管濤：人民幣企穩、外儲回升是對看空勢力的最有力回擊

7月29日，「2017年資產管理年會－跨境金融主題論壇」在上海舉行，金融四十人論壇高級研究員、原國家外匯管理局國際收支司司長管濤以「人民幣匯率與企業走出去」為題，分享了他的看法。

談及上半年的人民幣匯率問題，管濤認為，今年以來，人民幣匯率的企穩和外匯儲備止跌回升是對看空、做空人民幣勢力最有力的回擊。

「今年上半年，不同於很多人的預期，人民幣不但沒有破七，反而出現了一定程度的升值。總體上，境外人民幣匯率相對境內人民幣匯率，是偏升值的方向。」管濤稱。

另外，今年上半年外匯儲備止跌回升，上半年外匯儲備增加了463億美元。有一種看法認為是由於外匯儲備的正估值效應，確實如此。但是，管濤認為，最根本的原因還是伴隨著人民幣匯率的企穩資本外流趨勢緩解。

據快訊通財經梳理，今年上半年，美元指數在川普行情降溫、歐洲政治風險消散后累計下跌約6.52%。非美貨幣伴隨著美元的下跌集體反彈，其中，歐元對美元漲幅最為明顯，人民幣兌美元上半年則上漲約2.5%。

6月份，人民幣對美元匯率保持總體升值態勢，三大人民幣匯率指數全面走強。6月30日CFETS人民幣匯率指數升至93.29；參考BIS貨幣籃子、SDR貨幣籃子計算的人民幣匯率指數分別升至94.25、94.18。

隨著人民幣企穩，外匯儲備連續5月站穩3萬億美元上方。最新數據顯示，6月外匯儲備上升至3.057萬億美元，同時創造了2014年6月以來首次連續5個月實現上漲。

那麼，為什麼今年上半年外匯市場沒有像大家擔心的那樣出現進一步調整的趨勢，反而出現了一定程度的反彈？

管濤分析認為，一方面是有基本面影響，包括國內經濟出現企穩跡象，外部衝擊對的影響減弱。外需復甦帶動了的出口復甦，這對支持國內經濟的穩定增長發揮了積極作用。

除了基本面的原因，他還指出，監管政策力度的加大也是一方面原因。「應對資本流出的壓力，無外乎用價格工具和數量工具，包括讓匯率浮動、用外匯儲備干預市場和加強跨境資本流動的管理。今年上半年以來，擴流入、控流出的效果逐步顯現。」

與此同時，管濤認為維穩匯率政策公信力的增強對匯率企穩也發揮了非常重要的作用。

「對於什麼是最好的匯率政策，實際上是有爭議的，大家認為無論是固定、浮動、有管理浮動，都是有利有弊。基本共識是認為，沒有一種匯率制度適合所有國家以及一個國家的任何時期。今年以來，人民幣匯率企穩和外匯儲備止跌回升是對看空、做空人民幣勢力最有力的回擊。」管濤最後總結稱。