陸岷峰: P2P可能成為中國第十三種金融牌照

對於互金整治后P2P的發展趨勢，陸岷峰博士給予了非常樂觀的預測，他認為整治后網貸行業將成為更稀缺的金融資源，並提出「四個大概率」、「三個較大可能」以及「三個可以預見」的專業性預測。

江蘇省互聯網金融協會秘書長、南京財經大學區域金融研究中心首席研究員 陸岷峰

「四個大概率」分別為：（1）平台數量大幅減少是大概率事件：違規平台被清理出局、虧損平台被淘汰或死掉。管理部門出台監管政策一批拒之於門外。（2）成交額大幅增長是大概率事件：鑒於債市低迷、樓市價格高揚、銀行理財收益低，P2P仍是較好的投資選擇，行業成交量將進一步增長，貸款餘額規模2020年底或將增至十萬億元；（3）銀行存管是大概率事件：根據銀監會最新的P2P資金存管意見，聯合存管模式將被否定，並對平台資質提出了較高要求，今後有無銀行存管將成為網貸平台的生死線；（4）實行牌照制是大概率事件：只是形式上或有差異，這將有利於對P2P業務作出明確劃分，避免以P2P名義從事其他互金業務，P2P牌照將歷史性成為繼銀行、證券、保險、基金等十二種金融牌照之後的第十三種金融牌照。

「三個較大可能」分別為：（1）向民營銀行發展有較大可能：P2P具有天生的「普惠」基因，且未來業務將完全在線上開展，大力發展民營銀行是今後一大國策，但當前已有民營銀行草根性不足，而P2P正好迎合民營銀行的草根性，因此，民營銀行或是P2P的終極形態；（2）行業集中度提升有較大可能：P2P網貸行業實現第一個1萬億元用時超過7年，而2016年前七個月的累計成交量就突破1萬億。進入專項整治后，保守估計85%的中小平台交易量在萎縮，而行業成交量一直在增長，因此可以預見大型平台的行業集中度可能極速提升；（3）P2P利率與銀行理財價格背離度縮小有較大可能：互金整治後行業經營愈發規範，同時在經濟中低速增長背景下，網貸利率將回歸理性，與銀行理財產品價格的背離度將進一步縮小，這樣網貸行業才能體現出低成本的競爭優勢。「

三個可以預見」分別為：（1）差異化經營可以預見：當前平台同質化現象嚴重，領域垂直細分化、經營戰略差異化將成為必然趨勢；同時，網貸產品橫向差異化，即針對行業或區域特徵進一步細分；（2）專業化、信息化監管可以預見：互聯網金融監管要用互聯網手段解決，今後監管更加專業化、信息化，即利用互聯網、大數據技術實時監控，針對發標情況、借款信息、資金流向、壞賬等進行重點監督；（3）擔起小微企業與消費金融主要角色可以預見：未來小微企業融資缺口持續放大，消費金融市場空間巨大，而網貸行業正契合了這兩類金融需求的特點，P2P將成為小微企業和消費金融的主要承擔者。

最後，陸岷峰博士還表達了對互金行業未來健康發展的堅定信心，他相信互金整治后網貸行業發展趨勢仍將長期向好，P2P將進入良性健康的發展道路。在行業規範有序之後，存活下來的平台均是規範合規、綜合實力較強的，平台將集中全力進行競爭發展，同時網貸投資的安全性實現了大幅提升，從而重新贏得更多投資者的信賴，可以預見網貸行業將成為未來最稀缺的金融資源，其市場價值也將於其他金融機構同樣具有極大的新引力。