張濤、朱民兩任IMF副總裁達沃斯盤點全球經濟

2017夏季達沃斯落下帷幕。IMF前任及現任籍副總裁朱民和張濤齊齊亮相，盤點全球經濟。朱民認為，外部風險降低，未來經濟前景看好，「一帶一路」也有望進一步拉動經濟增長；張濤表示，對全球增長前景謹慎樂觀，需要關注全球央行貨幣政策的變化。

世界經濟論壇2017年新領軍者年會(又稱「夏季達沃斯」)於6月29日在大連閉幕。

尤為吸引眼球的是，國際貨幣基金組織(IMF)的前任、現任籍副總裁朱民和張濤齊齊亮相，並對全球經濟、經濟和金融改革詳細闡釋了自己的見解。

「整體經濟狀態不錯，外部政治、經濟環境也在改善，主要體現在中美關係，川普剛進白宮時，又是『匯率操縱』指控又是貿易戰，現在兩國關係緩和，佛羅里達會議和貿易談判進程都比較順利。」朱民表示，在外部環境向好的背景下，的「一帶一路」倡議也有望進一步拉動經濟增長，「以前走單線，就是講對外投資，現在是全面、多維立體戰略，把制度建設、人員培訓和政策溝通都做起來了，就將風險降下去了。」

張濤則認為，就全球來看，對於以保護主義為代表的內向型政策仍需要謹慎。此外，美聯儲加息和其他央行的貨幣政策正常化進程值得關注。

經濟穩，效率有待提升

今年的1月冬季達沃斯論壇恰逢美國總統川普正式上任，當時全球各界對於這位新總統可能產生的不確定性緊張不已。然而近5個月過後，事實證明，這種緊張情緒可以稍事放鬆，也一如朱民所述，沒有了「匯率操縱國」的指控、貿易戰風險大大減少，的外部風險降低，同時在全球經濟轉強之際，也有更大的空間推進改革。

前任IMF籍副總裁 朱民

「其實，歷史事實表明，美國新政府一上台，中美之間的摩擦總是難免的，當年的柯林頓和布希總統也是如此，這種摩擦和緊張情緒基本都要18個月才能緩解。」朱民表示，這次川普一上台對壓力最大，但似乎消散的速度也最快，一切正在走上正軌。

IMF預計2017年全球經濟增速3.1%，全球貿易復甦，這是有利的，朱民對經濟未來18個月的前景仍然看好。

「6個月前出口增長很強，且經濟發生了深刻的結構性變化，消費對增長貢獻的比重提高，超過了60%，就業形勢好，投資穩健強勁。」在朱民看來，有投資的穩健、出口的恢復、消費的拉動，「如果這種環境持續，那麼明年經濟勢頭還是值得看好的。的結構性變化也給未來的經濟增長打下了基礎。」

此外，朱民認為，「一帶一路」的拉動力未來可能會大於過去的想象，因為這不再是單一維度的對外投資或產能輸出。「這是一個金融的全面開放，監管者的溝通、各國人員的交流培訓、制度建設，有了這些基礎，未來的投資和商貿會得到快速提高，成為經濟增長的後續引擎。」

當然，張濤仍然表示，IMF認為改革在很大程度上可以幫助經濟獲得持續增長，因此還需要加速改革。

朱民也提及，去槓桿的進程仍然要持續，同時要加強「市場化」去產能的力度。「去年去除了3億多噸煤、8000多萬噸鋼的產能，但產能利用率還是很低，約70%，以行政方法去產能的確可以做，但更重要的還是要用市場方法。」朱民稱，未來要更多運用市場的方法，兼并、破產、重組，把資產盤活，讓資金流入，產生更大的效益。

全球增長前景謹慎樂觀

就全球經濟而言，從2016年下半年起，各國同步復甦的跡象明顯。隨著馬克龍當選法國總統，政治風險進一步下降。但由於2017年下半年仍是大選年，加之英國脫歐談判的不確定性上升，張濤認為仍需對前景保持謹慎。

現任IMF籍副總裁 張濤

「當下要採取謹慎樂觀的態度，因為一些國家國內保護主義的抬頭等不確定因素的存在，我們要承認有風險的存在。此外，面對債務負擔的上升和利率的不斷攀升，都需要從更廣泛的角度來控制風險，需要用政策組合來應對這些危機。」他稱。

張濤也強調了需要關注全球央行貨幣政策的變化。就美聯儲而言，耶倫在6月會議上不僅加息，還公布了具體的「縮表」路線圖，並釋放了鷹派信號。不過，耶倫似乎近期的態度有所轉變。

6月27日凌晨，從經濟前景、通脹、美聯儲政策方面，主席耶倫都給出了最新觀點：美國的生產力增速近期放緩，勞動參與率降低;居民通脹預期已有下滑，不希望低通脹影響其他國家;低利率將維持一段時間，加息循序漸進，縮表計劃無不利反應。

「此番言論暗示就業市場仍有風險，加息並不緊迫。市場因此對美元信心減弱，美元短線跳水。」資深外匯交易員劉夏對第一財經記者表示，「耶倫還表示『我有生之年不會有經濟危機』，這一評判也頗值得玩味。」

值得注意的是，IMF近期下調了美國經濟增速預期。在當地時間27日發布的年度美國經濟報告中，IMF將美國今年的GDP增速預期從其今年4月《全球經濟展望報告》中的2.3%下調至2.1%，同時將2018年美國的GDP增速預期從4月份的2.5%下調至2.1%。IMF稱，長期來看，美國GDP會趨於1.8%的潛在增長率水平。

之所以下調美國經濟增長預期，IMF稱主要是因為把川普經濟政策將刺激美國經濟增長這一因素剔除掉了。

IMF認為，川普政府計劃減少財政赤字、優先公共支出、改革稅收系統等計劃的許多細節迄今仍然沒有確定。而且，即便實施了這些有利於經濟增長的政策，美國潛在經濟增速也可能達不到川普政府3%的目標。

除了經濟和政治層面，不少夏季達沃斯年會嘉賓認為，市場如今對於頻發的網路恐怖襲擊的風險定價過低。張濤也認為，多邊機構對金融安全問題密切關注，並應該進一步積累經驗加以應對，確保整體金融穩定。