火爆融資的鮮花電商，到底存在多大的市場？

鮮花電商到底有多火？先是泰笛科技，愛尚鮮花，接著到flowerplus以及花意生活，這些公司都進行了多次融資，機構投資者響應激烈，不乏有像紅杉資本這樣的著名老牌投資機構。資本角逐的背後，鮮花市場到底有多大呢？

泰笛科技鮮花落幕，黯然從新三板終止掛牌

為了進一步了解這些鮮花電商的融資情況，筆者從天眼查中了解到，泰笛科技曾做過3次融資，2014年11月份完成了B輪，其中投資方為紅杉資本，投資數千萬美元。據資料，泰笛之前從事在線洗滌業務，15年最先引入在線鮮花業務，據艾媒諮詢權威發布《2017 Q1鮮花電商市場研究報告》，泰笛鮮花以超過60%的市場份額佔比位列各平台之首。

圖片來源：天眼查（泰迪科技）

2016年12月份，泰笛科技成功登陸新三板，本來以為前途無量，但上市以來，並沒有多少成交量，結果在2017年6月份其發布終止掛牌的公告。上市掛牌到終止掛牌，僅僅半年多時間，機構投資者所謂的Pre-IPO投資，如今面臨著無法脫手的困境。值得一提的是，在2017年4月份，中信建投證券公告泰笛無法按期披露2016年年報的風險提示。

圖片來源：泰笛公告

業績慘淡，愛尚鮮花僅三成股份退出

至於另一家鮮花電商--愛尚鮮花，在2015年分別完成A輪和B輪融資，分別引入浙商創投和鼎鋒資產，它在2016年4月份登陸新三板，之後並無成交量，到2017年1月11日，愛尚鮮花成交金額高達6778萬，收盤價為每股13.5元，之後幾乎又沒有了成交量。筆者相信，當時大概率有部分機構成功退出。

圖片來源：天眼查（愛尚鮮花）

愛尚鮮花的部分投資者退出，大概率是種子輪和天使輪的投資者，因A輪和B輪投資者獲利空間並沒有上述兩類投資者大。筆者再翻查資料，愛尚總股本為3069.86萬股，2016年12月份的變動流通股為2212.22萬股，在大成交額當天，愛尚鮮花僅成交753.83萬股，占流通股本的34%，即成功退出的只佔了三成左右，而之後幾乎沒有成交量，後進入的投資者想找到接盤的都很難。在2017年7月10日，愛尚鮮花帶來好消息，預告2017年上半年將扭虧為盈，但只有盈利100-200萬元。

雖然部分鮮花電商表現平平，但這行業仍吸引到一些名人投資，易到用車聯合創始人朱月怡2015年創立的花意生活，不僅引來多位機構投資者，連影視明星高圓圓也為其撒錢投資。2017年6月2日，花意生活再次引入投資者並進行了股權變更，投資者由10位變成13位。花意生活成立才兩年時間，就吸引了大量投資者，這行業確實很吸金。

圖片來源：天眼查（花意生活）

花意生活商業模式主要是通過「預購+周期購」每周一花（99元/月起，每月4束）的模式，每周為用戶提供一束不同主題的鮮花送到家或辦公室，愛尚及泰笛均具有同樣的模式。但在這種模式下，泰笛2016年年報無法按期披露，而愛尚2016年度歸屬於股東的凈利潤虧損達5955萬元，2015年虧損2420萬元，花意生活難免會走行業虧損路線。

稀缺資源也會被扼殺，鮮花電商能走多久？

話說回來，稀缺是投資的基礎，鮮花電商市場正在做的就幾家，資源很稀缺，潛在市場很龐大，但目前的市場並未得到有效釋放。而投資者更看重的是退出機制，花意生活很可能也會像愛尚和泰笛一樣登陸新三板，如果不存在投資亮點，即使登陸新三板，也會沒有任何成交量。鮮花電商算是初生雛形行業，很容易得到發展，同時也很容易被扼殺在搖籃中。

投資鮮花電商企業無疑是高風險的投資活動，退出是最大的問題，鮮花公司一直沒盈利，賬面不可能有分紅，而登陸新三板之後，如果一直沒成交量，投資者也不可能退出，沒盈利就是沒賺錢，也無力回購股份，那投資就變成了沉沒成本。不過，一旦鮮花市場以及盈利模式能夠擴張至全國各城市，這有可能產生巨大的盈利機會，以及市場先機。

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■ 作者｜陳銘京

■ 編輯｜張駿芬、蔡金滿