擬斥資近30億控股「映客」 宣亞國際構建全傳播生態鏈

⊙記者 吳綺玥 ○編輯 全澤源

2016年凈利4.8億，今年一季度凈利2.44億，業績正爆髮式增長的直播平台龍頭——映客，在登陸資本市場路上邁出了一大步。

停牌4個多月後，宣亞國際公告，擬作價28.95億元收購北京蜜萊塢網路科技有限公司（映客直播）48.25%股權。通過本次交易，宣亞國際將成為映客的控股股東，並通過資源整合逐步從原先的整合營銷傳播服務商升級成為媒體主，完善產業閉環，推動公司業務快速發展。

不僅如此，宣亞國際還表示，將根據映客後續經營情況，在滿足相關法律法規要求的前提下，進一步收購剩餘股權。

股東借款實現全現金收購

宣亞國際披露的重大資產購買暨關聯交易報告書（長達328頁）顯示，公司擬以現金方式，收購奉佑生、廖潔鳴、侯廣凌、映客常青、映客歡眾和映客遠達6位股東合計持有的蜜萊塢48.25%的股權，交易作價28.95億元，其中映客常青、映客歡眾和映客遠達是員工持股平台，而包括騰訊創業基地、金沙江朝華、芒果文創等知名機構在內的其他股東則未參與此次交易。

蜜萊塢註冊資本為171.32萬元，股東包括奉佑生（創始人）、侯廣凌、廖潔鳴3個自然人和16名機構，法人代表為廖潔鳴。公司主營網路直播，提出「全民直播」的映客則是蜜萊塢旗下直播平台，目前，映客也是國內用戶基數最大的移動直播平台之一。

映客移動直播平台由主播用戶、觀眾用戶、平台三方組成，蜜萊塢按照觀眾用戶打賞形成的收益總額確認為移動互聯網直播平台運營業務收入，將支付給主播用戶的分成確認為成本，並扣減平台運營相關的其他各項支出，即構成平台的盈利。

歷史財務數據顯示，蜜萊塢2015年、2016年及2017年1至3月的營業收入分別為2870.18萬元、43.38億元、10.35億元，對應的歸屬於母公司股東的凈利潤分別為98.14萬元、4.8億元、2.44億元。其中，映客移動直播平台為蜜萊塢主要的收入來源平台，報告期內，來自映客平台的收入占對應年度（期間）營業收入的比例均在九成以上。

與業績爆發相對應，蜜萊塢對未來幾年的盈利也充滿信心，根據《業績承諾與補償協議》，蜜萊塢2017年、2018年、2019年的承諾凈利潤分別不低於4.92億元、5.75億元、6.65億元。

由於宣亞國際賬面並沒有十分充裕的現金，要完成此次收購，籌措資金顯得十分重要，而宣亞國際前四大股東擔當了這一重任，提供了全額借款。

業內人士分析，收購映客直播后，宣亞國際可以快速切入到互聯網直播行業，原先的主營業務也從產業鏈層面得到完善，公司的整合營銷傳播服務也將得到升級。對此，公司表示，通過本次整合收購，宣亞國際將實現以平台為中心的全民傳播從認知到消費的整合，在最大限度實現營銷傳播價值的同時，實現平台商業價值的快速發展，通過發揮兩家企業間的協同效應，打造產業鏈閉環，最終提升公司的整體盈利能力。

「直播+」模式有望增厚業績

產業信息網數據顯示，2016年直播市場規模達150億元，預計2020年直播市場規模將達到600億，年均複合增長率41.42%，保持較高速度增長，其中，移動直播將成為市場發展的主要動力。映客是直播平台中的佼佼者，在此背景下，宣亞國際有望通過此次收購增厚業績。

乘著「直播」產業當紅的東風，映客凈利潤呈現爆髮式增長，現金流充裕。數據顯示，截至2017年3月，映客直播的累計註冊用戶數約1.6億。從2016年初起，映客直播用戶活躍度就開始呈現迅速上升趨勢，持續穩定在較高水平。2016年1月至2017年3月期間，映客直播平均月活躍用戶數約2457萬，遠高於同類直播APP月活數。由此，通過本次交易，宣亞國際除收入、凈利潤等各項盈利指標有望得到較大幅度提升外，現金流狀況也將改善，根據備考財務報表，公司基本每股收益將分別從2016年度、2017年度一季度的0.54元/股、0.07元/股上升至1.56元/股、0.86元/股。

相關市場人士指出，宣亞國際將通過本次收購完善產業布局，提升整合營銷傳播領域的整體競爭力，使宣亞國際能夠迅速成為「整合營銷傳播服務商+互聯網直播運營商」雙位一體的綜合營銷傳播服務企業。安信證券研究報告顯示，廣告營銷是直播平台流量最好的變現方式，通過「直播+」的各種形式不僅可以創造較高的轉化率，還有利於塑造品牌；同時，由於直播在未來還將進一步滲透至各細分行業，或將與各領域用戶日常生活、工作產生融合效應。

由於映客平台上千萬的月活躍用戶數據具備巨額流量轉化的能力，因此在宣亞國際收購映客直播后，可以通過品牌直播間、品牌主冠名的專項虛擬禮物、明星直播、通知推送、首頁廣告位展示等方式為商家提供在線平台推廣服務，並可以運用大數據實現精準投放，營銷效果將得到進一步優化。從營銷傳播行業本身來看，目前正處在市場規模擴張階段，隨著國內的優質企業逐步走向世界，必然會帶動本土的優質營銷傳播服務商一同成長。