65歲的航空公司，在有30輛保時捷的富二代手裡，解散了！

65歲的航空公司，在有30輛保時捷的富二代手裡，解散了！

11月22日，台灣歷史最悠久的民營航空公司——復興航空宣布解散。「每天一開門，就虧一千萬，昨天下午3點還在湊錢，實在撐不下去了。」復興航空董事長林明升在告別會上解釋說。「5年內飛遍亞洲主要城市」曾是林明升的雄心，但豪言猶在，他的翅膀卻斷了。

富二代接班，最年輕的董事長

時刻西裝筆挺，也把洗剪吹弄得上好的林明升，是位標準的富二代。林明升的爺爺林燈是台灣著名企業家林燈。鼎盛時，林燈創辦的國產集團，曾位居台灣十大財團之列，產業版圖橫跨建材、電信、房地產、航空等眾多領域。林燈去世后，國產集團由其長子林嘉政接班，但這位大太子沒能守好國產的大攤子。整個集團都不好以後，林明升的父親林孝信上任，壯士斷臂，力挽狂瀾，把國產集團從死亡邊緣拉回來，還一步步再回舞台中央。如今，國產集團雖已不如當初的地位，但實力依然不容小覷，林孝信也是身家過百億的大富豪。

現年43歲的林明升是林孝信的長子，這次出事之前，他除了喜歡保時捷，還開保時捷搞了次交通肇事逃逸外，一直都是世人眼中的好孩子。

林明升12歲到美國做小留學生，在加州大學取得法學博士學位后，回台灣商界歷煉，從業務行銷開始，一步步爬到父親接班人的位置。2004年，林明升進入家族旗下的「復興航空」做董事，2006年再兼任復興航空機隊規劃委員會，機隊規劃小組召集人。2010年6月，林明升出任復興航空董事長，在37歲時完全擁有了自己的一片天，也成為台灣航空史上最年輕的董事長。

油門踩到底，全台灣最敢沖的人

成立於1951年，從貨運和包機業務干起的復興航空，是台灣第一家民營航空公司，在林燈手裡，一度是台灣航空業表現最好的公司。

林明升上任之前，復興航空算是航空業小而美的典型。公司主要經營島內及兩岸航線，雖然規模有限，做了幾十年的台灣老三，但盈利水平卻一直不輸於人。但在父親人人都是第一代的精神感召下，林明升不滿足小而美，要做大而強。如何大而強？林明升的思路很清晰：擁有更多的飛機，飛向更廣的天空。在此目標下，他大膽進擊，油門踩到底，主動成為台灣航空業新一輪競賽的吹哨人。上任當年，林明升就一口氣訂購8架新飛機：2架大型A330-300客機以及6架A321客機。之後，他一手迅猛布局兩岸航線，一手跟行業博弈，殺人長期由華航、長榮把持國際航線新領域，還大聲喊出「5年內飛遍亞洲主要城市」的口號。

他的進攻一度湊效了，尤其在大陸遊客激增，兩岸直航的支撐下。2011年，上任才1年的林明升就實現了復興航空幾十年都沒實現的大突破，成功將公司在台灣上市，在一片看好中成為航空業股王，並創下經營績效的歷史新高。2012年，空客向復興航空交付了第一架A330客機，林明升也正式飛出台灣和兩岸，飛向國際。當年7月，公司還入選全球最佳航空公司併名列第6位，也是台灣唯一進榜的航空業者。再之後，在兩岸航線業務持續爆發，島內大陸觀光客激增的支持下，復興航空迎來一個又一個利好。財團積極貸款，私募基金主動入局，航線不斷新開，每股盈利連續3年超越老大華航及老二長榮，儼然已是台灣最會賺錢，也最有前途的航空業者。一片大好下，雄心勃勃地林明升還是不滿足。他要飛得更高更遠，他要讓復興航空真正復興，全面復興，偉大復興。2013年11月，復興航空宣布投入20億新台幣進軍廉價航空市場；2014年1月，復興航空正式創立台灣威航，寫下台灣第一家廉價航空公司的新歷史。

「我們在展現我們有企圖心，也有這個野心和底氣說我們要持續成長。」面對有人質疑他步子太大會扯著蛋，林明升晃著牛閃閃的財務報表，信誓旦旦地強調。就在這風光無限好的時刻，巨大的災難接連降臨了。

兩次大空難，墜入萬劫不復的深淵

2014年7月23日晚，林明升的電話突然響了。還沒聽完電話，他就幾乎要攤在地上。對方向他報告：公司從高雄飛往馬公的GE222班機，墜毀了。

官方公布的消息顯示，執飛當期GE222航班的這架飛機在飛行中走錯了方向，降落時兩名駕駛員都沒有看見跑道，造成了事故發生。49人因此罹難。

這麼嚴重的災難在復興航空的歷史上從來沒有過，現在卻要史上最年輕的董事長來面對，這對林明升的打擊是巨大的，對公司的負面也是史無前例。兩年前剛剛進入全球最佳，這一轉眼，就被選入了全球「最危險航空公司」之列。雖然保險公司負責了大部分賠償，從當期財務層面看，公司損失尚可承受，但安全是航空公司的生命，這麼大的空難發生在這樣一家小公司，誰還敢坐復興的飛機？誰還敢給復興借錢？誰還敢給復興新批航線？誰還會長期持有復興的股票？公司內部，更是一時人心惶惶。危急時刻，老爸林孝信站出來幫助林明升善後，還鼓勵他從「一生中最黑暗、最難過的一天」走出來，站起來。但舊難未解，轟的一聲，大事又發生了。2015年2月4日上午，復興航空GE235班機，在台北松山機場附近失事，最後墜毀在台北市基隆河，43人因此罹難、還有15人受到不同程度的創傷。

不到一年，兩次大空難，復興航空由此走上了解散倒計時。但即便這樣，林明升也沒想過放棄。他反思自己的激進策略，主動後撤，試圖贏得復原的生機。他把飛機賣給租賃公司再租賃回來，在不影響航線運營的情況下，最大限度減輕財務壓力；他將剛剛起飛的釜山和新加坡航線砍掉，盡量少做賠本賺吆喝的買賣；他還把自己的心頭肉，好不容易創建的廉價航空威航停業1年，試圖給到處漏水的復興航空再止血；為了吸引客源，他還把已不掙錢的票價不斷往下殺……但他最終沒能扭轉局勢，甚至連天也不幫他。進入2016年，隨著台灣當局與大陸關係的變幻，大陸赴台遊客驟減，屋漏的復興再逢連夜雨，空難之後原本就掉得厲害的上座率失速般地往下掉，掉到只要飛機一起飛，公司就要再賠更多錢。2015年，復興航空的主業虧了超過20億新台幣；2016年前三季，這個數字變成了超過22億新台幣。「每天一開門，就虧一千萬，」在10月22日宣布公司解散的告別會上，林明升說，自己已盡到最大的努力，到處借錢想要撐下去。但一切都來不及了。

急著做大的另一面，是忙著找死

復興航空走到這一步，問題的根源在操之過急。航空公司要承擔飛機維護、飛行員管理、執飛人員定期培訓、飛機保養等多項管理責任，稍不留神，就可能出大問題。空難都有偶然，但不到一年兩次大難，偶然有必然，這個必然就是，新飛機不斷進，新航線不斷開，內部管理卻沒有跟上來。事故本身也印證了這一點。第一次空難中，失事飛機機齡13年，飛機正駕駛已有60歲，軟硬體皆屬於「超負荷」狀態。第二次空難，飛機是不到1年的新飛機，但卻是與第一次空難相同的ATR機型。這飛機便宜但貨不夠好，出了名的容易出事，香港和大陸基本已全淘汰，但復興卻為了低成本還在新引進，反映其風險意識之低。航線運營上，復興航空也是霸王硬上弓，最後啞巴吃黃連。主要經營短途航線的復興航空，沒有國際航線的經驗，也沒有這方面的專才，但林明升以為買到大飛機就能飛了，而且飛得快。幾年間開出10多條國際航線，人才和管理卻一直沒有跟上來。

激進的擴張，更給復興航空帶來不堪一擊的財務壓力。自己沒有這麼多錢，林明升就去融資，上市融資規模有限，他就大把大把地找銀行財團借。

他的錢是借到了，但復興航空的負債率卻一路飆升，從他上任時的39%一直爬升到如今超過74%，從台灣負債率最低變成了負債率最高的航空公司。更雪上加霜的是，林明升還在復興的國際航線不成熟，大都在賠錢的情況下，再開廉價航空，把戰線拉到更長。林明升以為我借錢買飛機，飛機越多就生意越大，生意越大就越能掙錢，只要掙到更多錢，我就可以擔得起債務，一直往前飛。但他想錯了，復興過去的生意小，表面上是因為飛機少，實質上還是綜合實力，尤其人才和經營管理不如人，而這件事，不可以像買飛機那樣，簽個字，有錢就能分分鐘搞定。

不花時間，不耐心把這個短板補起來就大買飛機大擴張，就像把一台只有100匹馬力的車按照500匹馬力的去跑，跑不到終點就爆缸是必然，跑到終點是僥倖，何況他的油也不夠，即使車不出問題，跑到半路熄火就更是大概率。

而讓復興航空非要在11月最後幾天緊急宣布解散的，正是它的「缸」爆了，「油」也燒光了。2013年11月29日，復興航空為融資購買新飛機，在新加坡發行了一筆7500萬美元的5年期海外可轉換公司債（ECB）。這筆債原本2018年11月29日到期，但根據協議，不想轉股的債權人可以在發行期滿3年後，也就是今年11月29日提前贖回。這一筆需要馬上還的債務金額超過22億新台幣，但此時，連續虧掉將近50億新台幣的復興航空，手裡的現金已只剩17億新台幣了。同時，它還背了110億新台幣將陸續到期的欠賬，這讓今年以來一直在借錢的林明升，再也借不到錢了。所以，只能Game over,say goodbye！

要追求一萬，更要防止萬一

人們也常說一句話，不怕一萬，只怕萬一。久經考驗的企業家則強調，做生意要追求「一萬」，更要防止「萬一」，因為一個「萬一」，就會讓你多年的心血付之一炬。

一心想要追求「一萬」的林明升，沒有防住他的「萬一」，遺憾而痛心地把復興航空做到了這步境地。6年前上任時，他說航空是爺爺的心血，一定要把它發揚光大，6年下來，他明白了風險的厲害，也明白了很多事不能心太急的道理。但明白已晚。「我們想盡了一切辦法來挽救，但結果是，時間是不站在我們這邊的。」他在宣布公司解散的大會上，痛心而無奈地說。

林明升雄心壯志的奮鬥，卻落到如此凄涼的悲劇，它發生在高估自我能力和市場景氣所能創造的機會，卻低估內部管理和宏觀形勢可能造成的風險里。它發生在台灣，但它的教訓，值得很多大陸創業者和企業家總結與警惕。

今天的市場，很多領域已不再是爆髮式的增長模式了，也不再是膽大快上的粗放式操作就能成功了，而那些被林明升低估的因素，也正越來越成為我們必須面臨的問題。在競爭越來越激烈，市場日趨飽和，增長日益緩慢，不確定因素卻越來越多的環境，不要再做騎上「風口」快速爆發的黃金美夢，而要靜下心來，踏踏實實練好內功，先做強，再做大，恐怕才是更適合大多數創業者和企業家的成功之路。雄心將更需要耐心，這或許是未來的趨勢。

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