創業新手必看，創投圈的9大融資術語

【獵雲網（ilieyun）】2月20日報道 （編譯：蔡妙嫻）

無論你是剛剛進入創企世界，還是立志成為一名創始人，或是剛剛在一家創企找到工作，抑或是對HBO的電視劇《矽谷》愛不釋手，創企世界里的許多術語對一般人來說都是有些難以理解的。

在下文中，Josh Levy和我列出了創企世界的幾條基本術語。我們倆一個創辦過自己的公司，一個曾就職過多家創企，如今這些創企的融資總額已經超過1億美元。

本文內容條目：

1.基本術語

2.創業者

3.天使投資人

4.風投資本家

5.加速器

6.孵化器

7.眾籌平台

8.財團

9.律師

基本術語

「公司」一詞從廣義上講指的是各類合法登記的業務實體，主要活動為進行交易。

為了使公司獲得資金，創始人會通過出售部分業務來換取金錢或投資人的「資本」，這就叫做融資。

創業者

在這裡我們所說的創業者和創始人是可以互相置換的，兩詞均指的是創辦、運營公司的人。

天使投資人

天使投資人或「天使」通常指的是較為富有的個人，他們會將自己的資金投給公司。證券交易委員會（SEC）負責監管受信投資者（指資本凈值或收入達到一定水平的個人）。在接受投資人的投資之前，你應當先熟悉這個概念，然後和法律顧問確認，這位有興趣的投資人是否達到「受信投資者」的標準。

大部分天使投資人都活躍在前種子輪和種子輪融資中，在AngelList上你可以找到最全的天使投資人信息。

超級天使投資人指的是異常活躍的天使投資人，這類投資人經常會創辦微風投公司。

風投資本家

風投資本家或VC有時指一家風投公司，有時指在這類公司工作的個人風險資本家。

只有某些個人投資人能夠自己決定是否投資或「寫支票」。雖然風投公司有著類似的結構和職位頭銜，但不要以為它們都是完全對等的。在和投資人見面時，最好還是問清楚對方是否擁有拍板的權力。

風投公司的投資人即使不能獨立決定投資與否，他們仍然是擁有影響力的。不建議在對待一般投資人時表現消極，因為這不僅顯得你粗魯，也對公司沒有好處。

個人風投在一家風投公司內可能有多個頭銜：

1.高層：

管理合伙人（MD）&普通合伙人（GP）。這些人往往擁有決策權，同時也是董事會成員。

合伙人：在大部分公司，擁有合伙人頭銜的個人投資人往往背景資深，擁有寫支票的權力。不過，也有公司對待這一頭銜比較隨意，部分合伙人沒有決定投資的權力。

2.中層：

委託人&主管。擁有這類頭銜的個人投資人很少能做投資決定，必須獲得公司更高層的批准。

風險合伙人&運營合伙人。在有些公司，風險合伙人&運營合伙人和委託人&主管的地位相當；而另一些公司，這兩個頭銜指的是經驗豐富的天使投資人或做兼職工作的企業家。

3.低層：

投資經理&分析師。這些人在公司里往往負責各項細緻的工作。許多頂級MBA學院的學生進入職場即為經理，不過也有公司喜歡在求職者進入商學院之前將其招入門下。經理一般在一家公司呆2-3年，之後要麼是去投資組合中的公司工作，要麼自己創業，要麼攻讀MBA，也有時候在內部得到提拔。

Scouts。像紅杉資本這樣的風投公司會利用名為「Scouts」的人際網路，通過一個似乎並不附屬於公司的LLC（有限責任企業）進行投資。

學生風投。一部分風投公司已經開始招收兼職學生，在校園裡進行交易，甚至有公司成立了專門面向學生的基金。

就如創企會從風投處融資一樣，風投也會從有限合伙人和合作夥伴處進行募資。

風投的資金大部分都來自有限合伙人——也稱「LP」的投資人處。

大多數風投公司會要求高級成員將自己的錢投入到基金中，最終為公司所用，不過也有風投公司不遵循此慣例。

各式各樣的風投公司：

從投資輪次來看，風投公司的分類是不斷變動的。一家公司可能這幾年專註投資種子輪，過了幾年，他們的大型基金成立，於是決定投資後期階段公司。

前種子輪風投公司會投資早期產品，投資金額在5-50萬美元之間。種子階段風投公司偶爾也會投資早期產品，但對象通常是已有原型產品的公司。

微風投公司旗下的基金往往所持資金少於1億美元，能夠投資前種子輪和種子輪創企。這類風投公司通常也只有一位合伙人。

「早期」一詞的使用範圍非常廣泛，沒有標準界定。有時候，將自己規劃為「早期階段」的風投公司投資梯度較廣，低至早期產品，高至A輪創企，而一般的早期階段創企只投資種子輪創企。

如果一家風投公司將自己歸類為「早期階段」，那麼你需要詢問他們上一年進行過多少前種子輪、種子輪和A輪交易，摸清他們的喜好點是什麼。

中期階段風投公司喜歡在創企開發出與市場匹配產品之時或之後再進行投資，通常也就是A輪或B輪融資。

後期階段風投公司喜歡投資已經擁有市場匹配產品的創企，在這一階段注資往往是為了推動後者的IPO。

無論規模大小，風投的主要職責就是將資金歸還給投資人。清楚風投的工作，能幫助創業者更好地了解風投的行為。如果你對此比較感興趣，可以閱讀Union Square Ventures的Fred Wilson在VC fund economics上發表的文章。

風投們是一個極有自信的群體，尤其是在說服你他們有多大幫助的時候。

加速器

「加速器」一詞指的是早期階段投資機構，以1-10萬美元的投資換取創企2%-10%的股份。在一系列的申請過程后，被加速器接受的創企會分批進入相應的循環項目。

參與加速器項目的公司可以獲得許多額外的資源，如投資人網路、導師、辦公空間，以及項目尾期時的路演機會。

當前市面上有上百家加速器公司，無不吹噓自己身後的人際網路，但這些人際網路的質量參差不齊。

2016年3月，種子加速器排名項目對相關數據進行了研究，名列「白金」等級的加速器公司有：500 Startups、The Alchemist Accelerator、Amplify LA、 AngelPad、Chicago New Venture Challenge、MuckerLab、StartX、TechStars以及Y-Combinator。

孵化器

「孵化器」一詞指的是同時提供辦公空間、資金和專業指導的機構，一些孵化器以股權作為交換條件，另一些則收取費用，不過也有免費提供服務的。

加速器和孵化器的顯著區別在於，加速器有畢業期限，或確定的路演時間，時間通常較短（小於3個月），而孵化器和創企合作的時間相對較長。

眾籌平台

眾籌平台指的是支持創業者從更廣闊的人群獲取融資的網站。這類平台可分為三種類型：現金眾籌，現金兌換股權以及現金捐贈。

Indiegogo和Kickstarter這類現金眾籌平台最早出現在2008或2009年，是該領域的領導者，此後的後起之秀有WeFunder。

需要注意的是，不是所有眾籌模式都是平等的。有些平台允許創企從未經認可的投資人處獲取資金，這可能會導致股權結構表混亂，機構性投資人不敢對此類公司投資。

財團

在融資生態系統中，「財團」一詞已經經歷過多次演變。

財團可以指參與某公司一輪融資的所有投資人，也可以指常常一起投資的一群投資人，或是AngelList Syndicate（聯合投資模式）。

一項2016的調查顯示，65%的投資都是組團進行的，也就是不止一家風投公司參與投資。

多個風投公司同時參與一輪融資既能帶來好處，也會招致風險。

律師

風投每年要進行無數場談判，創業者談判的場次不會太多，但律師們可謂經驗豐富。一位見識廣闊的律師，好比團隊的無價之寶。

創業者應當確保身邊有一位律師，這位律師曾經服務過受風投支持的創企。俗話說「舉賢不避親」，但若你的大學夥伴是辯護律師，請不要因為你們的同學關係而聘用他。

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