數據說話：專項整治下的365天 P2P越來越好了

今天是2017年4月14日，遙想一年前的今天，國務院組織14個部委召開電視會議，在全國範圍內啟動轟轟烈烈的互聯網金融領域的專項整治，分摸底排查、清理整頓、評估及驗收三個階段，為期一年。在這逝去的365個整治日夜裡，行業正可謂刮骨療毒，標本兼治，P2P你過得還好嗎？筆者通過對比過去一年裡行業所發生的諸多變化，為諸君分享下整治給整個行業帶來的可喜變化：一、整治成效在凸顯從國務院統籌組織行業專項整治的出發點和工作目標來看，就是要通過本次整治工作，對行業存量累積風險進行全面摸底、評估、防範和化解，規避行業風險「硬著陸」，同時扶優限劣，規範行業健康發展，做好傳統金融的有效補充，做好實體經濟的普惠服務。據網貸之家統計，截至2017年3月底，行業累計平台5888家，正常運營網貸平台2281家，與2016年4月相比，經一年清理整頓后，行業退出平台數量約630餘家。在此需要特別關注退出的類型情況，整個網貸行業通過關、停、並、轉等方式逐步良性退出市場，3月份良性退出比例高達80%。這一點可以從老百姓茶餘飯後的談資中可以看出，一年前大家張口閉口都是P2P非法集資、惡性跑路等事件，而當前大家關注的話題則是平台啥時候去銀行存管、啥時候去金融辦備案，有沒有拿到通信管理部門的許可證等等。從下圖也可以清楚看到，網貸平台惡性跑路態勢得到明顯有效的扭轉和遏制，每月跑路平台呈明顯降低趨勢，各地方主管部門對區域內的平台情況也了如指掌，做到了心中有數，摸清了行業底細，行業大的風險得到緩釋。

圖1：近一年來網貸跑路平台趨勢圖

數據來源：網貸之家

二、合規步伐在加快2016年8月出台的網貸監管細則，為P2P網貸行業的合規發展指明了方向，P2P有章可循，有法可依，凡事涉及不合法不合規的一律亮起了紅燈。從產品清單來看，曾風靡一時的創新性流行網貸產品，如活期寶、首付貸、配資貸、贖樓貸、校園貸、現金貸等逐步得到了有效地規制，旨在通過引導平台將有限的民間資金資源引流到實體小微領域當中，扭轉行業脫實向虛的歪風邪氣，回歸普惠初心。從產品收益來看，網貸行業綜合平均收益率水平已從2016年4月的11.24%穩步降低到2017年3月的9.41%。投資收益率水平的下降趨勢在一定程度上緩解了資產端借款主體的融資成本，逐步回歸理性水平，也慢慢洗清市場對網貸「高利貸」的偏見和污名。平台自身的風險定價意識得以重視，專業化水平也在不斷提升。

圖2：近一年來網貸行業綜合收益率水平趨勢圖

數據來源：網貸之家

從銀行存管來看，實現平台資金嚴格在銀行直接存管是其合法合規經營的關鍵一步。還記得2016年初，某國有大行叫停和關閉了與第三方和網貸的支付介面，P2P儼然成為了弱勢群體，銀行直接存管也一度陷入僵局，形勢不容樂觀。自2016年8月網貸存管徵求意見稿出台以後，網貸與銀行之間的關係逐步發生了微妙的變化。在與圈內負責人交流發現，不少銀行開始轉變之前嗤之以鼻的偏見態度，轉為對網貸存管這塊業務的青睞和熱情，並採取積極主動的營銷策略。筆者近期也與某大型城商行總行對接存管業務的部門老總聊天，她幾乎每天的行程都被各地分行安排滿滿，親自挂帥帶領存管隊伍到全國各地的網貸平台進行上門拜訪，深入了解平台的存管需求和要點，並通過降低合作門檻、提升用戶體驗和優惠存管費用等來營銷客戶。據不完全統計，當前全國已有36家銀行布局這塊業務，已與銀行簽訂合作協議（含系統對接）的平台逾300家以上，約佔同期P2P網貸行業正常運營平台總數量的15%左右，這一比例還將不斷提高。這些微妙的微觀變化，折射出P2P行業變得不再被動悲觀，而是逐步以相對平等的姿態與銀行之間加強業務方面的合作，P2P存管方面的壓力和形勢有了好的改觀。銀行直接存管的實現將有利於杜絕平台涉嫌資金池、捲款跑路等非法紅線問題，切實保障了投資人的資金安全和合法權益。從限額管理來看，自2016年8月網貸監管細則對限額的監管要求以來，根據網貸之家2017年3月數據統計，P2P平台借款標超額數量佔比在逐步下降，超過20萬元限額、100萬元限額的借款標數量佔比分別下降至2.13%、0.24%，相比2016年7月下降幅度較大，這一比例表明P2P為滿足平台合規要求在不斷主動整改中，P2P正朝著合規小額普惠化方向努力。

圖3：超額借款標數量佔比走勢圖

數據來源：網貸之家

三、監管體系在完善這一年以來，從中央到地方、從中觀到微觀、從監管到自律，P2P行業的管理體系處於不斷完善中，為P2P平台企業在專項整治、備案登記、銀行存管、信息披露、投資指南等多個方面提供了較為科學合理完善的指引和標尺，初步勾勒出以專業監管為主、行業自律為輔的條塊結合監管體系。同時，行業監管人員以本次專項整治為契機，通過整治工作地不斷總結經驗，也進一步提升了對P2P行業的監管能力。

四、理性投資在流行專項整治的實施，促進了政府、協會、平台、投資者、高校、媒體等共同參與到投資者教育當中。目前，廣大老百姓通過不斷強化自身學習，多渠道、多方式、多視角對P2P政策和時事密切關注，風險防範的意識得到顯著提升。過去，大家投資選平台選產品比的是收益率高低，誰高就投誰，無視風險的存在，這也在一定程度上給假冒偽劣平台以可乘之機，通過高收益吸引投資人進而跑路。而現今，廣大投資人不再盲目追求高收益，取而代之的是把選擇安全合規的平台放到首位，其次再去選擇相對平均水平的穩健收益產品，風險防範和承擔意識得到明顯增強。據網貸之家統計，近一年來投資人每月的投資成交金額呈逐月攀升的良好趨勢，行業累計成交額已突破4萬億規模；投資人數也從2016年4月的298.04人，上升到2017年3月的419.82人，人氣有增無減。筆者也相信，隨著整治地推進，P2P的市場接受度、認可度和美譽度不斷修復和提升，投資人的數量、水平和理性不斷上升，P2P的市場空間和潛力充滿想象。

圖4：近一年來，投資成交趨勢圖

數據來源：網貸之家

P2P，越整治，越健康。經過這輪系統化專項整治，整個P2P網貸行業日漸由野蠻粗放增長向合規穩健發展轉變，由劣幣驅逐良幣向良幣驅逐劣幣轉變，綜合整治成效呈現出螺旋式上升趨勢。這一年，對平台短期陣痛，對行業長期利好，讓我們共同期待整治后真正的網貸力量。