央行1月外匯占款下降2088億元 連續15個月下降

央行公布的數據顯示，1月末中央銀行口徑外匯占款餘額為217337.6億元。據此計算，當月央行口徑外匯占款減少2087.66億元，連續十五個月下降。

小知識

外匯占款（Funds outstanding for foreign exchange）是指本國中央銀行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。由於人民幣是非自由兌換貨幣，外資引入后需兌換成人民幣才能進入流通使用，國家為了外資換匯要投入大量的資金，需要國家用本國貨幣購買外匯，因此增加了「貨幣供給」，從而形成了外匯占款。

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外匯儲備跌破3萬億美元 外匯局：無須特別看重所謂「整數關口」

昨天，央行公布的最新數據顯示，2017年1月，外匯儲備規模為29982億美元，較2016年12月底下降123億美元，降幅為0.4%，已跌破3萬億美元大關。這是外匯儲備連續第七個月縮水，創下2011年2月以來新低，也是近六年首次「破3」。

多因素導致外儲下降

1月份外匯儲備為何下降？外匯局有關負責人昨天分析稱，從1月份的情況看，央行向市場提供外匯資金以調節外匯供需平衡，是造成外匯儲備規模下降的主要原因。由於適逢農曆春節，居民境外旅遊、消費等活動增多，企業償債和結算等財務操作也會增加，帶來相應用匯需求，成為外匯儲備規模下降的季節性因素。

另一方面，國際金融市場上非美元貨幣對美元的匯率總體出現反彈，使得外匯儲備中的非美元貨幣按照計量貨幣美元進行報告時金額上升，則是促使外匯儲備規模增加的主要因素。此外，外匯儲備多元化資金的運用和收回也對外匯儲備規模有一定的影響。總的來看，外匯儲備在多元化、分散化的投資策略下，不同貨幣和資產之間有效發揮了此消彼長、風險對沖的作用，維護了外匯儲備規模的基本穩定。

跨境資金流出已放緩

「與上年同期相比，1月份外匯儲備規模少降了872億美元；與上月相比，外匯儲備規模少降了288億美元，降幅均明顯縮窄。剔除掉匯率重估因素以後，外匯儲備規模的同比和環比降幅也是明顯縮窄的，這反映出跨境資金流出已較前一時期有所放緩，未來隨著經濟增長動能逐步增強，跨境資金流動會趨向平衡。」外匯局有關負責人強調，外匯儲備規模雖已略低於3萬億美元，但仍是全球最高水平。實際上，外匯儲備是一個連續變數，在複雜多變的內外部經濟金融環境下，儲備規模上下波動是正常的，無須特別看重所謂的「整數關口」。無論從絕對規模看還是用其他各種充足性指標進行衡量，外匯儲備規模都是充裕的。當前，經濟繼續保持中高速增長、經常項目保持順差、財政狀況較好、金融體系穩健的基本面沒有改變，這些有利因素都將繼續支持人民幣成為穩定的強勢貨幣，也將促進外匯儲備規模保持在合理充裕的水平上。

外匯儲備多少才合適

現在外匯儲備「破3」之後，一些市場人士感到憂心忡忡，而2014年外儲逼近4萬億美元大關時，大家討論的卻是「外儲太多了怎麼辦？」當時官方聲音也認為，外匯儲備不是越多越好。那麼的外匯儲備到底多少合適呢？北京青年報記者發現專家也有不同觀點。 黃金集團首席經濟學家萬喆表示，2014年8月開始全球從國際收支和覆蓋債務的角度進行估算，保守估計兩萬億美元左右應該是一個比較充分的水平。

中行首席研究員宗良指出，1993年外匯儲備只有212億美元，後來最高達到4萬億，現在還有3萬億。從縱向看，外儲的規模還是相當大。從橫向的角度去看，世界上其他的國家外匯儲備都沒有多。即使把現在的總額減半隻剩下1.5萬億美元，也比其他國家多。「腰斬都不急，現在就更不急。」

不過，著名經濟學家李稻葵認為，若外儲跌破3萬億美元，會有較大風險。因為這會使人民幣匯率進一步承壓，進入惡性循環，形成自我實現的貶值預期。

IMF 基於2015年底的外匯儲備充足率矩陣估計， 2016 年外匯儲備規模需要在1.75萬億美元(有資本管制)到2.82萬億美元(無資本管制)才能抵禦住貨幣攻擊。瑞銀研報認為，鑒於存在一定程度的資本管制，因此「充足」的外儲水平可能介於二者之間。不過，如果央行長期動用外儲來維穩匯率，逐步下降的外匯儲備會侵蝕市場信心。因此，即便外匯儲備流動性良好且可用，我們也不認為央行會待外儲耗盡后才採取其他方式管理匯率。（來源：北京青年報）