董寶珍值得學習的地方

這些天學習了一下董寶珍老師，也看了他在靈通價值投資網上的視頻節目，講述他投資茅台的故事。我覺得這位投資者確實很厲害，雖然作為資產管理人波動有些過大，不利於投資者情緒的穩定，但最終他創造了價值，實現了自己的理想。客觀上那些跟隨他坐過山車的投資人也賺到錢了。 可惜的是董老師曾經在雪球呆過一段時間，但是在茅台最黑暗的日子裡被噴走了。

我個人不喝茅台，對白酒股也沒有研究，可預見的時間裡也不會投資於茅台股票。但是董老師的故事給了我很大啟發。雖然他的一些做法比如融資不是非常可取，但是他堅持於正確的事，並且頂住全世界的壓力，才能贏得最終的成功。董老師投資思想的核心就是價值來源於調研，要取得與眾不同且正確的觀點，不要動搖，不要管中間過程。 總結起來就是不要怕，不要變，不要管。

投資之難，就難在哪怕你一直持有某個牛股，都會遇到階段性的與市場為敵，甚至長期與市場背道而馳的狀態。而最終的結果還不一定是市場錯了，也許市場最終也是對的，你就把錢這麼虧光了。 但是在某些時刻，你認為你自己是對的，而市場本身錯了，此時要承受來自全世界的壓力，這不是普通人能夠勝任的。

董寶珍在節目里說，在茅台最黑暗的時候每周有3000篇黑茅台的報道出台，有的說茅台一周賣一瓶，有的說經銷商改賣速食麵了，且市場上的酒價格也跟著跌。結合反腐的大背景，群眾義憤填膺，把茅台和腐敗掛鉤，好像是茅台導致了幹部腐化一樣。當股票跌到低位時，群眾們彈冠相慶，好像茅台跌了就代表的腐敗現象消除了，創業板漲了就代表經濟轉型成功了一樣。 更不用說在2015年瘋牛行情中茅台大幅落後於創業板，能熬到今天豈是常人？

我以為我自己不投資茅台，我們投資的都是什麼」新經濟「、」創新「，給了自己一個光環。但是這些光環也是市場暫時賦予的，也隨時可能被市場顛覆。當特斯拉暴跌到145時，所有人都說馬斯克是個騙子，電動車死定了。當陌陌6美元時，大部分人嘴裡罵罵咧咧，認為這個並沒有什麼出息。前幾天直播和短視頻被整，是不是又要喪失信心？ 今天有人提出一個嚴肅的話題，由於騰訊賺錢太多，引人眼紅，加上遊戲人數太多了，導致林子大了什麼鳥都有，沒有自制力的群眾將責任推卸到遊戲上，如果引發官老爺打擊怎麼辦？ 這是一個非常值得思考的話題。

這裡的80后90后逐漸也有自己的孩子，而且大多也沒有搭上騰訊的財富列車，對其業務停留在嘴上的讚許。等到孩子開始玩手游而自己無法有效的教育時，除了砸壞自己的手機，里所應當的就將怒火和怨恨、嫉妒一起發泄到騰訊上。一旦官府進行打擊，那麼我可以想到平時免費用微信的大眾一定長出了一口惡氣，並在微信里狠狠抨擊騰訊公司。並且我可以想見這些人踩踏騰訊的力度一定不小於踩踏茅台。

我們以茅台為例，先是出台了禁酒令，禁止領導幹部在宴會上喝酒，然後又對報銷額度進行限制，試圖禁止報銷茅台，這些都對茅台的銷售構成了實質性的影響。 而董寶珍等投資者經過調研和獨立思考，做出了」茅台並不一定非要依靠公款消費「的正確結論，並經過漫長等待獲得了成功。問題是今天投資互聯網股票的弄潮兒們，到時候還有堅守甚至加倉的勇氣嗎？

到時候，假設官府規定一個人一年最多氪金1000元，以達到限制遊戲影響」青少年」的目的，股價會作何反應？ 如果騰訊腰斬以後，靠遊戲外業務能否重獲增長？ 這些才是價值投資者應該研究的東西。

我將坐等這次機會來臨。