港交所做了一個正確決定 還可學A股

「老千股」無疑是貼在香港股市身上的一個標籤，同時也是生長在香港股市身上的一塊牛皮癬。因為這個標籤絕對不是什麼光榮的標籤，而是一個污點，是對香港股市形象的一種損害。如今，隨著香港內地兩地市場聯繫的密切，港交所終於向「老千股」這塊牛皮癬下手了，要將「老千股」這塊牛皮癬清除出港股市場。

不久前，香港交易所已經作出提議，對包括創業板在內的上市架構進行改革，包括提高最低市值要求；延長控股股東上市后禁售期；嚴管上市公司供股、合股、配股等高度攤薄效應的集資活動；加快長期停牌公司除牌程序等，旨在引導市場秩序的健康發展。而這其中的「嚴管上市公司供股、合股、配股等高度攤薄效應的集資活動」，顯然是指向了「老千股」的命門。因為市場俗稱的「老千股」，通常是指大股東不以經營其上市公司業務來盈利，反而使用配股、供股與合股等融資手法圖利，損害小股東利益。

而在港交所作出提議的同時，也是說到做到。7月27日，農產品交易「5合1」疊加「1供7」 折讓62.7%的供股計劃被港交所及證監會叫停，給出的理由為「擔憂不利小股東」，此舉在港股的歷史上可謂相當罕見。不僅如此，港創業板的萬亞企業及生物資源還被港交所要求除牌，隨後在8月7日，香港主板的華多利集團也被要求「除牌」，這也是港股歷史上第一隻在交易中被聯交所宣布除牌的主板公司，結果該股票三天暴跌65.36%。

將港股中的「老千股」予以「除牌」，這無疑是清潔港股投資環境的有益之舉。通過對「老千股」這種牛皮癬進行大掃除，它不僅有利於維護港股在全世界投資者心目中的形象，而且也有利於維護香港市場「三公」的交易秩序，有利於保護中小投資者權益。

特別是在香港與內地市場互聯互通的背景下，將「老千股」掃進歷史的垃圾堆，這也有利於增加香港股市對內地投資者的吸引力。因為「老千股」的存在，內地投資者談「老千股」而色變，「老千股」成了阻隔在香港股市與內地投資者之間的攔路虎。畢竟老千股由於股價低廉，很容易成為喜好低價股的內地投資者追逐的目標。因此，內地投資者也很容易被「老千股」所害。如今，港交所對「老千股」進行大掃除，這無疑是幫助內地投資者排除了一顆投資中的「地雷」，因而有利於吸引更多的內地投資者參與到香港市場的投資中來。

當然在對付「老千股」的問題上，有必要做到除惡務盡。這除了將部分站在明處的「老千股」進行「除牌」，將它們「賜死」之外，確實還存在一個「嚴管」的問題。即港交所提到的「嚴管上市公司供股、合股、配股等高度攤薄效應的集資活動」。在這個問題上，內地股市的做法其實是值得港股參考的。比如在配股問題上，按股東持股比例參與配股，而不存在單獨向大股東配股的問題。又比如單獨向大股東進行供股的，其方案必須經股東大會審議通過，而在審議的過程中，大股東作為利益當事人，則應迴避表決，這樣一來，損害其他投資者利益的供股方案也就很難獲得股東大會審議通過了。

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