零售板塊現企穩復甦跡象 關注主題結構性機會

第十二屆全國人民代表大會第五次會議3月5日在人民大會堂舉行開幕會，李克強總理作政府工作報告時指出，2017年要促進消費穩定增長，加快發展服務消費。

他表示，要適應消費需求變化，完善政策措施，改善消費環境。一要加快發展服務消費。二要增加高品質產品消費。三要整頓和規範市場秩序。1)鼓勵商業跨界融合，發展醫療養老等新消費。2)促進電商、快遞進社區進農村，推動實體店銷售與網購融合發展。3)提出增加高品質產品消費，擴大內外銷產品「同線同標同質」實施範圍，更好滿足消費升級需求。

去年底至今，零售板塊出現企穩復甦跡象，從終端價格上揚及客流量回歸線下的角度看，行業弱復甦或可持續，零售相關企業經營利潤逐步扭虧為盈，龍頭開始調整完畢，結構性機會出現。

2016年，全國農村網路零售額8945.4億元，約佔全國網路零售額的17.4%；政府工作會議表示2017年GDP增長6.5%左右，CPI漲3%左右。此外，京東要開10000家電專賣店，實現全國區縣全覆蓋。

東興證券商貿零售業分析師徐昊表示，零售行業作為競爭性行業，國改將驅動價值型公司的業績釋放和轉型創新。重視未來行業基本面弱復甦的可能，將帶動板塊性機會。百聯股份、天虹商場等有望成為此輪混改的受益者。一方面，商超憑藉豐富的倉儲物流資源、密集網店布局與消費者近距離接觸，滿足最後一公里的配送服務，成了電商巨頭線下落地的首選渠道；另一方面，百貨具備獨特的核心商圈稀缺價值、線下消費場景體驗優勢，順應消費者追求購物品質、個性化的趨勢。