上周公募基金倉位相比前一周有所上升 顯示基金經理有所加倉

金投基金網（https://fund.cngold.org/）07月10日訊，目前的市場流動性相對平穩，短期系統性風險不大，但增量資金尚未有明顯入市跡象，存量資金博弈格局並未改變，上行空間不能過於樂觀，而一旦動能不能有效釋放，指數隨時有回落的需求，切勿盲目追高。周線圖上，滬深300下跌0.3%，上證指數上漲0.8%，深證成指上漲0.32%，中小板指上漲0.36%，創業板指上漲0.96%。截至7月6日，上證A股滾動市盈率為16.29倍，較前一周的15.74倍有所上行；市凈率1.71倍，較前一周的1.58倍有所上行。

以簡單平均方法計算，上周全部參與監測的股票型基金（不含完全被動型指數基金，下同）和混合型基金平均倉位為54.89%，相比前一周上升0.41個百分點。其中股票型基金倉位為83.45%，上升0.93個百分點，混合型基金倉位51.87%，上升0.37個百分點。

從細分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為83.36%，相比前一周上升0.94個百分點；增強指數型基金倉位92.21%，上升0.72個百分點；混合型基金中，靈活配置型基金倉位上升0.28個百分點，至43.18%；平衡混合型基金上升1.19個百分點，至61.67%；偏股混合型基金倉位上升0.48個百分點，至76.99%，偏債混合型基金倉位上升0.55個百分點，至20.45%。

綜合簡單平均倉位和加權平均倉位來看，上周公募基金倉位相比前一周有所上升，顯示基金經理有所加倉。從監測的所有股票型和混合型基金的倉位分佈來看，上周基金倉位在九成以上的佔比15.6%，倉位在七成到九成的佔比26%，五成到七成的佔比17.2%，倉位在五成以下的佔比41.2%。上周加倉超過2個百分點的基金佔比18.7%，33.6%的基金加倉幅度在2個百分點以內，35.3%的基金倉位減倉幅度在2個百分點以內，減倉超過2個百分點的基金佔比12.5%。

上周五滬深兩市小幅上漲，自6月以來不僅互通資金南熱北冷格局開始扭轉，兩融餘額連續四日回升，創兩個月以來新高，市場風險偏好逐步提升；央行公開市場逆回購操作，保持相對寬鬆的流動性環境；中報披露臨近，高送轉概念股可能會迎來一輪反彈行情；就盤面風格來看，上證50出現反覆震蕩調整，白馬藍籌行情開始分化，資金出讓，存量博弈格局平衡還未被打破，二線藍籌（金融股、大消費類）可能接棒；創業板的盈利改善趨勢還將延續，7月補漲行情可期。主題投資方面，繼續關注國企改革概念中的油氣及煤電領域個股。具體板塊中，大消費概念可繼續關注旅遊、蘋果鏈等板塊。

上周五，央行再次暫停公開市場逆回購操作，已經為連續11個交易日暫停公開市場逆回購操作。近期銀行體系流動性充裕，對沖政府債券發行繳款和央行逆回購到期等因素后，銀行體系流動性總量仍處於較高水平。這似乎與7月份市場預期的資金面偏緊情況有所不同，據數據統計顯示，整個7月共有9175億元資金到期，其中逆回購有5600億元，MLF有3575億元。有共計7095億元的資金集中於7月前兩周到期。

投資者應抱著謹慎為宜的態度，遵循監管節奏的變化，適時逢低配置。在上周的最後三個交易日，指數迎來上漲格局，隨著前期一線藍籌的強勢表現和白馬股的翻倍上漲行情，市場對於一些白馬股的追逐熱情還沒有褪去，市場資金或在利用這個絕佳的機會調倉換股，結合目前的走勢，指數或將迎來調整，而資金或迎來逢低調倉換股的機會。建議積極的投資者可適當關注行業輪動、主題輪換基金，把握當前市場環境下的結構性機會。對於穩健型投資者，仍建議做好大類資產配置，適當關注高久期策略的債券型基金、波動率較低的穩健權益類基金或打新基金等。