大鱷警告：全球經濟下半年或崩盤！

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全球信貸脈衝斷崖式下跌，美國五大科技巨頭股遭遇「黑色星期五」，引起全球科技股大跌潮，就連一路直衝雲霄的比特幣也在3000美元大關前敗下陣來。

金融大鱷羅傑斯、格羅斯紛紛拉響警報：十年前的雷曼時刻或將重演，全球經濟危機浪潮蓄勢待發。

1資產價格被高估

投資大亨羅傑斯在接受美國媒體Business Insider報道時表示，一生中最糟糕的崩盤即將到來；下一場金融危機將是「我生平見過的最大危機」。

羅傑斯警告稱，巨額債務積累和資產估值的不合理，將使全球經濟比2008年更加脆弱。自2008年危機爆發以來，美聯儲利率接近於零，資產負債表擴大了五倍，暴漲至4.5萬億美元，一旦危機到來，美國很可能束手無策。

債王格羅斯今年以來也不只一次警告資產價格太高，當前市場風險已創2008年金融危機之前最高。

據華爾街見聞報道，格羅斯警告投資者，超量寬鬆增加了剩餘流動性，人們蜂擁購買風險資產並用避險資產對沖，導致股價虛高，債市收益率下降。

市場已經發出資產價格高估的危險信號。6月9號美國五大科技股遭遇「黑色星期五」，全球科技股也紛紛跳水。

華爾街見聞報道稱，高盛在報告中警告投資者：Facebook、亞馬遜、蘋果、微軟和谷歌母公司Alphabet對美股影響太大，又波動率偏低，導致投資者低估五家科技公司面臨的風險。報告還指出，一旦形勢有變，這種低估危險所帶來的風險將加劇。

高盛首席美國股票策略師David Kostin在本月中旬的報告中寫道：「健康經濟增長和利率下降的意外組合，對美國股市而言是一種美妙前景。然而，就像童話故事一樣，這種完美的場景不太可能持續下去。」

摩根大通技術分析師Jason Hunter也警告投資者，美國越來越有可能遭遇「夏季調整」。如果美國經濟數據沒有更好的表現，美國國債「看空的趨勢逆轉」，可能導致股市掉頭下行。

據彭博社報道，美銀美林也同樣發出警告，夏季股市可能出現類似2008年的小規模動蕩。

號稱「里根經濟學之父」的David Stockman在接受CNBC採訪時表示，「這是我們所經歷過的最危險的市場環境之一，我認為我們離這場暴風雨不遠了」。Stockman還警告稱，美國標普500指數可能會輕易下挫至1600點，在當前水平回落34%。

2全球信貸脈衝再次雪崩

全球信貸脈衝（credit impulse）是一個觀察新增信貸量佔GDP比例的指標。2008年，參照全球信貸脈衝指標，美國信貸增速為-5.9%，成為二戰以來最大的一次信貸收縮。

十年之後，全球信貸脈衝再次雪崩。像極了十年前的雷曼時刻。

據瑞銀分析師Arend Kapteyn測算，信貸脈衝與GDP之間的關聯繫數達0.61。作為信貸增長的產物，以及經濟增長和全球GDP的最大驅動，目前全球信貸脈衝已跌為負值。

華爾街見聞報道稱，2009年，世界各國央行向市場注入有史以來最大規模流動性，也造就了世界範圍內最大的資產泡沫。而就在6月14號，美聯儲再次加息，歐洲央行與日本央行也不得不隨機縮減資產負載表規模。這一切都發生在世界信貸增長轉負的時刻。

Wind資訊也在報道中提到，信貸脈衝的急劇下降往往是全球經濟陷入衰退的先兆。歷史上，美國信貸增速大幅下滑一般是經濟衰退的前兆。

瑞銀表示，全球信貸增速已經從頂峰迴撤至金融危機以來的低谷水平。

信貸脈衝一向有3-6個月的滯后，經濟增速暫時還講維持，但全球經濟下半年將可能面臨瓦解。

對此，盛寶銀行首席投資官Steen Jakobsen表示，全球經濟目前處於非常糟糕的狀態，他敢肯定，世界經濟最遲在2018年底陷入衰退。未來18個月全球性經濟衰退的概率已上升到60%，全球經濟有可能在今年下半年崩盤。

3樓市泡沫破滅概率加大

根據高盛此前發布的發達國家樓市風險報告顯示，紐西蘭、瑞典、澳大利亞、加拿大、挪威都是房產泡沫嚴重的國家，泡沫破滅概率越來越高。

高盛在報告中稱，紐西蘭房市崩潰的可能性在40%以上，瑞典高達35%，加拿大樓市崩潰的可能性為30%，挪威、澳大利亞、瑞士房價崩潰的可能性在20%至25%之間。而就在不久前，高盛也對樓市作出風險提示，並下調房地產股票評級。

4養老金缺口是個大問題

羅傑斯在接受Business Insider報道時稱，引爆下一次危機的「導火索」可能是美國養老基金的崩潰，而且現在已經有很多養老項目破產。

人口經濟學家也提到，美國人口老齡化對經濟、金融市場的衝擊。

加拿大財富管理公司Gluskin Sheff首席經濟學家David Rosenberg指出，未來15年每年將有150萬美國「嬰兒潮」（1946-1964年）時期出生的人口超過70歲。到2030年，美國超過70歲的人口將達到5000萬。

美國智庫蘭德公司的研究也顯示，退休以後個人消費支出平均減少37.5%，而美國經濟總量的70%來自消費，因此老齡化的加劇將帶來經濟通縮。

5政策風險

據彭博社報道，美銀美林駐紐約分析師David Woo在6月8日的報告中寫道：市場無法充分預期川普是否會兌現稅改承諾，當前的政治僵局也不確定，這都將加劇經濟增長下行風險，造成風險資產回調。

華爾街見聞也報道稱，知名對沖基金經理Paul Singer多次發出市場風險警告：與2008年之前相比，今天的全球金融體系槓桿率更高。「抑制性」財政、監管、稅收政策加劇了收入不平等，導致民粹主義和極端政治運動的興起。屆時，投資者信心可能突然消失，引發債券市場、股票市場震蕩，衝擊金融機構。