四張圖揭示OPEC減產兩大難題：美國頁岩油和原油庫存

OPEC的減產協議可能為油價提供了支撐，但卻無法阻攔美國頁岩油產量的回歸。

OPEC去年11月30日的達成的協議預定其減產目標為120萬桶/日，這可能為油價提供了支撐，但同時也使美國頁岩油產業復甦。

據貝克休斯最新的數據顯示，今年截止2月24日，從事鑽探和生產的原油公司的鑽井數增加了77口。美國能源信息署最新的美國鑽井生產報告預計，美國頁岩油產量3月份日產量將達487萬桶/日，勢將創下自去年5月以來最高水平。

在對今年增加產量的預估方面，麥格理(Macquarie)和奧斯陸石油諮詢機構Rystad Energy認為產量將增加90萬桶/日，而JP摩根資產管理公司預計今年美國頁岩油產量將增加40萬桶/日。

勘探和生產(E&Ps)企業也在2017年獲得資本市場准入權。盛寶銀行(Saxo)首席大宗商品策略師Ole Hansen稱，「借貸成本的大幅下降和因油價反彈帶來對沖機會的增加，合力之下使美國頁岩油生產商重返市場。和一年前削減成本以滿足懲罰性借貸成本的情況不一樣，他們現在可以做出增產計劃。」

頁岩油的繁榮並非OPEC需要面對的唯一難題。根據EIA數據顯示，截止2月17日當周，原油庫存增至5.186億桶。創下自EIA在1982年開始編製數據以來最高水平。

美國原油產量的步伐並未放緩，據彭博原油策略師Julian Lee稱，自去年9月以來，原油產出增速一直保持在9.3萬桶/日，產量目前已回到900萬桶/日。

但希望尚存，去年11月30日，沙烏地領導的OPEC各產油國達成120萬桶/日的減產協議，目前似乎仍在保持。一月份OPEC組織的減產數據(下面圖表藍色部分)顯示，減產目標(下面圖表粉色部分)履行率為90%。

目前問題在於，OPEC的為期6個月的減產是否還將持續。關於這個問題，匯通財經曾對花旗集團的觀點進行過報導：花旗銀行和油企巨頭道達爾都認為，OPEC及非OPEC產油國可能需要延長減產期限，因為在本次原油減產協議達成之前各國曾增加了產量。