持股比例降至14% 阿里巴巴是否不再看好陌陌？

眾所周知，馬雲一直有個社交夢想。當初也曾說過寧願死在「來往」的路上，也不願意活在微信的群里。但事實是阿里一直沒有做大自己的社交夢，相反騰訊卻一路高歌猛進，在社交的路上絕塵而去。當然，阿里也曾試圖投資一些社交媒介，來圓自己的這個夢，這種投資也是尋求一個可以叫板騰訊社交的泛「圈子」聯盟，比如投資新浪微博，優酷土豆，陌陌等等皆是如此。值得關注的是，從去年年底到今年3月份，阿里巴巴接連拋出了持有的陌陌股份，難道阿里對社交不再感興趣了?還是對陌陌的直播模式並不「感冒」，在一個相對的高點進行減持，落袋為安了?

減持陌陌，持股比例降為14%

陌陌3月27日提交給美國證監會(SEC)的監管文件顯示，阿里巴巴於3月23日再次減持900萬股陌陌美國存托憑證(ADS)，減持價格為每股32.05美元。目前阿里巴巴持有40869140股A類普通股，持股比例已從3月9日的20.2%降至14%。當前在陌陌持股所佔投票權為3.2%。之前，阿里巴巴曾於3月9日按每股29.10美元的價格減持陌陌371萬股ADS。

如果我們再追溯一下，看看阿里巴巴對於陌陌的減持其實幾乎是一直在做的。去年11月，阿里巴巴減持了500萬股陌陌美國存托憑證。減持價格為22.16美元。其實當初陌陌計劃私有化的時候，阿里巴巴也參與到其中，去年4月，阿里巴巴加入陌陌私有化買家團。同年3月初，阿里巴巴集團副董事長蔡崇信取代阿里資本董事總經理兼阿里巴巴集團副總裁張鴻平進入陌陌董事會。當時的一系列舉動被解讀為陌陌的私有化進程將會加快。

不過最終陌陌的私有化中止，阿里巴巴的減持也逐漸浮出水面，雖然陌陌的股價在不斷攀高，但阿里巴巴的減持決心好像並沒有被打消，幾次減持雖然價格都在不斷地抬高，但離開的決心也很堅決。不知道是阿里巴巴對無法私有化的一種無奈，還是對陌陌的未來發展謀划不太贊同，對於陌陌的未來市值和股價不是長期看好?無論如何，阿里巴巴減持陌陌的舉措是一直在做的，間接地也獲得了不菲的回報。

馬雲的投資哲學

近日，在湖畔大學第三屆開學典禮時，湖畔大學校長馬云為湖畔大學第三屆學生授課，在講課過程中，馬雲談到了自己的改變，「我有個最大的改變就是，從黃頁里學到的，不控制董事會。」不控制董事會其實也是馬雲的一種投資哲學。馬雲稱，「以後做任何事情，只要覺得你有道理，我就聽你的。我現在就是這麼做企業，我不希望控制別人，也不要別人像我恨電信那樣恨我。」馬雲表示，企業要是做的好，一定是會反思。我是犯過無數錯誤的人，人家講阿里，淘寶，支付寶做的好，但他們不知道我在這裡面的困難和錯誤。我現在越來越相信我們的團隊。不是因為我們企業大了，人才多了，而是知道了什麼戰略。

對於投資，阿里巴巴其實的動作一直不斷，投資了很多公司，版圖也是越來越大，涉及到方方面面。從文化到出行，從金融到影視，從餐飲到科技，涉獵非常寬泛。馬雲也表示，「我們認為未來從科技而來。」阿里巴巴還有一個「NASA」計劃，也就是：將面向未來 20 年組建強大的獨立研發部門，建立新的機制體制，為服務 20 億人的新經濟體儲備核心科技。馬雲也表示，阿里巴巴的「NASA」，必須圍繞新經濟體的三大使命展開技術思考：讓世界更加普惠(Inclusive)、讓機會更加均等;讓世界經濟發展更加可持續(Sustainable);讓未來生活更加健康快樂(Happy&Healthy)。

這或許也是為何馬雲不願意去控制董事會的一種思考吧?其實馬雲自己是做企業，曾經無論是與雅虎還是和軟銀之間的合作，角力，都曾經讓阿里巴巴經歷了不小的波折，這也是為何不願意被控制的起源吧?其實合伙人制度的出台，本身也是對自己未來不願意被控制的一種對應策略，既然有這樣的經歷，自然也會考慮到別人的經營策略和理想，不控制董事會，就是給出更大的空間和發展謀划。如果不再看好，那麼可以退出，可以拋售，可以減持，也可以減少投資等等，總之方法還是有很多，對於陌陌是不是也是如此?

社交卡位真的很重要嗎?

曾幾何時，微信的崛起太快了，讓阿里巴巴感受到巨大的危機，擔心社交聚集起龐大的人群可以帶來更多的紅利發展機會，事實也是如此，比如移動支付的能力和變現都讓支付寶感到壓力重重甚至寢食難安，幸好馬雲及時做了調整和跟進策略，才沒有撼動阿里巴巴已經布局的發展謀划，或者說二者開始進入到一個相互促進的階段;事實上，雙方一度時間的競爭非常激烈，咬合也很多，甚至還存在著一些相似的布局和重合地段，但畢竟市場足夠大，誰也吃不下誰，誰也不可能把整個市場，整個生態鏈完全壟斷了;相反，相互促進的過程中還能彼此激烈，相互進步;再加上在一些戰略布局上，雙方也出現了差異，競爭格局變得不再那麼緊張。

在這樣的背景下，阿里對於社交的「恐懼」也不再那麼「嚴重」，即使沒有了來往，阿里也不在耿耿於懷自己的支付寶圈子是不是可以取而代之，甚至在紅包推廣的過程中，也不在刻意尋求社交化的屬性需求。這也算是一個小小的釋懷吧。無論是對新浪微博的投資還是對陌陌的投資，或許都已經不再刻意追逐一種對社交化的嚮往，逐漸開始更多地進行策略轉換，甚至轉移到財務領域也未可知。

於是出現對陌陌的減持也就不難理解了。有分析認為，阿里正在改變當時的戰略定位，從追求控制權的戰略投資者，轉向一般戰略投資者甚至財務投資者，並減持股份，也就成為一種順理成章的選擇。其實，這也符合阿里的定位以及對曾經投資回籠的一種謀划。再加上，陌陌藉助直播開始在營收體系上獲得了長足的進步，這時候的陌陌不再缺錢了，一度時間，市場還傳聞阿里有意收購陌陌，但最終不了了之。當陌陌不再缺錢的時候，當收購也不會成為事實之後，那麼投資就需要尋求回報了，這時候的減持無疑就是價值投資的回報之時。此外，不僅僅是阿里巴巴，經緯也在減持陌陌。

陌陌創始人唐岩也曾表示，「這(投資)先是一個賺錢的買賣」，因此投資方套現一部分極為正常。在談論當年阿里對於陌陌的投資時，唐岩也表示，很難界定到底是財務還是戰略投資，但其坦承，阿里和陌陌在過去幾年內的戰略合作並不多。事實上，無論是阿里入股微博還是優酷土豆，雙方都在業務層面進行了諸多合作。前者是阿里電商流量給微博帶來了廣告，後者則同阿里一起探索「邊看變買」等功能。當然陌陌在這方面合作不多，那麼在一個相對的高位進行減持，其實也是一個不錯的投資買賣。