澳元 | 7月利率決議公布在即，澳聯儲會加息嗎？

點擊上方可訂閱哦！作者：Suki Cai 才斯琦博滿金資金融分析師[email protected]

本周二澳聯儲將公布7月利率決議，目前市場普遍認為澳聯儲將繼續維持1.5%的利率水平。但鑒於近期全球各大央行的意外鷹派態度，經濟學家提醒投資者謹防澳聯儲釋放鷹派信息的可能性。

一方面，德意志銀行經濟學家Adam Boyton懷疑澳聯儲是否會為市場帶來一個「驚喜」。Boyton指出，澳洲勞動力市場近期有改善的跡象，因此該行認為澳聯儲會在本周的會議聲明中跟隨全球其他主要央行的步伐作鷹派發言。利率方面，不光是本周的利率決議，Boyton預計澳聯儲將會在年內繼續維持利率不變，但是不排除澳聯儲主席洛威的語調會變。雖說現在來判斷澳聯儲是否會改變一直以來的中立語調還為時尚早，但Boyton認為，若澳聯儲將要改變語調，那麼只有可能是變鷹派。

另一方面，美銀美林的分析師指出，本周澳洲聯儲的政策將會保持中立，利率將會維持在1.5%不變。澳洲聯儲跟隨全球其他地區央行釋放鷹派信號的可能性較小。此前澳洲聯儲已經較為明確的表示，需要看到各州的勞動力市場不斷增長、平均薪資和工時的提高，才會考慮漸進的緊縮。 美銀美林的分析師還指出，澳洲聯儲仍然面臨著住房市場不平衡的情況。花旗首席經濟學家Paul Brennan預計，本月澳聯儲將會維持利率不變，並將會保持中立語調。他認為，美聯儲和其他地區央行收緊貨幣政策並不是澳聯儲考慮加息的原因，因澳聯儲不會想要澳元繼續面臨上行壓力。澳聯儲近期的政策聲明中反覆強調：澳元的升值會使澳洲的經濟轉型複雜化。

Brennan稱，更廣泛地說，美聯儲加息的背景是因為美國經濟增長高於趨勢，失業率是在就業充分的情況下下跌。而澳洲的情況並不是如此，澳洲的經濟增長遠低於趨勢，就業不充分依然沒有改善。

澳洲失業率在過去兩個月大幅度下跌至5.5%，為2013年以來最低水平。但是澳洲的就業不足率卻處於較高水平。此前瑞銀髮布的一份研究報告顯示，美國和歐洲這兩大發達經濟的就業不充分問題在過去數年中得到了明顯的改善，但澳洲的就業不足率目前已經達到了近20年以來最高點，澳聯儲依然不能大意。

匯率方面，澳元兌美元最新報價為0.7684。對人民幣匯率也交易於5.20上方，最新報價為5.2027。

澳元在六月底有很大幅度的上漲，兌美元還曾一度突破0.77的高位。這次上漲除了受到美元走弱影響外，澳洲本國經濟數據向好、最主要出口商品之一的鐵礦石價格出現反彈，以及經濟繼續出現改善，都成為推高澳元反彈至三個月高位的關鍵因素。

目前市場已經很好地消化了這些因素。此外，考慮到上個月澳聯儲在會議聲明中對澳洲經濟前景的語調已經略偏向樂觀，在明天的會議聲明中繼續作出鷹派聲明會推動澳元進一步走高。但澳元從目前的高位上繼續上行會使澳洲經濟轉型複雜化，因此澳聯儲應會警惕澳元走高所帶來的風險，而繼續保持語調中立。由此可見，澳元在明天澳聯儲議息會議後繼續上行的動能有限。

免責聲明：本文中的分析，觀點或其他資訊均為市場評述，不構成交易建議，僅供參考，投資時請謹慎決策，風險自擔。

+613 9009 8818

Level 7, 342-348 Flinders St Melbourne VIC