茅台離600元還有多遠？

【貴州茅台股價突破500元大關，成為兩市第一高價股】A股第一高價股貴州茅台近日持續走高，股價觸及500元大關，再創歷史新高，日內漲超3%。註：今年4月15日，貴州茅台發布2016年年報，營收達到288.62億元，同比增長18.99%，實現凈利潤167.18億元，同比增長7.84%。

解讀:茅台可以說是目前A股市場最矚目的一隻白馬股，今年迄今已累計上漲近50%，自2015年股災結束以來，其股價上漲了兩倍有餘。值得一提的是，自2015年股災以來，上證指數一直沒能恢復到股災巔峰時期的高位，較當時相比仍跌去了37.5%。但是，作為A股第一高價股的茅台卻並沒有因為股災而止步不前。與股災最巔峰的價格相比，茅台股價已上漲了73%。

而目前讓大家疑惑的問題不外乎茅台還能漲多久，能不能漲到600之類。在這裡首證投顧從兩方面給大家解讀一下，一是機構解讀方面，二是個人解讀方面。

機構方面，目前認為茅台能漲到600的佔主流輿論（畢竟漲得好時候唱多的聲音比唱空的聲音要多）。只有少數投行認為是已經存在較多泡沫。

首證投顧認為茅台漲到600是遲早的事情（排除黑天鵝、送轉等系統性因素）。目前茅台從估值來看的確已經飽和，甚至存在泡沫。但估值主要是根據公司的盈利能力、固定資產等來預算。而裡面計算不進去的東西是在於茅台今年進行的「飢餓營銷」策略。買茅台時你會發現，茅台不喜歡大幅提價，但卻很喜歡限購。限購的原因有二，一是目前對於國酒的需求的確大幅過剩，二是飢餓營銷策略，這樣能永遠保持茅台供不應求，也就是說公司的利潤和發展永遠都是超前的。而據市場估算，按目前的趨勢下去，要達到市場供需平衡，估計要到2023年。並且，隨著市場越來越成熟，投資機構向價值投資轉型，才有了茅台近年的翻倍行情。而真正的價值型成熟市場對於價值成長型藍籌股的認可，大家有目共睹:例如騰訊的走勢便一目了然。

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