中國聯通混改有望改變「一家獨大」競爭格局

聯通的混改備受關注，其混改方案一經發布迅速成為各方關注的焦點。中公國企小編注意到，聯通混合所有制改革試點主要採用非公開發行和老股轉讓相結合的方式，引入了與聯通具有戰略協同效應的四大行業領軍投資者，包括大型互聯網公司、產業鏈垂直行業的領導者、具有雄厚實力的金融集團和產業集團，以及國內領先的行業產業基金。 聯通的混改方案集中體現了三大特徵：以資本為紐帶、產業鏈強強聯合、業務優勢互補，具有以下四大戰略意義。

首先是重構電信市場競爭格局，壯大企業綜合競爭力。縱觀電信業的改革歷程，中公國企小編認為電信業至今無法形成有序競爭的主要原因是產權主體的單一化。雖然基礎電信業在引入競爭機制以來經歷了數次拆分和重組，但是參與重組的基礎電信市場進入者全都是國有企業，結果重組的市場結構僅僅打破了廠商界面的「壟斷」，並沒有形成有效的電信市場競爭。

目前，三大電信運營商可流通的股份在其資產總量中所佔的比例非常有限，而且可流通的份額和可用於市場化決策的權力是不對稱的。因此，國內基礎電信企業無論上市與否，股權結構的一個共同特點是股權構成相對單一，國有股權佔據絕對控制地位，且一股獨大現象嚴重，所引發的是預算「軟約束」和KPI導向下的國有基礎電信企業之間不斷發生的惡性競爭和濫用支配地位。

中公國企小編認為，聯通的混改將會出現一個真正運行市場化、投資主體多元化、產業鏈協同化的信息通信產業市場格局，不僅能推動信息通信領域進一步深化改革，還能實現基礎電信企業從「單兵種」模式和「一股獨大」向「集團軍」模式及「產權多元化」的升級與轉型，將極大增強國有基礎電信企業的綜合競爭力。

其次是創新產業競爭格局，改變「一企獨大」局面。中公國企小編始終認為，新電信時代的基礎電信業的混合所有制改革應當探究產業鏈上下游間多元化資本和差異化業務的混合改革模式，其中最重要的是通過引入多元化的戰略投資主體，形成電信市場的有效競爭。從三大基礎電信運營商的產業格局上看，電信和聯通一直處於劣勢地位，尤其是進入4G時代，電信、聯通與移動的差距越來越大，形成了移動「一企獨大」的局面。

從國際電信業的產權結構看，國外電信企業已經意識到單一產權結構帶來的弊端，他們在產權多元化的道路上漸行漸遠。聯通的混改是引入了真正的市場競爭機制，因為競爭的前提是產權主體和結構必須多元，否則不可能形成真正意義上的競爭，而且聯通混改的多元產權主體結構是信息通信領域協同一體化的領軍投資者。中公國企小編相信，隨著聯通混改形成產業鏈新格局，尤其是騰訊、百度、阿里巴巴、京東等互聯網巨頭作為戰略股東的加盟，電信市場的產業格局將會重構。

再次是構建員工持股和職業經理人制度，建立激勵約束長效機制。在中央深化國有企業改革的大背景下，實施技術骨幹、管理精英和核心員工持股計劃，使他們成為企業的所有者，這是聯通混改的重要看點，這將極大激發和提升國企的創新活力與盈利能力。

長期以來，國有企業的人才選拔和用人機制一直遵循「體制內規則」，比如三大基礎電信運營商對省市級公司經理人的選拔均實行所謂的「後備幹部」選拔制度，這種選拔制度存在兩大弊病。首先是國有電信業內部行政化色彩濃重，極易形成「一言堂」的局面;其次是有些地方國有電信企業的高管與地方政府部門形成互相利用的利益關係，在幹部任用上促發了政商兩界的腐敗滋生。因此，聯通的混改將在國有電信企業的職業經理人選聘和任用上實行「去行政化」，實現「市場主體化」改革，這對於建立企業的激勵約束長效機制具有重大意義。

最後是規範公司法人治理結構，充分發揮董事會職能。聯通混改的另一個重點是規範公司治理結構和董事會的建設，建立健全權責對等、運轉協調、有效制衡的決策執行監督機制，規範董事長、總經理行權行為，充分發揮董事會的決策作用、監事會的監督作用、經理層的經營管理作用、黨組織的政治核心作用，切實解決一些企業董事會形同虛設、「一把手」說了算的問題，實現公司的規範治理。

綜上所述，中公國企小編認為，此次聯通混改，首先由於多方出資，有利於技術和業務的更新換代，增加企業競爭力，擴大市場份額;其次，由於多方出資，董事會的成員多樣化，從而政府的行政干預就會減少，董事會的獨立性更強;再次，多元投資主體化，各個投資主體都關心公司的發展前景，便於公司技術創新、擴展業務、開拓市場;最後，戰略投資者進入基礎電信領域，能帶動新一輪的社會投資，同時可以避免不必要的重複建設。