美聯儲加息帶來的影響該如何應對？

2017年年會在海南博鰲召開，今年論壇主題是「直面全球化與自由貿易的未來」。騰訊財經全程視頻直播。

日本金融廳副長官Ryozo HIMINO在2017年博鰲亞洲論壇上表示，期望美國加息帶來的後果，每一個國家都能夠恰當的加以應對，而且在亞洲還有一些區域性的工具可以動用，比如說東盟10+3機制和1997年相比，整個東亞的合作變得更加緊密了。如果有一些國家出現的突發性的問題，有可能會產生傳染的相應，因為今天我們就生活在這樣一個緊密聯繫的世界當中，我們要小心風險。

以下為文字實錄：

Ryozo HIMINO：我回應一下蔡鍔生的觀念，對於其他新興經濟體而言，我們已經在數年當中不斷發出各種各樣的警告，這樣新興經濟體在過去幾年當中都已經做了很多的準備，比如說匯率機制更加的靈活，國際收支更加平衡。所以，我期望美國加息帶來的後果，每一個國家都能夠恰當的加以應對，而且在亞洲我們還有一些區域性的工具可以動用，比如說東盟10+3機制和1997年相比，整個東亞的合作變得更加緊密了。如果有一些國家出現的突發性的問題，有可能會產生傳染的相應，因為今天我們就生活在這樣一個緊密聯繫的世界當中，我們要小心風險。

就日本而言，日本的情況是比較奇怪的，日本有很多的問題和挑戰，但是日元在走強。英國脫歐以後，日元匯率會升高，日本地震以後，日元升值，我們當然是希望全世界是能夠和平，平安無事，但是現在這個現象很氣概，有的日元就走強。

Kent CALDER：Ryozo HIMINO先生講的很有意思，從日本的角度來說，這樣說也是說得通的。美國加息對於日本也會帶來相應的影響，日本對於美國是一個主要的出口國。美國升值會使得出口商會有更加的優勢，我們要記住這樣的基本面，大家的角度不一樣，受到的影響不一樣。我剛才講了美國加息會帶來兩點影響和一些後果，美國加息給發展家帶來的影響我們早期談到了，特別是有美國債的國家，另外是更加長期的問題，特別是對於長遠的美日關係有很大的影響，如果美元加息過快，帶來美元走強的幅度過大，這樣就有可能加劇一些區域性的問題。

我們之前也講到了保護主義的抬頭，從長遠角度來講，如果美元走強的幅度過大，那就會帶來美國很多工業大洲碰到更大的困難，像美國的卡特彼勒和汽車製造商這樣的企業會遭遇更大的困難，會導致更大幅度保護主義的抬頭。

所以，我還是希望加息的幅度要比較溫和才好。但是，我們應當如何良好的來應對一旦美元大幅度升值會對於區域經濟帶來影響的問題。

Andrew BROWNE：我有一個後續的問題要問題。有人說會出現一個新的廣場協議，甚至川普大廈協議，您覺得這個前景有多大？

Kent CALDER：現在有一個單邊主義傾向，這個會越來越麻煩。有時候我也覺得總得要發生一場危機人們才學會合作，在里根當總統的時候，廣場協議是在里根的第一任期結束之後，里根就任四年之後才達成，因為當時已經遇到了很多危機的情況。

Brian COULTON：現在我們對於美聯儲加息也有很多擔憂，我們來看一下美聯儲最近的表態可以看到他們實際上把加息已經推遲了很長的時間，三個月當中進行了兩次加息，美聯儲兩個目標，一個是控制住失業率。第二是把核心通脹率控制在2%，如果他們看到美國接下來的發展，要取決於美國接下來的經濟走勢。全球金融危機使得全球的貿易變得更加虛弱，因為發達國家的投資減少了，這也是全球金融危機帶來消極的影響，使得各國在有賴於內需實現需求。

有一些國家是降息，有一些國家採取了刺激性的財政政策。現在全球的利率環境在發生變化。隨著利率環境的變化會使得很多亞洲經濟體的償債的成本更高，會受到這種影響嗎？還是回到亞洲金融危機，當時經濟體本身就是有弱點的。當美元流入減慢，美元流出增加的時候就有危險。雖然的外儲有所下降，但是的外儲仍然是非常強大，而且的儲蓄並沒有去發生一個美元化的趨勢。

雖然的人民幣匯率機制在過去十年當中變得更加靈活，但是仍然有著資本管制，所以，受美元匯率的影響沒有很多其他的經濟體那麼大，但是一旦美國就像他威脅的那樣，對於進口進行20%到30%的徵稅，將會如何對這樣可能的措施採取對應，回應措施。這是一個很大的問號，現在在國會當中有這樣一個討論，共和黨人在大力推進這樣想法的實現，一旦實現了帶來什麼樣的反應會我們會有很大幫助的。