楊立：P2P網貸產業鏈金融蛻變之路

這幾年來，隨著業務的不斷推進，我們開展了大量的P2P平台線下盡調工作，憑藉對各個平台的深入接觸以及積累的業內資源，我們發現目前許多P2P網貸平台已加入布局細分行業產業鏈金融的大軍，深入到產業鏈的各個環節，服務於各個環節上的主體。傳統的汽車行業、建築房產行業自然不必多說，醫療、農業、教育、影視等行業也已有平台涉足，越來越多平台開始尋找轉型的突破口，追求做精、做專，開始專註於垂直細分領域。因而，P2P網貸產業鏈金融或將成為行業大勢所趨。具體可通過以下幾點進行說明：

P2P網貸發展產業鏈金融是產業鏈金融互聯網化的產物。

目前有超過5500萬家小微企業，而這些企業多圍繞大型核心企業進行產業發展，一條產業鏈上的80%以上的企業都是中小企業。近年來，產業鏈金融市場規模不斷擴大，據市場調研數據顯示，產業鏈金融市場規模已超過10萬億人民幣，並以每年20%－30%的速度增長，2020年有望突破20萬億的水平。而在線產業鏈金融是產業鏈金融擁抱「互聯網＋」的產物，是以新型信息技術為依託的產業鏈金融創新，也是電子商務集成創新的新興業態。

互聯網催生的電子商務導致產業鏈扁平化、減少貿易層級的同時，也加劇了對產業鏈金融的需求；大數據的運用與互聯網金融的出現，更加快了產業鏈金融產品和服務的創新速度；互聯網和產業鏈金融的融合產生了新的模式，除金融機構開始主動謀求與互聯網技術融合，在產業鏈金融領域拓展網上業務外，跨界產業資本、互聯網電子商務平台也參與到產業鏈金融業務當中，結合自身業務特性和行業優勢，在不同業務場景下為所在行業提供互聯網產業鏈金融解決方案。

P2P網貸發展產業鏈金融是行業轉型的訴求。

如今互聯網金融進入了「大浪淘沙」的階段，去粗存精已經是不爭的大趨勢。P2P平台如何在大浪淘沙中勝出？在這個過程中，P2P行業新的發展方向已經趨於明朗化。我們認為，未來那些能夠切實解決中小企業發展資金需求的P2P平台，將會受到青睞。產業鏈金融將成為未來網貸金融發展最主要的方向。隨著行業競爭日趨激烈，與小貸公司合作的個人貸或企業貸等傳統的業務不再是眾多網貸平台的優勢業務。如果產品端僅僅局限於傳統的個人借貸的話，市場資源是遠遠不夠的，那麼要搶佔市場，P2P企業就必須尋找更廣闊的生存空間，而產業鏈金融就是目前最大的一塊蛋糕。

以目前國內P2P平台的資產來源看，所有的借款需求無外乎來自線下小額貸款公司的自營或合作、擔保公司、信託公司、融資租賃公司等等，其中的借款人質量、風控模型、風險點各不相同，但大部分均是傳統民間借貸業務的線上化，而產業鏈金融則為P2P平台提供了更大的安全性與想象空間。我們可以期待，P2P網貸對傳統的汽車、建築房產產業鏈金融的滲透可以更加深入、成熟，對藝術品、知識產權、影視行業、新三板掛牌企業等新鮮領域也值得不斷嘗試和挖。總之，產業鏈金融為P2P網貸所對接的資產端提供了多樣化的可能。

P2P網貸發展產業鏈金融是對金融改革的有利回應。

風控是金融的本質，產業鏈金融風險與傳統的P2P風險相比，具有系統性、傳遞性。產業鏈融資這種產品高度系統化和專業化，任何一個環節出現問題，都會給資金方造成損失，操作風險大於傳統的授信業務。因此，產品流程需要參與方從各個角度把控，同時要設計多元化契約保證各個參與主體權利和義務。

為了規避此類風險，現在政府不斷強調互聯網金融要回歸本質，減少金融泡沫，促進實體經濟的發展，P2P平台與產業鏈金融的結合正是順應了這一趨勢。產業鏈金融自誕生以來就致力於服務實體經濟特別是中小企業的融資，而服務實體經濟，引導和支持經濟結構調整，改善中小企業融資環境，一直以來也是國家對於金融市場和信貸政策系統的基本要求。政府在金融改革中強調要將金融融入實體經濟，而P2P網貸產業鏈金融充分整合了產業鏈和平台的資源優勢，P2P平台充分發揮其融資靈活性，信息透明化的優勢，核心企業充分整合產業鏈廠商資源，提高資金運轉效率，中下游企業依託產業鏈整體，打破融資難瓶頸，環節中小企業資金流壓力，這無疑是對金融改革的有利回應。

P2P網貸發展產業鏈金融同樣需要以技術創新作為支撐。

在如今金融科技概念逐漸深入人心，金融科技包括大數據技術、人工智慧、雲計算、區塊鏈等技術。而在當前網貸行業競爭演變愈發激烈的現實情況下，技術上的創新或可為P2P網貸帶來新的發展機遇。而在P2P網貸產業鏈金融當中，產業鏈各環節的具體場景也可藉助這些新興技術將各方信息系統化、智能化、及時化，有利於各方之間的信息有效溝通，減少信息傳遞的失真。

與傳統手段不同，技術創新更多地是側重成本控制，包括在市場運營、風險控制、人力資源等多方面降低成本支出。在市場運營方面，其可為運營數據的攫取、運營數據的智能化處理以及智能化運營策略調整提供便利；在風險控制方面，也可通過大數據技術和人工智慧技術建立智能化風控系統，包含貸前的借方信息搜集、資質審核，貸中的手續審批，貸后的風險觀測和催收等；在人力資源方面，通過技術創新可從人才引進挖掘、人力資源分配優化以及提高人力資源效率等方面來降低人力資源成本。

當然技術創新所能帶來並不僅限於此，能為P2P網貸產業鏈金融帶來也會更多。而另一方面，在強調智能化的同時，也不能忽略人工的參與，要做到智能為主，人工為輔。

而在整個過程中，P2P網貸產業鏈金融遵循金融本質規律，藉助互聯網的創新技術在產品模式、市場運營、風控體系、人力資源等諸多方面進行金融創新，將逐步實現蛻變，也將是整個金融生態體系的一次產品技術的變革。隨著P2P網貸產業鏈金融的概念逐漸深入，整個行業也將趨於健康發展，以實現普惠金融的願景。