瑞達期貨：2月23日收評

：塑料增倉下行 短期維持偏弱震蕩

盤面情況：今日連塑1705合約震蕩收跌，開盤報9850元/噸，最高9900元/噸，最低至9580元/噸，收9645，跌215，日跌幅2.18%，成交量增加至61.14，持倉量增加49280手至33.86萬手。

消息面：1、中油華北公司指導價比掛牌價低100，掛牌價9850元/噸。2、上海石化1PE裝置一線產Q210；二線產N210；2PE裝置產N220；低壓裝置17日檢修至2月27日。該裝置高壓產能20萬噸/年，低壓產能25萬噸/年。

原料價格：日本石腦油CF日本報502.75元/噸，跌7；石腦油FOB新加坡報54.48美元/桶，跌1.18。乙烯CFR東北亞1385美元/噸，持平；CFR東南亞報1150美元/噸，持平。

現貨價格：國外現貨市場價格下跌，遠東報1160元/噸，跌20，中東報1148元/噸，跌20。市場價格下跌，華北大慶報9800元/噸，跌100；華東餘姚吉林石化9850噸，持平；華南報9900元/噸，跌100。西北獨山子報9750元/噸，跌150。

觀點總結：本周PE整體社會庫存、港口庫存繼續增加，高於去年同期水平，貿易商出貨不暢，庫存壓力較大，終端採購意願不強，壓制市場價格，短期或維持偏弱震蕩。技術上，LLDPE1705合約增倉下行，上方測試五日線附近壓力，下方測試第一支撐位9600，若跌破9600，則進一步看向9300。

瑞達期貨：PVC震蕩收跌 短期建議背靠五日線空

盤面走勢：PVC1705合約開盤6490，最高6515，最低6335，收盤報6360，較上一交易日跌150，日跌幅2.3%。成交量增加至19.75萬手，持倉量減少1866手至12.07萬手。

消息面：1、山東信發PVC 二期40萬噸/年裝置(2月20日晚)裝置臨時停車，恢復時間暫不明確。廠區一期20萬噸/年裝置目前正常生產，具體動向仍待跟進。

價格：1、日本石腦油CF日本報502.75元/噸，跌7；石腦油FOB新加坡報54.48美元/桶，跌1.18。乙烯CFR東北亞1385美元/噸，持平；CFR東南亞報1150美元/噸，持平。

現貨市場：國內部分PVC現貨市場價格小幅下跌。華北電石法報6450元/噸，跌100；乙烯法報6830元/噸，跌120；華東電石法報6480元/噸，跌90。華南電石法報6520元/噸，跌80，乙烯法7100噸的，持平。原料價格基本持平，華東報3100元，持平，西北報2650元，持平。

觀點總結：春節前雖有部分企業訂單預售至2月末，但春節後下游對高價原料採購積極性不佳，再加上電石大幅下跌，對PVC成本支撐走弱，PVC期價承壓下行，短期或維持偏弱震蕩。技術上，PVC1705合約震蕩下挫，期價跌破6500關口支撐，短期下方看向6200，建議背靠五日線做空。

瑞達期貨：滬膠增倉增量，跌破60日均線

國內盤面：周四滬膠主力1705合約大幅下跌，當日期價收於18690元/噸，較上一日下跌了6.27%，增倉13578手，成交量617992手。

消息方面：1、美國取消對卡客車輪胎的雙反調查。2、2017年3月7-8日泰國第四次拋儲競拍。

現貨方面：上海天然橡膠市場15年國營全乳報價在18400-18500(-100/-150)元/噸；越南3L報價18600 (-600)元/噸；15年泰國3號煙片19900(-150)元/噸；人民幣混合膠18600(-350)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片81.35(-2.48)泰銖/公斤；泰三煙片81.89(-2.88)泰銖/公斤；田間膠水72.5(-0.5)泰銖/公斤；杯膠68.5(-0.5)泰銖/公斤。合成膠:華東地區齊魯石化苯橡膠1502市場價21000(-800)元/噸；順丁橡膠市場價23300(-600)元/噸。

觀點總結：目前國內輪胎廠全鋼、半鋼開工率均高於去年同期水平，且2017年1月國內重卡市場共約銷售各類車輛8.2萬輛，比去年同期的3.68萬輛增長122%，但環比增長9%。顯示橡膠下游整體需求仍然保持良好的態勢。從流通環節來看，截止2017年2月中旬，青島保稅區橡膠庫存大漲約29%,突破15萬噸。近期合成膠向下調價，對滬膠期價形成一定的拖累。滬膠1705合約短期關注18200附近支撐，建議在18200-20500區間交易。

瑞達期貨：甲醇減倉增量，大幅下跌

國內盤面：周四甲醇主力1705合約減倉增量，當日期價收於2883元/噸，較上一交易日下跌了2.47%，減倉1854手，成交1135994手。

消息方面：1、山東兗礦國宏63煤制裝置2月19日起檢修，重啟時間待定。2、山西焦化20焦爐氣1#+20焦爐氣2#裝置停車，重啟未定。

現貨方面：江蘇太倉地區現貨市場價格在3090-3100元/噸，港口市場多受到內地低價貨源衝擊拉漲較為乏力，而且當地MTO裝置暫未完全恢復，市場成交較弱。

觀點總結：國內甲醇整體社會庫存在65.59萬噸，較前一期增加2.2萬噸，西北主產區因降雪影響，甲醇企業出貨量較少，庫存基本持平前期；內地其他地區下游需求欠佳，均受降雪影響，出貨量不多；華東港口庫存依舊是上漲趨勢，近期內地貨源流入，加之當地需求提升緩慢，多數貿易商反應市場成交不佳。預計後期隨著道路運輸的恢復，西北地區庫存貨將下滑，但是關鍵問題在於下游需求的不足，難以支撐甲醇市場的上漲趨勢，目前下游廠家甲醇庫存量尚可，國產貨源與進口貨源套利空間收窄。甲醇1705合約短期關注2840附近支撐，建議在2840-3010區間交易。

瑞達期貨：PP震蕩收跌 短期維持偏弱震蕩

盤面情況：PP1705合約開盤8768元/噸，最高8812，最低至8580，收於8640，跌160，日跌幅1.82%。成交量增加至40.10萬手，持倉量增加79068手至50.12萬手。

消息面： 1、中油華東PP粒共聚掛牌價格下調150，T30S掛8800，L5E89掛8750，大煉T38F掛8900，大煉500P掛8800，Z30S掛9100，獨EPS30R掛8900，K8003掛9250，撫順C703L掛8900，500P指導價865。

原料價格：日本石腦油CF日本報502.75元/噸，跌7；石腦油FOB新加坡報54.48美元/桶，跌1.18。乙烯CFR東北亞1385美元/噸，持平；CFR東南亞報1150美元/噸，持平。 丙烯到岸價1005美元/噸，跌10。

現貨價格：國外現貨市場價格基本持平，遠東地區報1030美元/噸，持平，到岸價報1030美元/噸，持平。國內市場價格下跌，華北齊魯石化9100元/噸；華東寧波8700元/噸，跌50；華南茂名報8850元/噸，跌50。

觀點總結：聚丙烯社會庫存繼續增加，下游需求謹慎，短期上游丙烯甲醇下跌，對聚丙烯的成本支撐進一步減弱，石化下調出廠價格，短期處在去庫存階段，或繼續維持弱勢震蕩。技術上，PP1705合約增倉下行，短線上方各路均線壓制，下方測試8300附近支撐，建議維持空頭思路。

瑞達期貨：鄭煤再度拉漲，維持偏多思路

行情回顧：周四ZC705合約再度拉漲，開盤價報557.4元/噸，終盤報收566元/噸，漲9.6元/噸，持倉量為251614手，日增倉26676手。

基本面：

現貨市場：秦皇島港山西優混(Q5500V28S0.5)平倉含稅價報590元/噸，較昨日持平；山西晉城貧煤(Q5500S1V12)坑口含稅價報580元/噸，較昨日持平；澳大利亞褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含稅)報73美元/噸，較昨日持平。

消息面：

(1)從本周開始，電廠耗煤出現恢復性增長。截止21日，沿海六大電廠日耗升至61萬噸，較上周平均水平增加了6.5萬噸。而北方主力運煤港口存煤保持低位。(2)山西、內蒙等地部分中小煤企復產進程較慢，煤企自身庫存不斷下降，坑口價格上調。後續煤礦限產政策將有望繼續執行，將導致煤炭供應仍將處於偏緊狀態。而上游煤炭供應偏緊、鐵路進車保持低位，將造成秦皇島、黃驊港、唐山港口群繼續保持低庫存，市場供不應求，支撐煤炭交易價格不至於快速下跌。

小結：

周四ZC705合約再度拉漲；全國動力煤市場暫穩，市場成交一般，坑口煤價持續回升，或將帶動港口價格企穩回升；操作上建議五日線上維持偏多交易，跌破五日線離場。

瑞達期貨：瀝青量能俱減，止漲暴跌

國內盤面：周四瀝青1706合約量能俱減，止漲暴跌。當日期價收於2804元/噸，較上一交易日下跌了2.77%，減倉71612手，成交1268384手。

消息方面：1、浙江：發改委集中批複200億的公路項目。2、山西：幹線公路將完成建設投資35億元。

現貨方面：東北地區報價在2750元/噸，持平；華東地區報價2800元/噸，持平；華北地區報價2550元/噸，持平；華南地區報2830元/噸，持平；山東地區報2600元/噸，持平；西北地區報3250元/噸，持平。

觀點總結：今年瀝青的煉廠庫存總體較低，平均庫存率在29%左右，裝置開工率在5成左右，瀝青產量累計值為3264.9萬噸，表觀消費量3739.63萬噸，自給率達到87.31%，明顯供不應求，節后貿易商以及下游消費需求逐漸啟動，但是近期受到原油的影響，預計短期瀝青市場持穩為主，上海瀝青1706合約關注2770附近支撐，短期建議在2770-2930區間交易。

瑞達期貨：債市情緒回歸基本面，期債沖高回落

行情回顧：

周四(2月23日)，10年期國債期貨主力合約T1706漲0.05%，盤中最大漲幅0.39%，5年期國債期貨主力合約TF1706收盤漲0.05%，盤中最大漲幅0.21%。

觀點：

央行今日進行200億7天、200億14天、100億28天期逆回購操作，當日有900億逆回購到期，當日凈回籠400億，終止連續5日凈投放。市場對「降准」舊聞炒作終告段落，債市情緒回歸基本面，期債沖高回落。

瑞達期貨：期指升勢放緩 高處不勝寒

三期指主力表現

簡稱 收盤價 漲跌 漲跌幅 成交量(手) 日增倉(手)

IF當月 3453.6 -9.8 -0.28% 14452 -161

IH當月 2380.8 -8.0 -0.33% 5862 508

IC當月 6397.6 15.4 0.24% 9983 621

成交額(億)

滬深300 3473.3 -16.4 -0.47% 1065.6

上證50 2387.4 -10.8 -0.45% 256.0

中證500 6474.0 -0.2 0.00% 992.8

外盤表現：

簡稱 收盤 漲跌 漲跌幅 成交額

上證綜指 3251.38 -9.84 -0.30% 2368.2

深證成指 10432.64 -11.74 -0.11% 2813.0

創業板指 1925.95 5.98 0.31% 672.1

中小板指 6627.87 -1.05 -0.02% 1216.1

台灣加權 9769.31 -9.47 -0.10%

韓國綜指 2107.63 1.02 0.05%

日經225 19371.46 -8.41 -0.04%

綜述：

上證指數結束三連陽，反彈步伐有所放緩，小幅下跌0.3%；創業板雖表現頑強，逆勢收紅，上漲0.31%，但未能突破前兩日高點。

三大股指主力合約漲跌互現，成交量較周三有所回升，IC主力合約延續強勢表現，上漲0.24%，而IH合約則相對弱勢，下跌0.33%，持倉量則結束連續兩個交易日下滑有所回升，IF持倉量則減少161手。三大期指貼水均繼續小幅收窄，持倉成交則有所回升，投資者情緒有所緩和。

資金面，滬股通凈流入4.51億元，深股通凈流入10.91億元，滬股通以及深股通持續保持凈流入態勢，深股通流入量近兩日有所放大，外資對於深市信心有所提升。滬深兩市兩融餘額周三繼續回升至9027億元。周四兩市成交額繼續放大，升至5100億元。

技術面，滬指未能延續上行態勢，小幅放量走低，也反映出高處不勝寒的境地。不過指數現仍維持反彈的勢頭，回踩5日均線，顯露出下方均線多頭排列的支撐仍較為明顯。但上方已至當初上攻3300點時的量能密集區，指數或將面臨較強的拋壓。若未能進一步放量上行，短線仍有震蕩回調的可能。

策略上，建議多單持有者適度逢高降低倉位，獲利了結，期指繼續上行亦可適度介入空單。

瑞達期貨：樓市數據向好美元走強，滬銅承壓回落

外盤走勢：亞市倫銅承壓下滑，但其表現相對其他基本金屬抗跌，其中3個月倫銅最低跌至5961.3美元/噸，現交投於5972美元/噸附近。持倉方面，2月21日的倫銅持倉量32.3萬手，減少877手，減倉下跌表明利空持續釋放，部分多頭獲利了結離場。

現貨方面：據SMM報道稱，2月23日上海電解銅現貨對當月合約報貼水260元/噸-貼水100元/噸，平水銅成交價格48120元/噸-48360元/噸，升水銅成交價格48200元/噸48480元/噸。滬期銅重心下移，市場交投依然未見起色，現銅貼水報價基本維持昨日水平，好銅品牌相對抗跌，部分持貨商較為堅挺，市場供應品牌多樣，平水銅品牌間分化依然嚴重，有部分交割倉單貨源流出，較受歡迎，供大於求格局仍明顯，下游未見明顯入市。

內盤走勢：滬銅主力合約1704延續空頭格局，震蕩走低，尾盤收於48390 元/噸，較上一交易日結算價下跌510點，跌幅1.04%，持倉量218162手，日減倉3564手，成交量287134手。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1703合約和1704合約正價差縮小至170元/噸，表明遠期合約抗跌意願削弱。

市場因素分析：亞市美元指數振蕩反彈至101.3附近，因市場對美聯儲3月加息預期攀升。此外，1月美國成屋銷售總數569萬戶，創2007年2月以來新高，遠高於預期的554萬戶，前值也上修至551萬戶。環比上升3.3%，遠好於預期的上升0.9%。行業資訊方面，國際銅業研究組織發布月報稱，2016年11月全球精鍊銅市場供應短缺9,000噸，10月則為供應過剩49,000噸。

行情研判：2月23日滬銅主力合約連續兩個交易日走低，整體基本金屬品種均空頭主導；美聯儲加快加息步伐美元今日走勢較強，外盤金屬走勢清一色飄綠。技術面上，上方5日線壓制，下方受20日線支撐。操作上建議在區間48000-49000高拋低買，止損各500元/噸。

瑞達期貨：滬鋁領跌破位下行，短線仍低位看多

外盤走勢：亞市倫鋁單邊走低，與滬鋁走勢共振，最低跌至1868.4美元/噸，現交投於1876.5美元/噸。2月21日的倫鋁持倉68.2手，減倉6726手，減倉反彈回升表明多頭佔據主導，部分空頭占止損離場。

現貨方面：據SMM報道稱，上海成交集中13550-13570元/噸，對當月貼水250-230元/噸，無錫成交集中13550-13560元/噸，杭州成交集中13580-13600元/噸。持貨商畏跌換現意願積極，現貨價格跌至13600以下，中間商主動尋覓低價貨源，價格大跌，下游企業逢低採購意願提升，月末因素，當月票與隔月票顯現價差，整體成交較昨日回暖。

內盤走勢：滬鋁1704合約開盤后單邊下行，午盤跌幅進一步擴大，尾盤收於13840元/噸，較昨一交易日結算價下跌280元/噸，日跌幅1.98%，持倉量290140手，減少16234手，成交量310220手。期現結構方面，鋁市維持近低遠高的正向排列，滬鋁1703和1704合約價差縮小至90元/噸，表明遠期合約抗跌意願削弱。

市場因素分析：亞市美元指數振蕩反彈至101.3附近，因市場對美聯儲3月加息預期攀升。此外，1月美國成屋銷售總數569萬戶，創2007年2月以來新高，遠高於預期的554萬戶，前值也上修至551萬戶。環比上升3.3%，遠好於預期的上升0.9%。鋁業資訊，日本丸紅商事周三稱，截至1月末，在日本三大主要港口的鋁庫存為273,100噸，較上月略微下降，同比下降25.8%。

行情研判：2月23日滬鋁1704合約繼續深度回調，引領有色金屬板塊下跌。在供給側改革的預期下，下游市場成交並不活躍，偏弱整理。技術面上，期鋁擊穿20日均線支撐，但持倉萎縮，有較大可能對20日均線或13800點位反覆爭奪。操作上，建議滬鋁1704合約繼續低位買入，短線做多參考13800元/噸，目標參考14050元/噸，止損參考13720元/噸。

瑞達期貨：滬鉛延續弱勢，暫獲40日線支撐

外盤方面: 今日亞市倫鉛震蕩走低，滬市收盤時報2262美元/噸，較上一交易日收盤價跌0.81%。

現貨方面：2月23日SMM現貨1#鉛報價為18900-19000元/噸，均價較上一交易日持平。據SMM報道，期盤維穩運行，持貨商正常報價，下游按需採購，市場成交與昨日暫無差異。

內盤走勢：滬鉛主力合約震蕩走低，報收18720元/噸，較上一交易日結算價跌0.93%，持倉量38170手，成交量56996手。

消息面：銅鉛鋅基地項目計劃投資80-100億元，在水口山工業園新建30萬噸/年鋅、擴建20萬噸/年銅、改造10萬噸/年鉛的「30+30+10」產業基地。項目建成后，將實現落後產能徹底關閉，加快推進傳統冶鍊產業的轉型升級，打造銅鉛鋅冶鍊高端加工產品。項目前期工作正在加緊推進，擬於7月開工，力爭2018年投產。

行情研判：日內滬鉛主力合約跟隨基本金屬走低，但目前並未完全轉入下行趨勢，關注下方40日均線支撐情況。操作上建議滬鉛1704合約暫時觀望。

瑞達期貨：基本金屬走軟，滬鋅擴大跌幅

外盤方面: 今日亞市倫鋅震蕩走低，滬市收盤時報2827.5美元/噸，較上一交易日收盤價跌1.07%。

現貨方面：2月23日SMM現貨0#鋅報價為23100-23200元/噸，均價較上一交易日跌100元/噸。據SMM報道, 現貨市場，煉廠維持正常出貨。臨近月底資金結算，部分持貨商迫於資金壓力，出貨增加，貿易市場交投較活躍，下游剛需備庫，畏高少採，成交略好於昨日，主要由貿易市場貢獻。

內盤走勢：滬鋅主力合約震蕩走低，報收22985元/噸，較上一交易日結算價跌1.29%，持倉量176694手，成交量477822手。

消息面：1、秘魯金屬生產商Minera El Broca2016年第四季度銅和鋅產量增加，受助於4.73億美元的精礦工廠擴張項目投產。第四季度銅精礦產量同比增長35%至53,472噸，鋅產量增長38%至40,309噸； 2016年全年，鋅產量同比增長9%至115,548噸，銅產量跳增57%至188,747噸。2、銅鉛鋅基地項目計劃投資80-100億元，在水口山工業園新建30萬噸/年鋅、擴建20萬噸/年銅、改造10萬噸/年鉛的「30+30+10」產業基地。項目建成后，將實現落後產能徹底關閉，加快推進傳統冶鍊產業的轉型升級，打造銅鉛鋅冶鍊高端加工產品。項目前期工作正在加緊推進，擬於7月開工，力爭2018年投產。

行情研判：今日滬鋅主力合約跟隨基本金屬走低而擴大跌幅。技術形態偏空，若短期資金面轉為做空或者多頭繼續離場，鋅價或將延續回落態勢。操作上建議滬鋅1704合約22900元/噸附近行短空，止損23200元/噸。

瑞達期貨：上有壓力下有支撐，金價高位盤整延續

外盤走勢：今日亞洲盤倫敦金震蕩走低，3點報於1236.49美金/盎司，較上一交易日收盤價跌0.07%；倫敦銀震蕩走低，3點報17.978美金/盎司，較上一交易日收盤價跌0.32%。

內盤走勢：滬金主力合約開於277.65元/克，盤中震蕩走高，報收277.75元/克，較上一交易日結算價漲0.25%，成交量153238手，持倉量283014手。滬銀主力合約開於4229元/千克，盤中震蕩走低，報收於4221元/千克，較上一交易日結算價跌0.05%，成交量559492手，持倉量697432手。

消息面: 1、歐元區1月核心CPI同比終值0.9%，預期0.9%，初值0.9%；1月CPI同比終值1.8%，預期1.8%，初值由1.8%修正為1.1%；1月CPI環比-0.8%，預期-0.8%，前值由0.5%修正為0.5%。2、民調顯示法國右翼總統參選人勒龐支持率下滑。據Opinionway最新民調顯示，預計法國總統大選首輪勒龐、馬克龍、菲永支持率分別為26%、22%、21%(前次為27%、20%、20%)3、美國1月成屋銷售總數年化569萬戶，創10年新高。4、美聯儲委員們在紀要中重申了漸進加息的路徑，並提及美元走強帶來的下行風險，紀要稱美聯儲將在3月貨幣政策會議記錄中首次發布預估不確定性水平的扇形圖。紀要公布后，美國聯邦基金利率顯示加息概率有所降低。

行情研判：昨夜公布的美成屋銷售數據創10年新高，美指大幅走高，金價則承壓回落至1232美元附近。后因美聯儲在會議紀要中重申漸進加息路徑，並提及美元走強帶來的下行風險和川普新政策的不確定性，受此影響美指沖高回落，而金價收復大部分跌幅。當前國際期金仍在1235-1240美元之間窄幅震蕩，由於美元的強勢，對金價上行造成較大阻力，但其下方又受不確定性支撐明顯。短期建議觀望為主或日內嘗試逢低輕倉做多。操作上建議滬金1706合約276.5元/克附近輕倉做多，止損275元/克。滬銀1706合約4220元/千克附近輕倉做多，止損4190元/千克。

瑞達期貨：種植預估公布之前，豆粕大幅下挫

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三跌至三周低位，承壓於技術性賣盤和南美大豆豐產的預期。CBOT 3月大豆合約收跌3-1/2美分，結算價報每蒲式耳10.22-3/4美元，盤中跌至2月1日以來最低的10.22-1/4美元。5月大豆期貨收跌3-3/4美分，或0.4%，結算價報每蒲式耳10.33-1/2美元。3月豆粕合約下跌2.4美元，結算價報每短噸335美元。3月豆油合約收高0.05美分，結算價報每磅32.72美分。

國內走勢：2月23日，從主力合約來看，連豆1705合約弱勢下跌，收報4180元/噸，下跌0.92%，持倉量減少84手至156622手；豆粕1705合約減倉下行，收報2880元/噸，下跌1.74%，持倉量減少59686張至1874894手；豆油1705合約延續跌勢，收報6584元/噸，下跌0.78%，持倉量增加12314手至698940手。

消息方面：

1、彭博社對分析師以及交易商的調查顯示，業內平均預期2017年美國大豆播種面積將達到8830萬英畝，預測區間為8650萬英畝到9250萬英畝。作為對比，美國農業部在去年11月份發布的基礎線預測報告里預計美國大豆播種面積將達到8550萬英畝。

2、馬托格羅索州農業經濟研究所(IMEA)發布報告稱，馬托格羅索全州大豆單產預計為每公頃54袋，約合每英畝47蒲式耳，上年為49.7袋/公頃(43.2蒲式耳/英畝)。

3、據分析機構AgRural稱，截至上周四即2月16日，巴西2016/17年度大豆收割工作已完成26%，上年同期為23%，五年平均進度為18%。

現貨方面：2月23日，哈爾濱地區國標三等 3900元/噸。山東日照地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3100元/噸；跌20元/噸。江蘇泰州地區油廠豆粕價格：43%蛋白：3120元/噸；跌40元/噸。另廠43%蛋白：停報。4-5月基差1705+150元/噸；6-9月基差1709+140元/噸。張家港地區：貿易商報價，一級豆油6880元/噸。張家港地區：貿易商報價，一級豆油6880元/噸。

觀點總結: 巴西豐產在望，隨著收割進度的加快，市場供應壓力增加，壓制豆類的上方空間；USDA農業展望論壇將於2月23-24日在弗吉尼亞州阿林頓舉行，屆時將公布首份官方對於即將播種的本年度的作物面積的預估，關注此報告對市場的影響，當前預期種植面積增加。從主力合約看，連豆1705合約震蕩下跌，上方承壓系統均線，走勢轉弱，建議空單持有，止損4230元/噸；豆粕1705合約大幅下挫，連破60日和40日均線，短線震蕩下挫，下方支撐關注2820-2840元/噸一帶，建議空單持有，止損2930元/噸，目標2830元/噸；豆油1705合約繼續下挫，短線拋壓較重，延續弱勢，短線謹防超跌反彈走勢，建議暫時觀望。

瑞達期貨：棕櫚繼續下探，關注6500關口

外盤走勢：馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周三收高，自逾三個月低位反彈，因逢低買盤蓋過了供應增加預期及需求疲軟所帶來的影響。馬來西亞BMD指標5月毛棕櫚油期貨合約收高0.9%，報每噸2,809馬幣。日內稍早該合約一度降至每噸2,763馬幣，為11月7日以來最低位水平。

國內走勢：2月23日，棕櫚油1705合約繼續下探，開盤5890元/噸，收盤5790元/噸，下跌1.06%，持倉量增加3306至534178手。

消息方面：馬來西亞船運調查機構ITS公布的數據顯示，馬來西亞2月1-20日期間棕櫚油出口量為733288噸，較上月同期減少0.8%。船運調查機構SGS發布的數據顯示，2017年2月1-20日馬來西亞棕櫚油出口量為745,564噸，比1月份同期的733,022噸增長1.71%。

現貨方面：2月23日，天津地區：貿易商報價，24度棕櫚油6220-6230元/噸。山東日照地區：工廠報價，24度棕櫚油6180元/噸。廣東廣州地區：工廠報價，24度棕櫚油6190元/噸。張家港地區：.貿易商報價，24度棕櫚油6100元/噸。福建地區：工廠報價，24度棕櫚油6150元/噸。

觀點總結：以每日出口36664噸測算2月份出口，數值為102.66萬噸，ITS數據顯示1月份出口量為117.49萬噸，同比減少12.6%。馬棕出口下滑不利於庫存進一步消耗。技術上，棕櫚油1705合約延續跌勢，下方支撐關注6500元/噸關口。操作上，建議買OI1709賣P1709套利持有,止損價差1440元/噸。

瑞達期貨：DCE玉米小幅回調，中長線多單繼續持有

國內盤面：23日DCE玉米1705合約收跌，開盤1598元/噸，報收1584元/噸，較前一交易日結算價下跌6元，交易量增加，持倉量減少69502手至2636254手。

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三收高，因在美國農業部年度展望論壇召開前，市場出現技術性買盤和頭寸調整。CBOT 3月玉米期貨合約收高1-3/4美分，報每蒲式耳3.71美元。

消息面：

1、 國家糧食局最新統計數據顯示，截至2017年2月20日，東北三省一區累計收購玉米6877萬噸，較前五日收購量增加323萬噸，其中內蒙古收購1012萬噸，遼寧1413萬噸，吉林1824萬噸，黑龍江2628萬噸。

2、遼寧省出台飼料加工企業收購玉米補貼標準，對符合條件的飼料企業每噸按100元給予補貼。

現貨方面：錦州港地區水分15%、霉變2%以內乾糧新糧報收1445-1470元/噸，平艙價1480-1500元/噸，與昨日持平。

總結：(CBOT)玉米期貨周三上漲。國內方面，節后東北基層購銷全面啟動，華北產區售糧緩慢，3-4月份還存在一波季節性售糧的高峰期，但下遊方面飼料和澱粉深加工處於消費淡季，目前主要消費節前庫存為主；因此短期上漲空間不大，存在調整需求。技術上，DCE玉米小幅回調，承壓1600元/噸關口。操作上，玉米1705合約中長期多單繼續持有，短期區間操作為主，關注下方支撐1542元/噸，上方壓力在1630元/噸。

瑞達期貨：鄭糖窄幅整理，延續振蕩走勢

國內盤面：23日鄭糖1705合約小幅收漲，開盤6854元/噸，收盤6865元/噸，較前一交易日結算價上漲8元/噸，成交量增加，持倉量增加5572手至398158手。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周三轉跌，因此前未能升穿每磅21美分的心理阻力位。ICE 5月原糖期貨收跌0.06美分，或0.3%，報每磅20.68美分，盤中高見20.94美分。

消息面：

1.海關數據顯示，1月進口糖41萬噸，同比增加12萬噸，環比增加19萬噸。2016/17榨季累計進口糖86.66萬噸，同比減少54.83萬噸。

2.國際糖業組織(ISO )周二將其對全球16/17年度糖市供應缺口預估從此前的619萬噸調降至586.9萬噸。

現貨方面：柳州中間商新糖報價6780元/噸，報價不變，成交清淡。南寧中間商新糖報價6830元/噸，報價不變，成交一般；陳糖報價6640元/噸，下調30元/噸，成交一般。

總結：紐約期糖因受需求推動周三轉跌。而國內方面，春節過後，食糖消費逐步進入消費淡季，根據1月份的產銷數據及進口數據偏空，但面對新榨季巨大的產銷缺口，在高甘蔗收購價對食糖成本的支撐，在三月份的商務部進口食糖保障措施立案調查結果還未出爐，維持在6600元上方高位振蕩的可能性較大。技術上，鄭糖1705合約多空博弈激烈，繼續窄幅整理，延續振蕩走勢。操作上，短線觀望為主，中長期空單繼續持有，止損7060元/噸，目標位6660元/噸。

瑞達期貨：鄭棉區間整理，料振蕩偏弱走勢

國內盤面：23日鄭棉1705合約收漲，開盤15455元/噸，收盤155545元/噸，較前一交易日結算價上漲5元/噸，成交量增加，持倉量減少4232手至283642手。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)期棉周三在淡靜交投中大多收低，唯有近月3月合約收漲，投資者關注周四美國農業部發布的報告。5月期棉合約收低0.17美分，或0.22%，報每磅75.49美分，盤中交投區間為75.43-76.2美分。

消息面：

1、據相關機構統計，截至2017年2月21日，新疆地區皮棉總計加工量為3994849.431噸，入庫量為3810491.987噸；其中兵團加工量為1285509.126噸，地方加工量為為2709340.305噸，內地總計加工量在112987.362噸。

2、兵團發改委價格處近期表示，2016年兵團棉花質量大幅提高，銷售量價齊升。截至2017年2月10日，銷售皮棉93.49萬噸，比去年同期上升83.2%，回籠資金133.87億元。

現貨方面：棉花指數3128B價格為15975元/噸，較上一交易下跌1元/噸。

觀點總結：洲際交易所(ICE)期棉周上收跌。國內方面，新疆棉花產量總體超過預期；銷售方面，節後進入補庫階段，棉花銷售將進入高峰期；下游紡織業運行總體情況出現好轉，多項數據同比上漲，出口同比轉好；但三月面臨預期拋儲，市場將承壓。技術上，鄭棉區間整理，MACD向下形成死叉，綠柱繼續擴大，預計短期振蕩偏弱走勢。操作上，短期輕倉逢高試空，目標位15200元/噸附近，止損15750元/噸。

瑞達期貨：菜粕大幅回落，菜油繼續下探

外盤走勢：周三，洲際交易所(ICE)旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場上漲，因為供應吃緊。截至收盤，3月期約收高1.60加元，報收518.30加元/噸；5月期約收高0.90加元，報收523.50加元/噸；7月期約收高1.40加元，報收526.90加元/噸。

國內走勢：2月23日，菜籽1707合約收報4954元/噸，漲55元/噸，漲幅1.12%；菜粕1705合約收報2384元/噸，跌60元/噸，跌幅2.45%；鄭油1705合約收報6824元/噸，跌66元/噸，跌幅0.96%。

現貨方面：據布瑞克數據，22日廣東菜籽粕2480元/噸，價格持穩；21日廣東進口菜油7100元/噸，價格持穩。

小結：菜粕受水產旺季前的補庫需求支撐底部上移，菜油因持續拋儲及消費旺季逐漸離去而顯弱。技術上，油菜籽1707合約交投清淡，不建議交易；菜粕1705合約承壓回落，下破60日線及2400一線支撐，向下破位，料重回區間振蕩格局，建議暫時觀望；鄭油1705合約持續下探，回補前期向上跳空缺口，走勢顯弱，建議暫時觀望。

瑞達期貨：雞蛋偏弱調整，延續振蕩態勢

行情回顧：2月23日，雞蛋1705合約收報3294元/500千克，較前一個交易日結算價跌7元/500千克，跌幅0.21%。成交量小幅減少，持倉量減少884手至289184手。

現貨方面：據博亞和訊數據顯示，2月23日全國主產區雞蛋價格穩中有落，均價2.24元/斤，較22日下降0.01元/斤，其中山東地區均價最高為2.42元/斤，遼寧地區均價最低2.09元/斤.今日主產區蛋價小幅調整，局部地區偏弱，銷區北京今日回落，上海持穩;目前產區供貨壓力仍在，銷區到貨增加，庫存壓力不減，行情持續偏差，蛋商多持觀望心理，預計短期內蛋價仍將在成本線下震蕩調整。

小結：節后需求顯著縮減令現貨蛋價低迷，拖累期貨盤面下行；同時，市場在上游原料堅挺背景下對未來雞蛋價格保持樂觀，近期的蛋價低迷料只是短暫的節后現象。技術上，雞蛋1705合約止跌振蕩，關注3300一線爭奪情況，建議暫時觀望。