論壇綜述：支持實體經濟的金融創新

【財新網】（記者 彭駸駸）由國務院發展研究中心主辦、發展研究基金會承辦的發展高層論壇2017年會，於2017年3月18-20日在北京釣魚台國賓館舉行。其中3月18日經濟峰會，下午分組會（III）會場三討論的題目是「支持實體經濟的金融創新」。本節討論由英中貿易協會主席、怡和集團執行董事詹誠信主持。與會嘉賓分別為銀行業監督管理委員會副主席王兆星、國家開發投資公司董事長王會生、建設銀行董事長王洪章、年利達律師事務所主席羅伯特·艾略特、企業傢俱樂部理事長馬蔚華、國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠。

在本節討論中，詹誠信表示，金融創新這個話題恰逢其時，因為在歷史上從沒有像現在這樣談論金融創新。有些創新能讓人們更方便地支付，也可以促進服務業發展。金融創新對實體經濟帶來巨大的收益同時，背後也有一定的風險，金融創新與風險控制要找到平衡。

王兆星表示，當今世界，只有不斷變革和創新，才能應對各種危機和挑戰，所以政府把創新放在首位，把科技力量和資本相融合來迸發生產力。

實業創新需要金融支撐，而金融創新要遵循實業的周期和規律。以最近開展的投貸聯動試點為例，銀監會決定在全國選擇5個省區、10家銀行實行投貸聯動的試點，進行全周期的創新支持。為此，銀監會鼓勵銀行或者通過設立自己的子公司，或者通過與對創新投資有優勢的股權投資基金、天使基金結成夥伴來進行投貸聯動。

銀行除了金融創新，還要防範風險。為此，他提出銀行要建立五個有效的風險防控機制，即建立有效的風險評估機制、風險控制機制、風險分擔機制、風險隔離機制和風險退出機制。

王會生表示，如果實業是大樹，金融就是水。國家開發投資公司是央企中最大的投資控股公司，國投一直堅持產融結合，連續14年平均每年利潤增長25%。近幾年，通過發展產業投資基金，進一步擴大公司實業資產，引導國家戰略新興產業的發展，取得良好效果。他指出，產融結合可以大大降低公司融資、籌資成本，也可以實現實業和金融服務業的協同發展，還能放大國有資本的效應。

王洪章表示， 金融創新的發展水平是一個國家金融發展的重要標誌。儘管現在金融總量是美國的兩倍，但融資難融資貴的問題一直存在。要解決這個問題，他認為商業銀行要緊貼客戶需求。對於大型機構，商業銀行要創新綜合營銷、綜合定價、綜合考核機制，因為大型企業可能不需要錢，但是需要財務顧問、海外併購服務以及通過發債來降低融資成本。而對於小微企業也有這個問題，由於他們的融資成本高，銀行可以推廣業務模式的創新。他舉例，以前小微企業需要擔保，擔保費支出大約佔企業成本20％到30%。現在有企業創新地找到國有擔保公司解決了這個問題。此外，可以在方式技術上也作調整。他以「稅易貸」舉例，就是通過稅務部門和銀行雙方認證小微企業的信息來解決擔保問題；還有「薪酬貸」，可以根據員工和企業主的薪酬狀況來給貸款額度，不用抵押或擔保。

艾略特認為，金融創新要在保證用戶安全的基礎上，獲取消費者的信任。金融與實體經濟的關係就是客戶關係。如果客戶關係薄弱，那麼金融創新的益處傳導到實體經濟的力度也將疲弱。

他表示，西方發達國家消費者對銀行沒有信心，因為銀行做了很多誤導性的虛假銷售。要重獲客戶的信任，銀行要提供安全、保密的方案，真正滿足儲戶需求，例如分散式記賬、人工智慧和大數據。金融創新勢在必行。如果不創新，帶來的風險將越來越大。

馬蔚華表示，不能懼怕金融創新，要大力培養金融創新能力。現在經濟面臨脫實就虛的趨勢，但不能因為發展實體經濟就懼怕金融創新。金融創新跟實體經濟過高期望有差距，中小企業融資難的情況不絕於耳，需要金融機構在複雜風險面前來增加金融工具去識別風險。要培養創新能力，適應不斷發展的市場。

張承惠坦言， 政府、金融機構和監管都為了金融服務實體經濟花了很大的力氣，但還處於三重困境，即政府很給力，金融機構很委屈，企業很困難。

金融創新下一步要抓住三點：一是把准實體經濟的脈。實體經濟真正需要靈活多樣的融資服務、全周期的金融服務以及風險管理方面的服務。隨著利率、匯率市場形成機制的推進，對企業而言，面對的風險越來越大。現在最緊迫的問題包括面對經濟下行，普遍出現了抽貸斷貸問題；創新創業的需求缺口較大；企業走出去過程中，相應的金融服務不充分。

二是金融機構如何抓住經濟轉型期的機遇，抓緊推進金融創新，包括渠道創新、流程創新、服務創新、技術創新等。

三是要進行制度創新。如何有效處理好創新帶來的風險管理與創新本身帶來的效率提升的關係，具體包括監管體制的創新、國有資產管理的創新和財稅體制的創新。■