美聯儲加息概率下降 金價短期料震蕩上漲

徐聞宇 劉俊欽

上周美國的非農數據大幅低於預期，使得美元暴跌黃金上漲。截至發稿，6月5日倫敦金收於1280.92美元/盎司，累計上漲0.16%或2.15美元/盎司；滬金1712收於284.55元/克，漲1.26%。

當前，美聯儲對美國經濟復甦的結構合理性存在疑惑，加息預期受挫。美聯儲對待6月份加息的態度，將對黃金的走勢產生決定性影響。

美國非農數據爆冷

6月14日加息決議時間臨近，此前公布的美國經濟數據好壞對是否加息將產生關鍵影響。

數據顯示，5月30日公布的美國4月消費者支出，增加了0.4%，創下4個月來最大增幅，通貨膨脹有所回升。核心PCE物價指數4月同比上升1.5%，為2015年12月以來最低增幅，還低於美聯儲2%的目標。5月初請失業金人數為24.8萬，高於預期。5月ADP就業變動人數25.3萬，大幅高於預期。但是，非農數據爆冷，只有13.8萬，大幅低於市場預期的18萬，失業率4.3%，降至新低。

公布的數據有些矛盾，反映了美國經濟復甦還可能存在結構性問題，市場預測美聯儲6月加息概率從此前的90.6%略微下降至88.4%。整體而言，還需密切關注美聯儲對加息的路徑引導，倘若態度偏鷹派，黃金將受到壓制。

恐襲陰影提升黃金走勢

歐洲正處於多事之秋，經濟上喜憂參半，恐怖襲擊的烏雲又一直揮散不去。最新公布的歐元區5月經濟景氣指數109.2，低於預期的110。5月消費者物價指數初值為1.4，大幅低於前期，通脹水平整體下降。4月歐元區失業率為9.3%，低於預期的9.4%，4月歐元區生產者物價指數為4.3%，雖略低於預期4.4%，但大幅高於前值。

整體而言，歐元區的經濟復甦形勢不樂觀，要退出貨幣寬鬆政策尚需時日，接下來關注歐央行6月議息會議。

另一方面，5月22日，英國曼徹斯特發生嚴重的恐怖襲擊事件；6月3日，英國倫敦又發生了恐怖襲擊事件，不僅在心靈上打擊了歐洲國家，也影響了經濟表現。人人自危下經濟發展艱難，使得黃金一類具有避險功能的投資標的備受矚目，對黃金走勢形成依託。

金價短期料震蕩上漲

美國COMEX數據顯示，非商業凈多頭持倉167090張，連續四周增加。COMEX黃金庫存也不斷上升。技術上看，倫敦金已連續四周上漲，上周在非農數據公布后一舉突破在1270美元/盎司的阻力位，有望衝擊前期高點1290美元/盎司。筆者認為，金價走勢短期料震蕩上漲，建議空單離場觀望。（作者系華泰期貨研究員）