英大期貨能源化工盤前點評

【能源化工】

聚丙烯：聚丙烯期貨高開高走，現貨拍賣成交好轉

盤面上看，周一聚丙烯1709主力合約高開高走，整體走勢增倉上行，周一持倉量增加23252手，尾盤收報於7714元/噸。較周五結算價大幅上漲211點，上漲幅度2.81%，持倉620746手，成交526280手。

消息面上，5月15日上午神華聚丙烯共拍賣3628.425噸，放貨量較上周四大幅減少，拍賣成交量2507噸，拍賣成交率69.09%，現貨拍賣成交率在高位。5月15日拍賣成交價格在7190元/噸至7610元/噸之間，成交價格區間縮小。現貨需求整體有所好轉。

操作上建議，周一早盤聚丙烯期貨主力合約1709增倉上行，現在期貨價格位於多空頭臨界點，短周期反彈后可以繼續尋找高點嘗試做空，現貨企業應擇機選擇套期保值操作。技術上，日線聚丙烯處於布林中軌以下，屬於空頭態勢，現階段空單可以在布林中軌下嘗試做客，如果聚丙烯期貨價格觸及布林線中軌位置，則全部空單可以離場，注意倉位控制，嚴格止損。

瀝青：原油繼續反彈，瀝青大幅反彈

盤面情況：5月15號瀝青1709合約大幅反彈，開盤2460，最高2524，最低2448，收盤2518，上漲2.44%，持倉減少1.9萬手至47.4萬手。

周一外盤美原油指數繼續反彈，主力合約6月繼續上漲，收於48.82；布倫特原油反彈，主力合約7月反彈，收於51.80。

現貨價格：東北地區報價在2750元/噸，持平；華東地區報價2550元/噸，持平；華北地區報價2500元/噸，持平；山東地區報2600元/噸，持平。

觀點總結：節后貿易商以及下游消費需求逐漸啟動，但是下游烯烴裝置尚未完全恢復。由於季節性的影響，國內瀝青需求進入斷檔期，南方市場，近期雨水天氣影響業者備貨積極性，區內瀝青供給充足。技術上，瀝青1709考驗2550壓力的有效性。

現貨價格方面，齊魯石化和天津石化的PX出廠價格6900元/噸，較上日持平。5月15日華東地區PTA市場價(高端價)報4725元/噸，較上日上調55元/噸。5月15日逸盛石化公布PTA現貨主港現款自提報價4750元/噸，較上一日持平。

消息面上，國家統計局公布4月份經濟運行數據，總體繼續保持穩中向好態勢；市場傳聞央行縮表漸緩，資金去槓桿化高峰可能已過；原油再度達成減產協議的可能大增。

裝置動態，上海亞東石化70萬噸／年ＰＴＡ 裝置於5月10日停車檢修，計劃檢修5天。

綜合來看，主力合約PTA1709在上周多空消息紛雜之下維持窄幅振蕩，昨天受原油大漲、一帶一路情緒高漲、資金面寬鬆的影響下大幅反彈，且夜盤時段繼續跳空高開，上摸4930壓力位，是否上破壓力今天拭目以待，目前波段跌勢仍未改變，繼續維持下跌目標4550左右，空頭止損繼續注意4930位置。

塑料：強勢突破關鍵壓力點位，空單離場后短線多單介入

上游原材料價格方面，日本石腦油CFR日本報441.50美元/噸，較上一交易日跌2.75；石腦油FOB新加坡報48.06美元/桶，較上一交易日跌0.3。乙烯CFR東南亞報1060美元/噸，較上一交易日跌5；CFR東北亞報1190美元/噸，較上一交易日持平。

現貨價格方面，PE市場價格窄幅整理，市場交投清淡。石化出廠價大穩小動。其中齊魯石化7042報8900元/噸，較上一交易日持平；揚子石化7042報8950元/噸，持平；廣州石化7042報9100元/噸，持平；茂名石化7042報9000元/噸，持平；吉林石化7042報8900元/噸，持平。昨日PE市場窄幅震蕩，個別品種小幅漲跌。華北個別線性略高50元/噸，華東和華南個別低壓跌50-100元/噸，其他整理。線性期貨高開上揚，但部分石化降價，且周初市場交投清淡，商家多隨行出貨。終端需求疲軟，實盤成交商談。市場主流價格8800-9200元/噸。

技術面上，周一連塑1709合約高開高走，收中陽線。早盤跳空高開於8850，開盤后小幅下探回補跳空缺口后窄幅震蕩，臨近中午增倉快速拉升，午後高位震蕩后尾盤一舉突破9000關口再創日內新高。最終收盤9060，漲250，漲幅2.84%。成交量較上一交易日增23.7萬手至70萬手，持倉量增7.4萬手至44.7萬手。操作建議：目前主力合約L1709昨日跳空高開后回踩趨勢線及布林中軌後上行，前期空單布林中軌離場，短期轉為多頭，少量多單介入，布林中軌止損。

甲醇：主力合約上漲，逢高做空

周一鄭州商品交易所甲醇期貨主力合約上漲，尾盤收陽。MA1709合約開盤於2207元/噸，最高價為2263元/噸，最低價為2196元/噸，尾盤收於2255元/噸，較上一交易日漲33，漲幅為1.49%，合約成交量為845488手，截止收盤MA1709合約持倉量為787880手，較上一交易日增加26506手。

消息方面：1、山東濱州新天陽化工天然氣制甲醇裝置停車，5月重啟，對外暫不報價。 現貨方面：國內市場暫維穩為主，主產區價格小幅上調。東北地區甲醇市場盤整，下游採購一般，市場價格下調；期貨走強，華東港口市場窄幅上調，太倉主流報價在2280-2290元/噸附近；廣東港口甲醇市場窄幅走高，主流報價在2350-2400元/噸左右。可以看出，甲醇現貨報價區域性明顯，內陸弱而港口強。

綜合來看，成本端，動力煤現貨價格下跌，導致煤制甲醇成本下降，從成本端壓制甲醇期價。供應端，前期春檢的甲醇裝置陸續重啟，春檢利好面正在逐漸減弱，預計5月份裝置開工率易漲難跌，也一定程度上壓制甲醇期價。需求端，在環保督查的影響下，華東和山東均有裝置處於停車狀態，加之內陸地區烯烴陸續進入檢修季，需求欠佳，導致整體甲醇廠家出貨欠佳。因此，建議業者逢高做空。

橡膠：滬膠增倉上行，暫時觀望

盤面上看，周一滬膠主力1709合約增倉上行，尾盤報收於13715元/噸，較上一交易日上漲1.29%，增倉0.45萬手，成交63.69萬手。

現貨價格方面，上海天然橡膠市場15年國營全乳膠報價在12800（+200）元/噸；越南3L報價13700(+100)元/噸；15年泰國3號煙片13900-14000(+100/0)元/噸；人民幣混合膠12900（+0）元/噸。合成膠:華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11900(-100)元/噸；順丁橡膠市場價13000(+300)元/噸。

綜合來看，東南亞迎來新一季割膠季，加上泰國10.7萬噸庫存未能競拍，供應壓力進一步加大。下游輪胎企業開工持續下滑。考慮到目前橡膠供應充裕而需求平淡的基本面格局未變，膠價弱勢短期難以改變。操作上建議暫時觀望為主。