昨天，許家印超越馬雲馬化騰，成中國新首富！揭秘：地產股為何崛起？

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導讀：恆大盤中曾經大漲6%，市值突破3700億港元。

在福布斯實時富豪榜上許家印一度成為新首富，而融創和碧桂園的股價均創下了歷史新高。

來源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21）、部分內容來源經濟網（ourcecn）

記者丨譚楚丹

恆大股票高開高走，首富一度易主！

9月18日，恆大的股票繼續高開高走，大漲3.74%，報27.75港元，再創歷史新高！

在福布斯實時富豪榜上許家印一度成為新首富（報收27.75港元，上漲3.74%）。

今年，恆大的股價一路飄紅，從年初的不足5港元上漲到目前的近28港元，在半年時間內翻了四倍。

繼上周猛漲后，9月18日港股內房股再度出現暴漲行情，恆生地產建築業一度上升近3%，最後以1.99%收盤。

AH股聯動下，A股地產板塊18日則出現回調，房地產（申萬）下跌0.56%；但該板塊已經連續5個交易日上漲超3%。

兩地市場的房地產股紛紛走高，再度吸引市場對地產板塊的關注，在多家機構人士看來，8月房企銷售數據表現良好是兩地地產股瘋漲的支撐，但對於A股的地產板塊而言，估值偏低則是主要「驅動力」。

9月18日H股內房股集體暴動，漲幅排在前列基本為內房股。

比如：

花樣年控股（1777.HK）上漲13.16%

佳兆業集團（1638.HK）上漲10.36%

富力地產（2777.HK）上升10.31%

其餘以下內房股上漲幅度亦超過5%：

遠洋集團（3377.HK）

華潤置地（1109.HK）

越秀地產（0123.HK）

奧園（3883.HK）

上實城市開發（0563.HK）

世茂房地產（0813.HK）

綠城（3900.HK）

恆大（3333.HK）盤中曾經大漲6%，市值突破3700億港元，在福布斯實時富豪榜上許家印一度成為新首富（報收27.75港元，上漲3.74%）。而融創（1918.HK）和碧桂園（2007.HK）的股價均創下了歷史新高。

而內地A股在同日則表現不振，整體板塊下滑0.56%。其中龍頭股萬科（000002.SZ）在18日遭遇最大跌幅，下跌超4%。

但事實上萬科在14—15日走勢最猛，兩天累計上漲13.30%；在9月以來，萬科已經上升20.71%。其餘龍頭股——陽光城（000671.SZ）與保利地產（600048.SH），在9月以來分別上漲了32.03%、11.06%。龍頭個股的強勁走勢蔓延至板塊內其他個股。根據wind統計，共有16隻地產個股在9月以來累計漲幅超過10%。

來自機構與遊資的資金成為地產股背後的重要推手。

根據龍虎榜數據顯示，9月7日共有三家機構席位合計買入萬科接近3.46億元，另有外資通過深股通渠道買入6765萬元。同日另有機構席位以2966.39萬元買入陽光城。

遊資顯示出更為廣泛與靈活的布局，更偏愛中小房企股。

以15日表現為例，當天遊資布局在中房地產（000736.SZ）、南國置業（002305.SZ）、合肥城建（002208.SZ）、陽光股份（000608.SZ），買入金額分別達到4873.75萬元、1.03億元、5948.33萬元、5712.09萬元。四隻股票當天均衝上漲停。

此外萬澤股份（000534.SZ）、萬科、陽光城、海航基礎（600515.SH）亦是9月遊資布局的個股。

兩地的地產板塊在9月迎來強勁走勢，但投資邏輯則出現了不同。儘管兩地機構均認為房企銷售業績表現良好，但估值輪動是促成A股地產板塊上升的直接原因。

深圳一名私募人士表示，近期A股地產「暴動」的主要原因是估值。他指出，由於近期市場主題分散，資金沒有形成一致方向。而地產行業一方面處於低估值，另一方面8月統計局發布房地產開發投資數據可觀，因此獲得資金青睞。「目前在風格上市場找不到炒作熱點，我們傾向認為是板塊輪動，地產行業估值偏低，因此有一段補漲行情。」

廣發證券策略團隊談到，估值是市場不確定性狀態下最好的「標尺」，ROE及相對PB實現動態匹配的地產、建築可能繼銀行后「脫穎而出」。

主要有兩方面因素，第一每當市場發生「風格亂戰」時，投資者僅願意相信「最不容易犯錯」的低估值品種；第二在於低估值、穩定盈利的行業往往在4季度更容易發生「估值切換」。

而基本面也能支撐起地產股價表現。近期地產股中報以及8月銷售數據向好，房地產行業集中度得到進一步提高。

國家統計局公布全國房地產開發投資和銷售情況顯示，1月-8月全國房地產開發投資69494億元，同比增長7.9%；商品房銷售面積98539萬平方米，同比增長12.7%。

多家券商分析師認為，8月份投資與銷售數據超過預期，市場集中度正快速提升，龍頭房企有望獲得更高利潤。

前8個月的銷售情況在外資看來亦屬利好消息。花旗表示由於行業首八個月銷售及投資表現強勁，相信全年銷售表現將好過預期。預計內房行業2017至2019年將處於「超級盈利周期」，加上去槓桿、銷量增長動力強勁，以及估值吸引，重申對內房股正面看法。

香港一名私募人士解釋近期地產大漲時表示，內房股的上漲主要是因為銷量和價格出現提升。香港另一名私募基金人士則談到兩方面的原因，一是資產價格進行重估；二是不少地產商的盈利能力確實上升，這些上市地產商規模大、抗風險能力強。

21君

小夥伴們，你是否有投資地產股？你認為地產股目前投資價值如何？

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本期編輯 劉巷