車企研報|匯川技術：通用自動化、新能源汽車等業務收入增長較快

4月14日，各機構陸續發布了有關「經緯紡機」「依頓電子」、「匯川技術」等汽車行業上市公司企業研報，文鳳汽車摘錄了以下內容：

匯川技術：機器人與新能源汽車等業務持續取得突破

匯川技術（300124.SZ）通用自動化、新能源汽車等業務收入增長較快

2016年，公司業績增長較快的業務主要有：

1）受益工控行業復甦、公司技術營銷推進，通用自動化業務收入同比增長50%以上；

2）受益新能源汽車行業需求增長，電機控制器等產品收入同比增長30%以上；

3）江蘇經緯軌道並表，軌交牽引系統同比增長250%以上。掌握核心技術，提供整體解決方案，發展勁頭強勢：

公司2017年經營目標：收入、凈利潤分別同比增長20%-40%與10%-30%。關於工業機器人業務，公司的機器人專用控制系統、伺服系統於2016年在Delta機器人、六關節機器人實現小批量應用，關於軌道交通業務，公司2017年力爭在蘇州以外市場中標1-2條捷運線，在有軌電車與城際軌道等新市場，持續與斯柯達保持戰略合作。維持「增持」評級：預計，2017~2019年公司將實現當前股本下EPS0.70元、0.84元、1.00元，對應33.1倍、27.3倍、23.0倍P/E。（浙商證券）

經緯紡機：成功剝離汽車業務，揭開資產整合大幕

經緯紡機（000666.SZ）公布一季度業績預告，歸母凈利潤2.65-2.85億元，同比增長評論：一季報大超預期，剝離汽車業務的明智之舉。一季度歸母凈利潤2.65-2.85億，同比增長3.86-4.22倍，環比漲1.21-1.38倍，大超預期主因剝離汽車業務之舉帶來的驚喜。

中融信託作為信託行業「尖子生」，16年各項指標名列前茅，全年營收67.95億（+3%），行業第一；歸母凈利潤26.3億（+4%），行業前五。截至16年底信託資產規模6830億，同比微增2%，因持續深化轉型，主動放緩增速所致。信託回報率0.85%，是行業0.49%的近兩倍，轉型取得突出成效。

投資建議：維持公司強烈推薦評級。看好公司發展基於：

1）輕裝上陣，集：中火力發展信託業務；

2）國機恆天重組成功后，公司股東實力大大增強，資源獲取能力再上台階；

3）信託行業向好，中融充分享受估值溢價；由於剝離汽車業務的超預期，上調公司17年歸母凈利潤至7.29億，採用分部估值法給予公司17年總市值231億，對應目標價33元，向上空間40%，對應公司整體31倍17年備考PE估值。(招商證券)

依頓電子：業績高增長，受益汽車電子和蘋果新紅利

依頓電子（6033328.SH）2016年實現營收29.94億元，同比增長0.21%，歸屬上市公司股東凈利潤5.88億元，同比增長26.42%。

點評：產品結構優化進展迅速，中高端布局已成，新業務持續向好。

2016年公司繼續深化推進產品結構優化工作，汽車PCB、高端消費類及通訊類PCB等高階產品份額佔比持續提升，帶動毛利率同比增加4.26%至28.57%。公司順利完成中高端產品結構布局，優質訂單持續增加，其中高階汽車板業務取得重大突破，同比40%高增長，份額佔總營收30%躍居首位。

值此iPhone8重啟蘋果創新大年，技術升級促進產業轉移之際，公司將迎來加速成長機遇：一方面繼續承接HDI、多層板產能；另一方面，創新周期中大量新技術的導入也為公司開拓新業務提供空間和潛在增量。給予買入評級。（廣發證券）

匯川技術：機器人與新能源汽車等業務持續取得突破

匯川技術（300124.SZ）通用自動化、新能源汽車等業務收入增長較快。

2016年，公司業績增長較快的業務主要有：

1）受益工控行業復甦、公司技術營銷推進，通用自動化業務收入同比增長50%以上；

2）受益新能源汽車行業需求增長，電機控制器等產品收入同比增長30%以上；

3）江蘇經緯軌道並表，軌交牽引系統同比增長250%以上。

公司2017年經營目標：收入、凈利潤分別同比增長20%-40%與10%-30%。關於工業機器人業務，公司的機器人專用控制系統、伺服系統於2016年在Delta機器人、六關節機器人實現小批量應用，關於軌道交通業務，公司2017年力爭在蘇州以外市場中標1-2條捷運線，在有軌電車與城際軌道等新市場，持續與斯柯達保持戰略合作。

維持「增持」評級：預計，2017~2019年公司將實現當前股本下EPS0.70元、0.84元、1.00元，對應33.1倍、27.3倍、23.0倍P/E。（浙商證券）

本摘要內容僅供投資者參考，不構成投資建議

編輯：得得