假如盤活上市公司參與理財的閑置資金，A股命運是否改變？

根據數據統計，今年以來已經有超過800家上市公司參與購買理財產品，而在去年同期，也僅有約619家上市公司參與其中。由此可見，無論從參與理財的資金規模，還是從參與理財的上市公司家數來看，確實較以往出現了明顯的提升。

上市公司利用閑置資金購買理財產品，已然不是一個新鮮的話題，而近年來這一現象也頻繁出現，引起市場的廣泛熱議。或許，就現階段的市場狀況來看，有幾個原因可以解釋上市公司的這一行為。

其中，市場持續低迷，上市公司手握大量閑置資金，卻找不到投資出路，而站在穩健保值的角度出發，購買理財產品也許是最為穩健的投資理財方式了。

再者，從上市公司購買理財產品的行為來看，參與理財產品的期限各有不同，而有的參與期限較短，主要還是提升短期資金的利用率，並藉助理財產品的收益率來彌補一下資金閑置的損失，降低資金使用成本。但，對於參與期限較長的行為，可能是上市公司遲遲找不到更有效的投資出路，而無奈之下，只好把資金長期存放在理財產品之中，獲得相對穩健的投資收益率。

此外，可能還會存在一種現象，即對部分上市公司來說，通過把閑置資金購買理財產品，來間接規避募資不可以用來購買理財產品的風險。待閑置資金購買理財產品后，再通過資本市場尋找其它再融資募資的途徑，充分活躍了資金的利用率。

不過，對於上市公司利用閑置資金參與理財產品投資的行為，難免會讓投資者感到不安。或許，對於不少投資者會產生這樣的疑問，既然資金最終還是流向了理財產品渠道，那麼我們又何必投資上市公司呢？乾脆直接把資金存放至理財產品更為適合。

寧可購買理財產品獲得穩健保守的理財收益率，也不願意利用這些資金進行回購公司股票。更有甚者，即使公司存在大量的閑置資金，但仍先把閑置資金投資到理財產品，而後再申請再融資募資等行為，這些現象也並非個例，甚至被部分上市公司巧妙運用多年。

在投資渠道不暢的環境下，藉助短期理財產品降低資金使用成本，而後待適當時機，進行投資開發，這利於保障公司運轉資金的順暢，降低閑置資金的閑置損失，這對公司的發展還是有利的。但，在實際情況下，仍然存在一些上市公司，即使擁有大量閑置資金，也巧妙利用規則漏洞進行再融資募資等行為，而資金到位之後，其資金卻並非投向公司主業或開發新的盈利增長點項目，而是通過更為隱蔽的方式投向了一些不為人知的投資渠道，甚至演變成變相利益輸送等行為，而這一舉動已然損害到上市公司普通股東的合法權益，而反映到公司股價身上，則是跌跌不休、漫漫熊途，終究無法獲得市場的認可。

很顯然，對於這一現象，確實需要及時引導與規範，對於長期發生損害投資者切身利益的行為，更需要從嚴處罰，維護投資者的合法權益，同時也應該進一步鼓勵公司回購股票的措施，增強股票的吸引力。

數千億參與理財的資金規模，雖然佔據A股市場流通市值僅有2%左右，但這一資金規模的影響力依舊不可小覷。假如上市公司通過閑置資金回購公司部分的股票，並給予註銷，那麼將會進一步強化公司的核心控股權，並從一定程度上提升了股票的投資價值，增強了公司的投資吸引力。換一種角度來看，如果大部分參與理財的上市公司，都利用部分閑置資金來回購公司股票，那麼這一舉動，不僅體現出公司看好自身發展前景的真實寫照，而且也將會給整個市場帶來比較積極的影響，甚至帶動其它上市公司的回購意願，這一舉動得以廣泛運用，甚至還可能會改變A股市場長期疲軟的命運。

不過，就目前的市場現狀來看，不少A股上市公司利用閑置資金進行回購的意願並不明顯，而上市公司回購的動力也並不強烈。在此背景下，仍需要政策的推動，或給予更多的配套措施支持，才可以刺激上市公司的回購意願。但，對於閑置資金長期不投資主業，甚至先把閑置資金購買理財產品，而後再進行再融資募資等行為，則需要給予規範與引導，並對長期損害投資者切身利益的行為給予懲罰，這樣才有利於維護市場的正常運行秩序，從本質上保護投資者的切身利益。

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