伯克希爾哈撒韋運營利潤連續下降 巴菲特為何不驚慌

「股神」巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司財報並不算好看。

由於投資回報下降、保險業務繼續虧損，該公司財報顯示，儘管鐵路和能源部門實現了盈利增長，但不足以抵消第二季度中的承保損失，導致其運營利潤連續第三個季度下降。當季該公司減持IBM、富國銀行，增持蘋果。不過，面對旗下公司的盈利狀況欠佳，巴菲特好像並沒有那麼焦慮……

事實上，保險主業滑坡成為伯克希爾·哈撒韋公司業績下滑的主要原因。伯克希爾旗下的車險公司蓋可保險（Geico）的索賠費用成了虧損的導火索；巴菲特與美國國際集團(AIG)保險公司達成的100億美元支付條款，進一步拖累了凈利增長。雖然公司投資的鐵路和能源部門實現了盈利增長，但仍導致伯克希爾·哈撒韋公司二季度凈利潤同比下跌15%。

不過，伯克希爾通過保險業務預先收取浮存金的資金池卻在持續增長，二季度增加了20億美元，累計達到1070億美元，這有助於其維持高達1370億美元的股票投資。巴菲特曾經表態，他願意承受保險業的開銷，因為這有助於增加客戶，長期而言保險業務的業績也是可以改善的。

實際上，巴菲特的許多投資資金都源自於其不斷增長的浮存金，承保和投資成為其雙輪驅動的經營策略。利用浮存金來投資的模式在保險公司中雖然十分常見，但巴菲特卻可以說是應用這一模式最為成功的投資家。他將幾乎為負的資金成本轉換為回報成千上萬倍的投資利潤，這也是巴菲特願意承受短暫保險虧損的根本原因。巴菲特在最新一封給股東的信中說，在過去52年中，他的累計投資回報達到了19725倍，而同期標普500隻增長了127倍。

這也就是說，對於保險業務的虧損，巴菲特並不在意其短期的業績。除此以外，巴菲特還因為蘋果派息大賺了一筆。

雖主業雖然虧損，但巴菲特在科技股的布局終於嘗到了甜頭。蘋果公司公布二季度盈利季報以來，股價持續上漲，一度創下歷史新高。僅在蘋果公布業績當天股價就上漲了4.73%，約7.7美元；按照巴菲特持股1.35億股計算，當天就為伯克希爾掙得浮盈10億美元。

此外，財報顯示，截至6月30日伯克希爾哈撒韋持有蘋果公司價值194億美元的股票，相比之下截至3月31日公司持有蘋果公司價值192億美元的股票。蘋果公司董事會宣布將在8月17日支付現金股息，伯克希爾哈撒韋公司持有1.35億股的蘋果公司股票，則能分到8505萬美元的股息。