多家看多投行倒戈！美元漲勢已結束？

如果主要央行官員就匯率問題發表的看法可以作為判斷依據，那麼歐洲央行行長德拉基周二的講話或許標誌著，美元自1970年代以來的第三波大漲已提前結束。

雖然美聯儲在2016年12月、今年3月和6月加息，但美元匯率持續走低至大選前的水平。所有的川普再通脹美元溢價均已消失。美國利率預期近期趨勢將持穩或較主要貿易夥伴國上升，雖然利率背離，但美元表現依然大幅承壓。

德拉基的講話強化了對歐元區貨幣政策將逐漸收緊的預期，再加上醫保議案在國會遇阻市場對美聯儲的加息承諾缺乏信心，激勵歐元本周跳漲2%，周四亞盤歐元兌美元突破1.14關口，為2016年6月24日以來首次。而部分人士認為美元漲勢已完結。

巴克萊和德銀長期以來均看多美元，但在最近幾天這一立場有所鬆動。

巴克萊宏觀研究團隊上周四在報告中稱，「經濟表現與貨幣政策存在分歧的前景達到頂峰，而這種前景此前一直推動美元上漲，認為美元即將下行。。。似乎還為時尚早。但鑒於我們的多數指標顯示美元已經大幅被高估(約15%)，中期風險主要偏向下檔。」

許多分析師早就認為，美元去年就接近上漲終點，當時外界對美國總統川普有關提振支出和經濟增長的承諾感到歡欣鼓舞，激發了最後一波上漲行情。

但如果本周的走勢標誌著漲勢結束，這次24%的升幅將遠不及1978-1985年和1995-2002年升勢的漲幅，這兩個時期美元的漲幅分別達到53%和34%。