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五年前的今天!德拉基「臨場發揮」震驚全球 五年後呢?

五年前的今天!德拉基「臨場發揮」震驚全球 五年後呢?

2012年,歐洲債務危機爆發之際!當時,西班牙和義大利等債務負擔沉重的國家借貸成本爆炸式增長,歐元區通縮悄然逼近,投資者紛紛拋棄歐元資產!

就在五年前的今天--2012年7月26日,這個男人拯救了一切!歐洲央行行長德拉基的一次「臨場發揮」,驚呆了全球,拯救了歐洲股市、歐元、當然還有歐元區的經濟...

德拉基在當年7月26日一個全球投資會議上表示,「在授權範圍內,歐洲央行已經做好準備,將不顧一切(whatever it takes)保衛歐元。相信我,這就夠了。」

(圖片來源:每日電訊報)這是德拉基當時的原話:Within our mandate, the ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro. And believe me, it will be enough!

此言一出,幾乎改變了一切。當天,歐元/美元上漲1.28%;歐洲三大股指大漲超過1%,法國CAC40指數暴漲4%、西班牙IBEX狂飆6%、義大利攀升超過5.5%!

隨後,歐元區國債收益率下滑,主權債和信用債利差縮窄,股市、金融市場和歐元企穩,經濟開始爬出衰退的泥潭。

據路透撰文,當然,德拉基這句話必須要有行動的支持。歐洲央行多數官員花了兩三年才認同極端非常規政策的必要性,並讓金融市場為負利率與量化寬鬆最好準備。

雖然落後美聯儲量化寬鬆與零利率政策達數年之久,不過一旦行動,德拉基與麾下官員可是不留餘地。隔夜存款利率已被推至遠低於零水平,到今年底為止,購債規模勢將超過2萬億歐元。

時間來到了今時今日:歐元經濟增長速度達到七年來最快、失業率位於八年新低,金融市場企穩...德拉基這才暗示政策正常化的緩慢進程即將展開,可是看看歐洲央行的資產負債表...

今年7月,歐洲央行通過企業債購買計劃(CSPP)持有的企業債規模首次超越1000億歐元大關,相當於當前歐洲企業債市總規模的15%。

這也助推歐洲央行的資產負債表規模站上4.23萬億歐元,位列全球央行之首,並基本等同於全球第三大經濟體日本的GDP水平(4.3萬億歐元),遠超第四大經濟體德國的GDP體量3.02萬億歐元。

德拉基八年任期將於2019年屆滿。他可能因從未加息、保衛了歐元而功成身退。

不過,與此同時,他也讓歐元區經濟陷入了日本式的困局,也就是債務驅動的通貨緊縮,並讓歐洲央行資產負債表長期居高不下。

就在最近一次的貨幣政策會議上,德拉基當時的一句話:秋季做決定,令市場預期歐洲央行或將在9月會議上討論推出購債的計劃,歐元狂飆不已!

在9月會議之前,投資者還有一次機會探尋歐洲央行的政策走向,那就是今年8月24到26日,德拉基將出席美聯儲的傑克遜霍爾全球央行年會。

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