這家房企總資產高達1.35萬億！

3月28日恆大披露2016年業績報告顯示，公司總資產規模達到1.35萬億，同比增長78.4%，位居行業首位；實現營業收入2114.4億、核心業務利潤約208.1億，均錄得大幅增長。

「硬數據」赫然亮相 快與穩的平衡術

2016年，恆大銷售頗為凌厲。全年累計實現合約銷售額3733.7億，同比增85.4%，完成3000億年度目標的124.5%；合約銷售面積4469萬平，同比增75.2%。無論銷售金額還是銷售面積，該公司均在這一年奪得行業第一，將萬科拉下寶座。

回看過去幾年，恆大一直踩足油門在高速車道上一路狂奔：2014年銷售1315億，同比增31%；2015年銷售2013億，同比增53%；2016年同比增長更是超過80%。自2009年上市至2016年，8年複合增長率高達43.2%。

強勁的銷售增速，使得公司規模在短期內大幅提升。截至2016年末，恆大總資產達約1.35萬億，繼續領跑全國。2009年上市至今，恆大總資產從631億大幅增長至約1.35萬億，增長逾20倍。

此外，恆大營業收入和利潤水平也實現大幅提升。2014至2016年，恆大營業額從1114億增至約2100億；核心業務利潤從120.4億增至約208.1億。尤其2016年，該公司核心凈利潤增長幅度高達89.2%，創上市以來最高紀錄。

在外人看來，恆大的這一「高速」戰略頗具風險，假如沒有良好的市場環境與之匹配，公司極容易陷入運營風險。

從這個角度來看，恆大頗具戰略眼光，尤其當該集團在2015年行業前景不甚清晰的背景下啟動新一輪擴張並大肆併購項目之後，國內一二線城市的房地產市場「奇迹般復活」並快速繁榮，在一定程度上成就了該集團在2016年奪得的銷售冠軍。

對於外界關於「風險」的質疑，恆大這輛列車以固有的「現金為王」運營策略，確保了在高速行駛中安全運轉，公司成立至今未曾發生過一筆債務違約。

回A股進展順利 發展空間可期

日前，中房協發布「房地產開發企業500強」，恆大位列房地產企業綜合實力第一名。報告指出，十強房企銷售總金額約佔35%，行業資源加速向領先企業聚集。

國家統計局數據顯示，2016年全國商品房銷售額超11.7萬億。按3733.7億銷售額計算，恆大市場佔有率約為3%。分析認為，目前大型房企的市場佔有率仍處於較低水平，隨著未來市場集中度不斷增加，有望通過兼并重組獲取更多行業資源，進一步擴大市場份額，實現強者恆強大者愈大。

據了解，恆大重組深深房回A股進展順利，並成功引入300億元戰略投資。今年1月24日，取得香港聯交所對擬分拆上市方案的原則批准。分析認為，若恆大回A成功，將進一步打開發展空間。

按恆大地產此前公布的業績預期，其2017-2019三年銷售額預計將達到4500億、5000億和5500億。營業收入和凈利潤將分別達到2800億、3480億、3800億，以及243億、308億、337億。業界普遍認為，以近年平均增速推算，恆大實現上述目標是大概率事件。

透過全行業的視覺來看，恆大的「高速」戰略似有某種必然。因為過去幾年時間，房地產一線陣營中，絕大部分企業將規模增長放到空前的戰略高地。分析認為，目前大型房企的市場佔有率仍處於較低水平，隨著未來市場集中度不斷增加，有望通過兼并重組獲取更多行業資源，進一步擴大市場份額，實現強者恆強、大者愈大。

整理編輯 | 孫芳