上證50再創新高 貴州茅台市值突破6000億 大白馬還要狂奔多久

滬指今日強勢上攻，收盤上漲0.87%，報收3185.44點，離3200點只有一步之遙。上證50指數四連陽，再創一年半新高。值得注意的是，貴州茅台今日大漲2.53%，收盤價已達484.68元，再創歷史新高，總市值突破6000億元大關。顯而易見，「漂亮50」和白馬股成了現在A股最大的寵兒，至於還能狂奔多久卻是無人知曉了。

海通證券的荀玉根認為，上證50和中證100已經是牛市形態，與港股和美股牛市相呼應，獨立行情始於16年3季度，陸港通總額度限制取消之時。風格與資金面關係不大，取決於盈利趨勢和投資者結構，中證100與創業板指的凈利潤同比差異，17年正好與13年相反。

白馬股的行情少不了以滬、深股通為首的外資的推波助瀾。越聲理財(yslcw927)統計上周(6.19-6.23)滬股通和深股通的前十大成交活躍股，一共有40隻個股曾經上榜，北上資金買入金額逾120億元，而賣出金額僅僅是63.22億元，凈流入金額高達57億元。

表：6.19-6.23北上資金買入金額前十個股

從具體標的個股來看，外資青睞的基本都是白馬股，從北上資金買入金額前十的個股中就可見一斑，傳統的醫藥、白酒、家電、非銀金融等板塊一個不落。海康威視最受北上資金追捧，買入金額高達27.28億元，其次則是貴州茅台和美的集團，北上資金的買入金額分別是15.02億元和12.46億元。而今年以來，這些受到北上資金熱捧的個股均有巨大的漲幅。截至6月26日收盤，海康威視今年以來漲幅已達107%，貴州茅台和美的集團的漲幅分別為45.05%和62.86%。

有市場人士分析認為，從本質上來說，A股市場對漂亮50行情的挖掘，是市場走向價值回歸的過程。如今，中小市值股票的擠泡沫，並不意味著這些公司所在的行業不好，而是因為公司本身的估值太貴了。白馬價值股的崛起，本質上也是A股市場價值回歸的過程。A股市場正迎來一個全市場估值體系重構的過程，以往熱衷於講故事、博題材、玩概念的手法行不通了，追求估值與業績增長的匹配，將成為A股市場估值體系構建的核心內容。

安信策略還認為，中報很可能將成為中小創中「真成長」的試金石，也會成為中小創板塊分化的起點。A股市場的中期方向，將從當前的「確定50」(他們認為當前A股投資者最追捧的相當多公司用「漂亮50」形容並不貼切，這些公司比「漂亮」更大的特性是「確定」)走向代表經濟轉型升級發展方向的真正的「漂亮50」。

由於市場增量資金並不多，一方面「漂亮50」和大白馬持續走高，另一方面中小創自然是遍體鱗傷。不少投資者既不敢追進白馬，也不敢輕言抄底中小創，陷入了兩難境地。

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(以上分析僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)