重要股東減持 股價不跌反漲的玄機在哪裡

隨著行情的走高，重要股東的減持也在加快。據統計，6月和7月，兩市重要股東減持的家數分別僅有46家和68家。但到了8月，這一數據增加到109家。而9月1日至10日，A股上市公司共有328筆重要股東減持公司股票的行為，減持股份的參考市值合計為74.93億元，其中，減持參考市值單筆金額過億元的公司有19筆，而單筆金額超過千萬元的有84筆。

不過，儘管重要股東減持不斷，但有的上市公司股價卻並未隨著重要股東的減持而下跌，有的甚至不跌反漲。這種情況的出現無疑耐人尋味。為什麼會出現這種情況，其中的玄機又在哪裡？這無疑是很多投資者都非常關心的事情。而在筆者看來，這種情況的出現其實並不難理解。

首先，目前的行情總體處於上升階段。而在行情上升的過程中，重要股東的減持對行情的影響主要表現為對行情上升的影響，而不一定表現為導致行情的下跌。比如，在沒有重要股東減持的情況下，行情可能會上漲得更多一些，但有了重要股東的減持，行情的上升會受到影響，行情上漲的幅度減少了許多。

其次，一些熱門股，或風口中的股票，重要股東減持對行情的影響相對較小。如最近漢王科技「老闆娘」的減持，就是如此。9月4日，漢王科技公告稱，公司第二大股東徐冬青擬在減持計劃公告之日起15個交易日後的6個月內，以集中競價和大宗交易方式減持公司股份不超過100萬股。但從公告出台後的走勢看，漢王科技的股價所受影響較小，到9月12日，漢王科技的股價較9月4日的股價有所上漲。之所以如此，原因就在於漢王科技是當下市場上的人工智慧的龍頭股，該公司因人臉識別概念受到市場較多的關注，公司股價分別於8月30日、9月1日、9月4日漲停。

其三，一些業績較好的公司，其重要股東的適量減持，對股價構成的衝擊也相對較小。比如，海螺水泥9月2日公告稱，海螺集團計劃自公告之日起15個交易日後的六個月內，以集中競價方式減持公司股份不超過2000萬股，約佔公司總股本的0.38%，減持價格不低於24元/股。海螺水泥無疑是一隻優質股票，今年上半年的業績就達到每股收益1.267元。而海螺集團計劃減持的股份數量只佔公司總股本的0.38%。因此，作為一隻優質藍籌股，海螺水泥受此影響較小。尤其是海螺集團還確定了減持價不低於24元/股，而9月2日公告減持計劃之時，海螺水泥的股價還只有23.49元。因此，大股東的減持意向並未對公司股價走勢帶來明顯的負面影響。

其四，一些重要股東減持選擇的是大宗交易的減持方式，這就使得重要股東減持對市場的影響一時半會還顯現不出來。因為根據現行的減持制度，大宗交易的受讓方，在6個月內不得轉讓所受讓的股份。所以，通過大宗交易減持帶給市場的影響需要在6個月之後才能體現出來。當下更多只是一種心理上的影響。而這種影響又是與行情的強弱成正相關的。在行情偏暖時，這種心理上的影響幾乎可以忽略不計。

此外，一些重要股東減持是有上市公司的利好來護航的，或者是有其他的機構來接盤運作的。這類減持短期對市場的衝擊也相對較小，股價也有可能表現為不跌反漲。當然，這種利好護航不排除有利益輸送的嫌疑。而其他機構的接盤運作，則不排除有內幕交易或股價操縱之嫌。

本文為作者原創，未經授權不得轉載