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200億協議遭問詢 格力電器:珠海銀隆具備履約能力

200億協議遭問詢 格力電器:珠海銀隆具備履約能力

日前,格力電器(000651,SZ)宣布與珠海銀隆新能源有限公司(以下簡稱珠海銀隆)簽訂一項不超過200億元合作協議引起了深交所的關注。

2月23日晚間,格力電器對深交所的關注函作出回復,稱基於格力與珠海銀隆在各自領域的競爭優勢、企業信譽,並考慮雙方均為珠海本地企業,彼此較為熟悉,雙方開展了此次合作。2016年格力已經向珠海銀隆銷售商品共計49.8億元,2017年雙方預計合作金額不超過200億元,其中格力預計向珠海銀隆銷售產品190億元,珠海銀隆預計向格力銷售新能源車輛及儲能系統10億元。上述關聯交易全部完成,預計為格力電器帶來162.4億元的營業收入。

《每日經濟新聞》記者注意到,這意味著珠海銀隆或將成為格力電器第一大客戶。不過,珠海銀隆長年應收賬款高企,履約能力如何仍存在疑問。

珠海銀隆或成格力第一大客戶

2月21日,格力電器對外宣布,為了切入新能源汽車產業鏈、儲能以及電池製造裝備領域,打造新的產業增長點,公司擬與珠海銀隆簽訂合作協議,雙方相互的優先採購和總金額不超過200億元。不料,這一合作被深交所關注。

格力電器回復稱,2016年格力電器已經向珠海銀隆銷售商品和提供服務的交易金額共計49.82億元。其中,格力向珠海銀隆銷售工業製品30.49億元,占格力工業製品業務的13.58%;格力向珠海銀隆銷售智能裝備19.33億元,占格力電器智能裝備業務的61.68%。

對於2017年雙方不超過200億元的合作內容,格力電器回復稱,格力電器預計向珠海銀隆銷售智能裝備80億元,銷售工業製品110億元,關聯交易的定價按照市場價格。

格力電器在回復深交所關注函中也表示,如以上關聯交易全部完成,可為公司營業收入帶來162.4億元的增長。但由於價格波動等市場因素,無法對利潤情況準確預計。實際對公司的營業收入的影響將根據雙方最終的合作情況確定。

《每日經濟新聞》記者注意到,格力電器2015年報顯示,公司實現營業收入為977.5億元,162.4億元的營收約佔格力電器2015年營收的17%。

格力電器2015年報還顯示,公司第一大客戶全年銷售額為64.5億元,占格力年度銷售總額的6.41%。如果格力電器與珠海銀隆的關聯交易如約完成,珠海銀隆將可能一舉成為格力電器第一大客戶。

200億元合作協議中,除了格力對珠海銀隆的190億元關聯交易金額外,還包括珠海銀隆對格力的10億元合同金額。格力電器稱,公司內部目前有物流車、大巴車及儲能設備等剛性使用需求。珠海銀隆產品完全能夠滿足格力的使用需求,格力向珠海銀隆按照市場價格採購其新能源車輛及儲能系統將有利於進一步樹立公司節能環保的定位,符合公司「打造百年企業」的發展目標。

此外,對於格力電器為何此前將股東大會舉行地點設在北京而非《公司章程》規定的地點,格力電器回復稱,系因工作人員失誤。

業內稱合作面臨多重挑戰

格力電器稱,公司目前產業鏈已延伸至汽車空調、電機電控等領域。珠海銀隆如按照市場價格從公司採購智能裝備、模具、鑄造、汽車空調、電機電控等產品,公司最終可藉助本次與珠海銀隆的合作,快速切入新能源汽車產業鏈、儲能以及電池製造裝備領域,打造新的產業增長點,符合公司的長遠發展利益。

格力擬定一年對珠海銀隆190億元的交易合同,珠海銀隆究竟有無履約能力?

據了解,2015年珠海銀隆的營業收入暴增至38.62億元,較上一年度增長1010.67%,凈利潤為4.16億元。同時,格力電器披露數據顯示,2016年珠海銀隆預估實現營業收入為78.98億元,預計實現凈利潤翻番至8.36億元。雖然珠海銀隆2016年營業收入已經較2015年增長104.51%,但仍未及100億元。

《每日經濟新聞》記者還留意到,根據格力電器此前披露,2014年末、2015年末和2016年6月末,珠海銀隆的應收賬款賬面餘額分別為3.0億元、31.8億元和47.7億元,占當期營業收入的比例分別為86.60%、82.35%和192.10%。

對此,公司解釋稱,應收賬款餘額快速增長的原因主要包括兩個方面:一是由於新能源汽車補貼的撥付的清算方式導致回款存在一定賬期,且2016年國家補貼發放進度延緩加劇影響回款進度;二是下遊客戶主要為當地國資背景和地方財政支持的公交公司,信譽度較好,但是審批和賬期較長。

格力電器回復深交所稱,珠海銀隆具備採購和銷售商品的履約能力。在交易風險管控方面,格力擬與珠海銀隆簽訂合作框架協議以明確付款、交貨、驗收等各環節的操作,工業製品通過滾動供貨和周期結算的方式降低收款風險。對於設備採購,則採用預付款的供貨模式降低收款風險。

格力電器還稱,珠海銀隆2017年新能源汽車的銷量將在2016年基礎上繼續實現大幅增長,目標為實現3萬輛左右新能源車輛的銷售,實現營業收入300億元左右。

不過,產業觀察人士洪仕斌認為,格力與珠海銀隆之間的合作有挑戰性,「汽車空調、新能源這種跨界,不僅僅是資本合作那麼簡單,更重要的是在人才結構和整個價值鏈的匹配。再者新能源汽車是屬於資金密集型行業,巨頭那麼多,市場還在導入期,競爭非常激烈。」

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