美聯儲決議隆重登場 黃金市場料再掀波瀾

隨著華府政治不確定性的加劇，本周市場又有新的關注焦點--美聯儲7月利率決議。

美聯儲將在北京時間7月27日02:00在聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上公布聲明。在會後沒有新聞發布會的情況下，市場將會通過聲明來深入了解疲弱的零售銷售和通脹是如何影響他們對經濟的評估。外界仍預計美聯儲在今年年底前再次加息。

據CME「美聯儲觀察」：美聯儲9月加息25個基點至1.25%-1.5%區間的概率為8.2%，12月加息至該區間的概率為43.1%。

針對本周美聯儲利率決議，Telvent DTN高級分析師Darin Newsom指出：「美聯儲唯一需要做的事是宣布計劃的啟動數據，我認為對市場來說並不是個大事件，事實是，美聯儲已經沒有太多秘密可言。」

高盛預計，本次FOMC會議不會出現任何政策變動，政策聲明的措辭也不會有很大變化，可能會加強對充分就業的描述，但同時會承認通脹進一步下滑，此外聲明可能承認縮表日程近在咫尺；仍然預計美聯儲在9月宣布開始縮表，9月和11月加息概率為5%，12月加息概率為50%，今年至少加息三次的概率為60%。

摩根大通認為，本周的政策聲明可能暗示，資產負債表的正常化將於「相對不久后」或在9月份會議上啟動，因為政策制定者並沒有讓市場為下周啟動做足夠準備。

另外，摩根士丹利經濟學家Ellen Zentner指出，美聯儲下周的政策聲明可能暗示，決策者已準備好「在相對不久后」開始央行資產負債表的正常化操作，從而為9月正式宣布鞏固預期。

iiTrader.com高級市場分析師Bill Baruch也表示，美聯儲聲明將僅會給市場帶來微小影響。「我認為美聯儲已經足夠鷹派，市場已經在很大程度上消化了，」他稱，「因經濟數據如此疲弱，我認為聯儲將不能變得更加鷹派。」

不過，一些分析師指出，宣布啟動資產負債表削減計劃並非板上釘釘之事。道明證券分析師表示，他們認為美聯儲可能會延遲宣布這一聲明至9月份。

「由於既不會舉行新聞發布會也不會更新預測，我們認為美聯儲在多個維度討論如何推進政策正常化，如何溝通他們的決定之際將靜觀其變，」分析師上周五在一份研究報告中稱。

美聯儲主席耶倫上周表達了對低通脹的擔憂，並談到了低於歷史水平的中性利率，自那以來美元的跌勢一直在持續。

法國農業信貸銀行外匯策略研究團隊認為，在本周7月的FOMC會議上，美元仍將繼續處於外匯趨同交易的失敗方，投資者對川普政府財政刺激計劃明顯失敗的後果持謹慎態度。

該行指出，美聯儲在應對近期較為疲弱的經濟數據時，在前瞻指引方面變得更加模糊，這一點也不利於美元。此次7月的美聯儲會議可能在這方面變化不大，FOMC在進一步政策正常化的時機上仍存在分歧。因為我們對美聯儲前景沒有改變，預計美國的基本面將在不久之後開始改善。

黃金方面：

上周，現貨黃金一舉突破1250美元/盎司關口，最高觸及1252.76美元/盎司。這一漲勢扶助黃金攀升至50日移動均線這一關鍵技術指標上方，為6月15日以來盤中首見。黃金也勢將錄得自5月以來的最大周度漲幅。

儘管金價受益於美元兌歐元走軟，和國債收益率走勢，但美聯儲升息預期將限制金價漲幅，後市仍將陷於1,200-1,250美元的區間內，荷銀分析師Georgette Boele說。

RJO Futures的高級商品經紀人Bob Haberkorn表示，黃金將會盤整，漲勢將在美聯儲公開市場委員會FOMC下周二至周三的會議之前暫停。他說，雖然沒有人預期加息，市場參與者將在會後聲明中密切關注貨幣政策未來線索的措辭。然後黃金的下一步「取決於我 們聽到的他們的聲音。」

MarkETField Asset Management主席兼CEOMichael Shaoul表示，「黃金在1200至1300美元之間維持區間盤整，當前我們正處於這一區間的中部。我認為黃金可以達到1300美元，隨後動能將耗盡，但如其破位上行，事情將變得有趣起來。」

除了美聯儲決議外，一系列經濟數據將扶助觸發市場的一些波動性。關鍵報告包括房屋銷售數據、製造業初值、消費者信心指數以及耐用品數據，而其中的重中之重是周五(7月28日)的美國二季度GDP初值和PCE指數的發布收尾。

根據美國聖路易斯聯儲預計，美國第二季GDP將增長2.39%，較此前一周的2.5%下調；同時，紐約聯儲GDP Nowcast模型預測美國第二季GDP增長2%，上周預測增速為1.9%。

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