中國一季度固投增速9.2% 基建投資、民間投資雙雙走高

經濟觀察網 宋笛/文 在基建投資和民間投資的雙重拉動下，的固定資產投資增速在經歷了持續半年的低迷期后，終於在2017年第一季度重回上升軌道。

4月17日，國家統計局公布了2017年第一季度固定資產投資情況：一季度固定資產投資同比名義增長9.2%，要高於2016年下半年普遍落至8%－8.5%區間的增速。

國家發展和改革委員會投資研究所投資體制政策研究室主任吳亞平對經濟觀察網表示，今年一季度固定資產投資增速的大幅回升意味著目前固定資產投資已經有企穩的趨勢。

在一季度的固定資產投資中，第三產業的表現格外突出，第一季度第三產業同比增長12.2%，貢獻了超過6000億的投資增長。在第三產業中，基礎建設投資同比增長超過23％，貢獻了超過4000億的投資增長。

同時，第二產業中製造業增長速度在不斷加快，今年1－2月製造業同比增速為4.1%，1-3月同比增速為5.8%，增速提高1.5%個百分點。吳亞平提示了這一數據的重要性，他認為製造業投資企穩代表了對於產業投資的需求在增長。

令人擔憂的民間固定資產投資增速下滑問題也在今年第一季度得到了緩解。1－3月，民間固定資產投資增速達到7.7%，遠高於去年同期5.7％的增速。

基建投資高增長

高速增長的基礎設施投資極大的拉動了一季度固投增長。

1-3月，固投同比增長9.2%，增長額超過8000億，而基礎建設投資同比增長23.3%，增長額超過4000億，在整個固投增長額中佔比接近50%。

儘管「大水漫灌」式的投資已經不是目前政府熱衷的投資方式，但是一些國家部委公布的數據仍然顯示了國家在2017年第一季度基礎建設投資方面的決心和力度。

交通運輸部公布的數據顯示，在今年1季度，公路水路交通固定投資完成額度超過3300億元，相較於2016年同期增長30.3%。

發改委公布的數據顯示，2016年1季度，發改委審批固定資產項目44個，總投資937億元。而2017年1季度發改委共審批核准固定資產投資項目56個，涉及總投資2409億元，同比增長超過150%。

在基礎建設投資領域，公共設施管理投資的增速最為顯著，一季度該領域投資同比增長達到27.4%。統計局公布的數據還顯示，在基礎建設領域水利管理業投資增長18.3%，道路運輸業投資增長24.7%，鐵路運輸業投資增長10.8%。

在吳亞平看來，基礎建設投資的增長是多種因素綜合帶來的，包括目前PPP模式的推廣以及專項建設基金等因素。

民間投資回溫

持續低迷的民間投資增速也在今年一季度得到了扭轉。2017年1-3月，民間固定資產投資同比增長7.7%，要遠高於2016年下半年民間固定資產投資的增長速度。

進入2016年，民間固定資產投資增速面臨了大幅度的下降，從2015年10%以上的增速下降至年中2%左右。這一信號被一些經濟學家解讀為民間資本在經濟形勢變化下，對於投資回報缺乏信心。

2017年情況出現了明顯的變化。在1-2月民間固定資產投資增速回升至6.7%，1-3月增速進一步回升，達到7.7%。

值得關注的是，今年回升的民間投資分佈領域出現了較大的變化。近年的民間固定資產投資中，第二產業和第三產業增速較為一致。 而在今年的第一季度，第三產業民間固定資產投資回升速度較為明顯，同比增速達到9.8%。第二產業同比增速則為4.2%，回升幅度不及第三產業。

吳亞平對經濟觀察網表示，持續多年經濟結構的調整是此次民間固定資產投增速首先在第三產業中回溫的原因。在吳亞平看來，近年政府大力推動PPP模式也是此次民間固投回溫的原因之一——在第三產業中，PPP項目集中的公共設施管理業民間固定資產投資增速超過了32%。

在第二產業中，民間投資熱情較多的集中在工業領域，特別是其中的製造業領域。2017年第一季度，工業民間固定資產投資同比增長5.2%，高於第二產普遍增速，製造業增長5.4%，高於工業普遍增速。

製造業增速加快的趨勢在整個固定資產投資領域也有所體現，2017年1-3月，製造業同比增速為5.8%，增速相較1-2月提高1.5%個百分點。在吳亞平看來，製造業投資的回溫意味著對於產業投資的需求正在增長之中。