上市公司再融資政策收緊

（記者 孫傑）過去一年，上市公司再融資規模創出新高，對A股「抽血效應」明顯。證監會昨天表示，已修訂上市公司公開發行股票實施細則，規範企業的再融資行為，其中明確，非公開發行股票數量不得超過總股本的20%。

現行上市公司再融資制度自2006年實施。有統計顯示，制度運行10年來，再融資資金額達6.5萬億元，僅去年一年再融資額就達到1.8萬億元，同比增長31%，創歷史新高，是IPO募資規模的12倍。不過，證監會也指出，隨著市場情況的不斷變化，這一制度暴露出一些問題，突出表現在：部分企業過度融資，有些公司脫離公司主業發展，頻繁融資，有些公司編項目、炒概念，跨界進入新行業，融資規模遠超過實際需要。還有些公司募集資金大量閑置，變相投向理財產品等財務性投資和類金融業務。此外，在非公開發行定價機制選擇上，也存在著較大套利空間。

對此，證監會日前對《上市公司非公開發行股票實施細則》部分條文進行了修訂，併發布了《發行監管問答——關於引導規範上市公司融資行為的監管要求》。據介紹，修訂后的實施細則進一步突出了市場化定價機制的約束作用，取消了將董事會決議公告日、股東大會決議公告日作為上市公司非公開發行股票定價基準日的規定，明確定價基準日只能為本次非公開發行股票發行期的首日。

根據監管問答，上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於18個月。