一季度118家IPO發行費用盤點：律師費竟有低至5.3萬

作者：前瞻君

說起IPO，毫無疑問，每一家IPO企業都是奔著上市而去的。為了早日踏入資本市場，很多IPO企業都是不惜血本的（例如：發行費用高達上億元的惠達衛浴）。

但是，IPO的高額發行費也確實讓不少企業頗為苦惱！

上主板的發行費用是比上創業板的更高嗎？IPO發行費用到底和擬上市板塊有沒有直接的關係呢？

近期已上市企業的發行費用一般需要多少錢呢？投行中介各自的費用又占發行費用多大的比例呢？

今前瞻君結合一季度獲得批文的118家企業的發行費用，和大家一起分析分析……

1一季度IPO發行總費用56.7億，均值4811萬元

去年底開始，IPO申報、審核和發行加快的勢頭愈發強勁，2017年一季度的IPO發行依然在加速。

據統計的數據顯示，今年一季度，證監會共核發了118家企業IPO批文，募資總額不超過605億元。

發行總費用56.7億元，平均每個企業上市的發行費用達到4811萬元。

其中，一月份和二月份都是各發行34家，三月份發行提速明顯，增至50家。短短一個季度的IPO發行數量卻已超越2016年前三個季度的發行數量。

1、一季度各上市板塊企業的發行費用情況（單位：萬元）：

據前瞻投顧（ID：qianzhanipo）統計數據顯示：

一季度主板有56家企業獲得批文，發行總費用是28.7億元，主板的平均發行費用是5123萬元。

一季度有21家中小板企業的首發申請被核准，發行總費用是10.4億元，平均發行費用是4950萬元。

一季度有41家創業板企業獲得批文，發行總費用是17.7億元，創業板的平均發行費是4313萬元。

2、IPO發行費用的高低和擬上市板塊有關係嗎？

從以上統計數據顯示，主板的發行費用＞中小板發行費用＞創業板發行費用；似乎發行費用的高低的確是和擬上市板塊相關，上主板的企業費用較高，創業板的較低一些。

但其實，發行費用的高低和企業擬上市板塊沒有直接的關係。以上統計數據之所以會有這樣的現象，主要是在上交所主板發行的企業普遍規模較大，募資總額也較高，如此一來，發行費用也較高一些。

（再者，一季度最高和最低的發行費用皆出現在上交所主板上市的企業中，這也意味著，IPO發行費用和擬上市板塊沒有直接的關係。）

發行費並沒有一定的標準，主要看發行人和承銷商談判。通常影響發行費用較大的因素包括：

1、發行人規模越大，費率越低，發行人體量越大，議價能力越強；

（發行費率=發行總費用 / 募資總額計算）

2、承銷商的品牌越好，收費越高

IPO的時候承銷商通常就是保薦機構。經驗豐富、品牌知名的保薦機構能夠提高企業成功IPO的概率，這也很值錢。

3、項目難度越大，收費越高

IPO項目也有難易之別。有的項目問題多，解決起來很麻煩，甚至解決完了還有很高的風險，當然收費就要貴一些。相對比較簡單、安全的項目，收費較少。

2一季度IPO發行費用的分佈情況

從發行費用組合結構來看，分為承銷及保薦費、審計及驗資費、信息披露費用、律師費用。

1、發行費用均值4811萬元，最高是惠達衛浴1.1億元

在一季度拿到批文的118家企業中，平均發行費用是4811萬元。

發行費用最高的是惠達衛浴，總費用達到了11194萬元。

惠達衛浴此次發行總數為7104萬股，網上發行2841萬股，發行市盈率21.40倍，申購代碼：732385，申購價格：13.27元。預計募集資金總額：94270.08萬元。

其中，承銷保薦費用9500萬元，券商是平安證券；審計、驗資費用980萬元，所選的是天職國際會所；律師費用714萬元，所選的是北京德恆律所；信息披露費用500萬元，其他費用34萬元。

發行費用最低的是石家莊科林電氣，總費用2059萬元。其中，承銷保薦費用1814萬元，審計、驗資費用155萬元，律師費用90萬元，信息披露費用450萬元，其他費用52萬元。

一季度最高和最低的發行費用皆出現在上交所主板上市的企業中，這也意味著，IPO發行費用和擬上市板塊沒有直接的關係。

2、保薦、承銷費用均值3572萬元，最高近億元

在一季度拿到批文的118家企業中，保薦承銷方面的總費用達到42.2億元，佔比74.4%。平均費用是3572萬元，費用範圍在1217~9600萬元之間。

其中，費用最低的是實豐文化1217萬元。最高的還是惠達衛浴9600萬元。

幾乎上億元的保薦承銷費用。

3、審計、驗資費用均值536萬元

平均審計驗資費用是3572萬元，118家企業支付給會計師事務所的費用範圍在67~1100萬元之間。

4、律師費用均值270萬元，最低僅需5.3萬元

在一季度拿到批文的118家企業中，平均律師費用是270萬元，費用範圍在5.3~800萬元之間。

律師費用最高的是浙江康隆達特種防護科技800萬元。

但，最低費用居然出現5.3萬元！

這家企業是廣東世運電路科技。其發行費用是8154萬元。其中，律師費用只有5.3萬元，佔比0.06%。連上市雜費的十分之一都不到，這醬油打的……

但這企業總費用8154萬元也是不低的，錢都花哪去了呢？我們來看看他的發行費用明細：

承銷保薦費用：金元證券——6660.74萬元

律師費用：北京懋德律師事務所——5.3萬元

審計驗資費用：天健會計師事務所——883萬元

信息披露費用500萬元，其他費用105萬。

3附：一季度118家拿到批文企業的發行費用數據匯總

數據來源：各企業招股書 製圖：前瞻投顧

上億的IPO發行費用，低至5.3萬的律師費用，你覺得合理嗎？

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