擴容回歸常態 深次新股急跌7.85%

在前期，考慮到市場參與者的情緒，新股擴容數量一度有所減少，從前期的一周10家一度降至4家，市場情緒一度回升，新股炒作浪潮有捲土重來的態勢。為抑制新股炒作，近期新股擴容力度再度回升，每周9家的數據似乎漸成常態，從而意味著籌碼供應增強，這對於新股炒作來說，是一個不小的打擊。因為新股炒作的市場基礎就是籌碼稀缺，存量熱錢才有炒作的激情。但一旦籌碼擴容加劇，就意味著新股稀缺性已不復存在，那麼，估值就沒有溢價效應，市場熱錢就喪失了炒作的興趣。所以，新股炒作在近期迅速再度降溫，深次新股在上周一周急跌7.85%。

與此同時，新股的估值壓力在持續增強。一是因為新股在發行價所對應的市盈率水平，基本上是22倍。即便再弱的新股，一般也有3個以上的一字板，也就意味著此類個股開板時的市盈率已接近了40倍。反觀當前創業板、中小板，小盤股的市盈率在40倍以下的個股，可以講比比皆是。因此，新股一旦開板，進一步漲升的空間並不大，抑制了炒作的激情和興趣。

二是因為今年以來的新股質地似乎並不佳，能夠讓市場參與者眼前一亮的新股並不多。而且，從上周陸續公布的半年報業績情況來看，新股是A股市場業績變臉的主要集散地。也就是說，本來發行時的市盈率就是22倍，上市后還有近一倍的漲幅，市盈率達到40倍。但上市后的業績增速卻大大放緩，甚至還出現業績滑坡，如此就說明了新股是A股目前主要的估值泡沫來源地。

既如此，近期新股雖然大跌，但是，仍然難有大的投資機會。主要是因為估值泡沫較為突出。而且，市場熱錢也基本上被滬港通、深港通等通道所吸引，已有炒作港股的苗頭，所以，目前熱錢對新股的關注度大大降低，不排除近期新股進一步調整的可能性。