為什麼騰訊互娛在遊戲行業是全球第一？

騰訊2017年上半年總收入是1061.58億元，同比增長57%，利潤是328.02億元；2017Q1網路遊戲貢獻了228.11億元收入，2017Q2網路遊戲貢獻了238.61億元收入，主要收入來自於手機遊戲（王者榮耀、魂斗羅：歸來、龍之谷、天龍手游等）和PC遊戲（英雄聯盟LOL和地下城與勇士DNF）。而這一大塊的蛋糕是由騰訊的互動娛樂部門進行掌控。

都說騰訊是爸爸、是大腿，不光老百姓對他崇拜，創業者、遊戲玩家對他更是心懷敬畏。並不是因為大家都在玩騰訊的遊戲，也並不是因為老闆的那句話「想一想，不充錢，怎麼會變強呢？」。本文從投資併購的角度去告訴大家為什麼騰訊會被大家叫做爸爸、大腿，並不是徒有虛名的。

報告看點

• 騰訊互娛在行業的江湖地位
• 騰訊互娛的投資偏好
• 騰訊互娛的投資軌跡
• 騰訊互娛的投資圖譜
• 騰訊互娛未來的動向

騰訊互娛的江湖地位

2016年遊戲公司的收入，騰訊遊戲以100.2億美元穩居全球第一的位置，比第二名的索尼整整高了27.9%，比國內第二個進入前十的網易高出了一倍還多。前十裡面蘋果並不是遊戲開發商；索尼、任天堂是傳統的console game（主機遊戲）開發商。其實騰訊在2013年的時候有參與動視暴雪的重組，所以有理由相信在未來的很長一段時間，騰訊會穩左世界第一的寶座。（This hurts Netease 1s.）

2016年的遊戲收入方面，前十名中7名跟騰訊有關係，其中第一名的黑馬《英雄聯盟LOL》，騰訊在2008年就投資其開發團隊，後續又被騰訊整體併購了；怪物彈珠則被騰訊在代理過，目前已經解除騰訊的代理，重新在國內上線國服；《部落衝突Clash of Clans》和《皇室戰爭Clash Royale》則是由SuperCell出品，騰訊在2016年併購了他；《地下城與勇士DNF》是騰訊代理的遊戲，在國內已經受歡迎了快接近10年，在二三線城市的網吧尤為受歡迎。《穿越火線》也是騰訊代理的遊戲，與2008年開始公測；《守望先鋒》是動視暴雪在2016年的新作，理論上來說也跟騰訊有關係。（This hurts Netease 1s.）

2016年國內top10收入超過360億元，占手游市場超過43%。收入前十的遊戲中，除了《問道》這款遊戲之外，都是騰訊和網易系的遊戲。其中《夢幻西遊》2016年前10個月收入佔據第一，不過在最後2個月被《王者榮耀》超過。而網易的現象級手游《陰陽師》由於上線時間並不是太長，所以佔到收入榜的第八名。

根據騰訊的財報顯示，2017Q1《王者榮耀》的註冊用戶超過2億，每日在線人數超過5000萬，Q1的收入超過30億元，Q2的數據穩步平緩增長。其實《王者榮耀》的工作室Timi天美開發過很多經典的遊戲。如《CF槍戰王者》、《天天愛消除》、《天天炫斗》、《天天酷跑》、《天天飛車》、《天天傳奇》等。

騰訊互娛的投資偏好

在可以收集到的數據中顯示，騰訊互娛投資/併購了82家遊戲及相關的公司，其中最主要是從A輪的投資（32.39%），其次騰訊爸爸只要看到好的遊戲會非常慷慨的直接併購（20.42%）。

騰訊爸爸出手快、狠、准，資金一般都會給到位，讓被投的公司能夠大展拳腳，43.75%的概率他會丟給企業數千萬元和一大堆流量，更甚者28.47%的企業能夠獲得爸爸上億元的零花錢和流量扶持，難怪創業者做夢都想著被騰訊加持。

騰訊絕對是企業中海外併購中隱藏的佼佼者，無聲無息，沒有豪言壯語、沒有大肆張揚，其投資的範圍已經橫跨亞、歐、美三大洲多個國家和地區，國外的投資佔到了56.59%，是一個全球時尚買手。這可能很大的功勞要頒給David Wallerstein（網大為）這位傳奇人物，同時騰訊的CXO（Chief eXploration Officer）首席探索官，負責騰訊在境外的合作和併購工作，騰訊創業之初和MIH的牽手就是由他來牽線的。

騰訊互娛的投資軌跡

這麼多被投資/併購的公司的遊戲，是不是看起來特別眼熟？

騰訊互娛的投資圖譜

回顧了騰訊互娛的投資歷程，可以看出真的是撿到了不少寶貝，比如《英雄聯盟LOL》的開發商Riot拳頭廠，《魔獸世界》、《守望先鋒》的開發商動視暴雪，超級手游開發商SuperCell。然而對於投資和併購，可以看出騰訊的思路是很清晰的：嘗試用戰略投資的心態，從自己的產業鏈協同角度進行思考，實施整個產業鏈自下而上的投資和併購。所以可以看到除了投資遊戲開發商，騰訊還圍繞整個生態周邊的工具、底層技術、媒體、直播、運營發行都進行了深度的布局。對於海外的公司來說，被騰訊投資等於是可以把遊戲引入國內，打入國內市場；對於國內的公司來說，被騰訊投資的話等於是有了流量又有了技術支持，除了能夠在國內活的不錯外，還能夠有海外的流量和渠道進行使用。這就是騰訊在搭建的生態圈閉環。

騰訊互娛的未來的動向

經歷了超過十年的歷練，騰訊從一個社交小企鵝開始一步一步成為巨頭，然後陸續通過投資和併購逐步的構建了自己的遊戲帝國，有理由詳細這個企鵝爸爸的野心並不止於此。在遊戲行業裡面，有兩塊騰訊爸爸可能發力的地方：console game（主機遊戲）和 類steam 平台。就目前開來已經有WeGame平台在試營業，對標的就是steam。在主機遊戲這一塊，看好騰訊和任天堂、索尼其中一家牽手，實現全產業制霸的夢想。

未來的騰訊很可能會超乎大家的想象，他會更大、更神奇。

PS 題外話：

• 多少次吐槽自己，為什麼開始玩王者榮耀的時候，明明知道這個遊戲這麼賺錢，都不去買騰訊的股票！！！2016年底開始玩的，那時候才180港幣...
• S8賽季，發現單排太難，多排隊友太坑，五黑總是遇到對手超神；希望坦克蘇烈快點出，一個打不死的坦克應該會非常強；另外，非常滿意這次對於白起的加強。

• 本文只放了報告中部分分析圖，：VCSaaSTech）並在公眾號對話框回復「騰訊互娛」獲得報告的Lite版本，如果需要完整版本（80頁）和數據請加入我們的小密圈獲得。
• 本文由VC SaaS原創，未經許可不得轉載，轉載請聯繫本公眾號或者[email protected]申請白名單，謝謝！
• 歡迎想要數據的朋友加入我們付費的知識星球/小密圈（公眾號中「菜單-誠意推薦-數據分享圈」），我們也將定期在圈內發布相關行業數據。
• 更多文章請關註：VC Insights - 知乎專欄

• 福利來了

最近用分散式爬蟲整理了市面上1272家早期投資機構的郵箱。相信這是市面上最全的早期投資機構郵箱集合了。如果您想要這個資料麻煩請按照以下的方式進行獲取。

:VCSaaSTech）菜單【connect】-【機構郵箱】，內有詳解。