滬膠 空頭獲利了結

隨著滬膠期價的快速回落，前期累積的風險得到釋放。在泰國政府推遲拋儲以及國內重卡銷售超預期增長的利好效應下，上周，滬膠主力1705合約在18000—19000元/噸築底企穩，空頭主動減倉，獲利了結。

上周，滬膠1705合約前20席位中，多空陣營持倉規模雙雙下降。交易所持倉數據顯示，多頭持倉量從2月24日的72960手大幅回落至3月3日的69952手，累計減少3008手；空頭持倉量從2月24日的93038手大幅下降至3月3日的87746手，累計減少5292手。伴隨著利空效應的釋放，空頭獲利了結，主動減倉規模超過多頭。由此，前20席位的凈持倉量自2月24日的凈空20078手顯著回落至3月3日的凈空17794手，降幅為11.38%。

從單日持倉情況來看，上周五，滬膠1705合約多空前20席位雖雙雙減倉，但空頭減持力度強於多頭。其中，多頭持倉量累計減少2912手，空頭持倉量累計減少3074手，表明空頭減持意願強於多頭，凸顯其獲利了結意圖。

具體來說，多頭前20席位中，有9家席位減持，有11家席位增持。減持方面，海通期貨席位、中信期貨席位、銀河期貨席位、華泰期貨席位和南華期貨席位分別減少880手、885手、809手、693手和435手，力度居前。增持方面，東證期貨席位、方正中期期貨席位、招商期貨席位和廣發期貨席位分別增加388手、206手、233手和185手，力度偏弱，不及減持席位。

在此過程中，空頭減持規模顯著。前20席位中，有13家席位減持，有7家席位增持。其中，海通期貨席位和中信期貨席位的幅度最大，分別減少1211手和882手。其餘如大地期貨席位、銀河期貨席位、永安期貨席位和華泰期貨席位分別減少583手、402手、341手和274手。增持方面，浙商期貨席位增持698手，較為明顯。

經歷了此輪的下跌行情，空頭獲利頗豐，主動減倉離場意圖明顯。目前，利多因素顯現，多頭信心回升，滬膠多空力量將重新平衡。