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美軍59枚導彈打擊敘利亞,到了搶黃金的時候嗎?

美軍59枚導彈打擊敘利亞,到了搶黃金的時候嗎?

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"據多家外媒報道,美國總統川普6日下令發射59枚戰斧巡航導彈,打擊敘利亞機場等軍事目標。而就在兩天前,4月4日清晨敘利亞西北部發生了一起化學武器襲擊事件,並在短時間內造成數十人死亡。這是美國對敘利亞的回應?敘利亞戰爭打響了?放量大漲的黃金價格還將持續嗎?「一大炮響,黃金萬兩」,又到了搶黃金的時候嗎?"

據美媒體報道,這次發射59顆導彈是美國第一次向敘利亞阿薩德政權發起的直接軍事行動,也是美國對此前敘利亞政府疑似用沙林毒氣襲擊平民事件的回應。川普政府此舉標誌著美國在敘利亞軍事存在重大升級,阿薩德政權可能將美國的舉動解讀為「戰爭行為」。

「戰爭行為」消息一出,立即刺激了資本市場避險情緒高漲。今日國際現貨黃金大漲超過1%,並觸及1269.41美元/盎司的五個月高位,之後縮減漲幅至1263美元/盎司。

布雷頓森林體系瓦解后的金價走勢

馬克思說,「金銀天然不是貨幣,但貨幣天然是金銀」。戰爭帶來了極大的不確定性,包括Currency(貨幣)本身流動性的不確定,在此時作為硬通貨(Hard Currency)的黃金就成了避險的最佳工具。

二戰結束后,1945年美國主導了布雷頓森林體系協議達成:世界貿易開始使用美元作為結算貨幣。其中將美元與黃金直接掛鉤,協議黃金定價為35美元/盎司。這之後,黃金價格在較長時間內保持穩定。

一直到了1971年,為了緩解美元壓力,尼克松政府決議將美元與黃金脫鉤。到1973年,布雷頓森林體系徹底瓦解。「美元信用違約」令黃金王者歸來。隨後十年西方發達國家的黃金搶購潮將黃金價格逐步推高,這一時期可以看作黃金「貨幣屬性」作為主導。

1981年裡根總統上台之後立即推行了高利率的貨幣政策,美元大幅走強,相比之下無升息功能的黃金遭到拋棄。到2000年期間,負面的貨幣屬性終結了黃金牛市,同時較弱的「商品屬性」又決定了黃金近20年持續走熊。

2001年加入WTO,為全球商品打開了牛市大門。2004年全球第一隻黃金ETF誕生,隨後的7年間該ETF黃金持有量由8噸飆升至近1300噸。後來不斷的量化寬鬆政策也給黃金帶來持續的上漲動力。這期間可看作黃金的「金融屬性」主導其價格。

以上黃金價格走勢的大背景。下面我們再在此背景下回顧下戰爭。

「一大炮響,黃金萬兩」:真的嗎?

黃金是少有的全球各國都能接受和承認的金融資產,這也是在地緣政治形勢緊張時金價總能上漲的原因。所謂「大炮一響,黃金萬兩」,便是對其避險價值的完美註釋。

但是不是說戰爭爆發對黃金價格一定是正向的影響呢?我們來回顧一下布雷頓森林體系瓦解后,美國主要發動或參與的九次戰爭。通過比照戰爭前後黃金價格的變化來直觀感受下二者的關聯。

1、格瑞那達戰爭,1983年10月25日-12月15日

金價變化:幾乎沒有變化

2、美利戰爭,1986年3月23日-4月15日

金價變化:下降

3、巴拿馬戰爭,1989年12月20日-1990年1月3日

金價變化:下降

4、海灣戰爭,1991年1月17日-2月28日

金價變化:幾乎沒有變化

5、索馬利亞戰爭,1992年12月1日-1995年3月2日

金價變化:上漲

6、科索沃戰爭,1999年3月24日-6月10日

金價變化:下跌

7、阿富汗戰爭,2001年10月7日-2012年5月2日

金價變化:上漲

8、伊拉克戰爭,2003年3月20日-2010年8月

金價變化:上漲

9、利比亞戰爭,2011年2月15日-10月23日

金價變化:上漲

9份戰爭樣本里,黃金價格前後出現了3次下跌,4次上漲,2次無明顯變化。所以若是非要對「美國發動戰爭會導致黃金價格上漲嗎?」這個問題給出一個封閉答案,那這個答案應該是「不一定」。統計數據很直觀地告訴我們,炮火的打響並不意味著黃金價格的必然上漲。

這背後的原因,一則二戰後雖然局部紛爭不斷,卻也沒有再爆發過全世界範圍的動亂。敘利亞戰爭以目前形勢看量其規模不會很大,對整體國際金價的影響不至於成氣候。二則,影響黃金價格的其他因素還很多,美元、利率、產量等等的;另一側看即使敘利亞幣要避險兌換,黃金以外的其他通道也並不缺少。

綜合起來看,黃金價格是會因為戰爭引發的短期恐慌情緒影響而給出活躍反應。但長期來看,二者的關聯性並無直接的明顯規律可循。

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