現金為王是中產階層抵禦「灰犀牛」的最佳方式

7月12日，加拿大央行緊跟美聯儲的步伐，七年來首次加息0.25%，成為全球第一家（除美聯儲以外）解除貨幣刺激政策的央行。面臨不盡如人意的低通脹，加拿大央行希望通過加息的舉動，使經濟增長更強勁，同時也是冷卻住房市場，以及日益不確定的美國貿易保護主義。

然而人們都說，形成一種習慣需要三天時間。那麼，十年來便宜的借貸成本，整個加拿大人的行為如何了呢？對他們來說，低利率和大量舉債，是很正常的現象，不借錢才是大傻瓜。

在超低利率橫行的近十年裡，借款舉債似乎是很有意義的，是聰明的決定。這些年來，儘管加拿大的決策者總是不斷地驚呼，一再警告利率最終會上漲，因為加拿大的債務水平已經高得離譜。目前，加拿大人的收入債務比（Income Debt Ratio，簡稱負債率）已經高達167%，幾乎是全球第一！

而根據益普索（Ipsos）的調查顯示，按加國房產均價75萬元來計算，利率僅上升0.25%，每月的房貸僅需要多支出83元，每年需要996元。但77%的受訪者表示，如果房貸月供增加到130元，他們還貸就很吃力了；月供只要再增加200元，他們就無力支付了。

而加拿大人大概都忘記了，上世紀90年代初，加拿大央行的基準利率曾經高達13%。按當前的情況來分析，雖不可能上漲到那個高度，但假如加拿大緊跟美聯儲的加息步伐，未來18個月利率再上調兩次，每次0.25%（大概率事件），情況將變得糟糕起來，未來幾年，將受到債務危機和經濟衰退的嚴重威脅，即近日的財經熱詞「灰犀牛」即將來臨。另一個移民大國澳大利亞的情況也類似。

舉例來說，由於高房價導致企業成本增加，在加拿大已有32年歷史的美國運輸業巨頭——FedEx，正悄悄退出加拿大，將關閉24間分店和一間製造廠，以及位於多倫多的總部辦公室，造成214名員工失業。

近來，退出加拿大或破產的商家不勝枚舉，美國百年老牌零售商Sears Canada，因破產裁員掀起風波。此前，美國首屈一指的大型百貨公司Target入駐加拿大，不久便宣布關閉全部門店，包括其他的品牌店Jacob、Costa Blanca、Parasuco和Danier Leather。另外，加拿大本土電子零售商Future Shop也在2015年永久關閉了。因此，加拿大聯邦政府正在研究，希望貸款機構一起來分攤風險（rentering risk-sharing）。

事實上，全球主要央行的貨幣寬鬆政策，也都進入了尾聲。隨著美聯儲加息與「縮表」規劃日漸明朗，歐元區也開始逐漸露出掉頭的跡象，德國十年期國債收益率的上漲，意味著歐洲央行結束零利率的時刻，不久將會來到。

去年7月11日，美國30年期國債收益率觸及紀錄低點2.14%，而瑞士政府發行的50年期債券收益率為負。而一年後的今天，美國10年期國債收益率從1.43%升至2.37%，日本10年期國債從-0.27%升至0.10%，德國也從-0.17%升到了0.56%。同一時期，全球股市市值上漲了10萬億美元，如今達到76.3萬億美元。

根據資深技術分析師路易絲·山田（Louise Yamada）的分析表明：近十年來，美國的利率近乎於「零」，直接或間接地吹出全球多國的資產泡沫。老債王格羅斯（Bill Gross）今年也多次警告資產價格太高，認為當前的市場風險已創2008年金融危機之前最高。

顯然，之前的低息、貨幣量化寬鬆，使得全球各種資產充滿泡沫，那時，不投資資產的話，現金在不斷地縮水。而現在逆過程將來臨，資產泡沫的破滅將使得資產價格大跌。也就是說，現金實際上將不斷升值。

總之，由於信息的極不對稱，普通百姓當下難以投資具體金融產品，更不能做空。因此，當下不投資就是最好的投資，現金為王以避免投資的風險損失，就是賺錢了！

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