私募股權投資未來模式將怎樣演繹？

今天的高凈值人士越來越願意把錢投入到更能代表經濟未來的新領域，以此參與和分享新一輪的經濟創新紅利。隨著「大眾創業、萬眾創新」國家戰略的推進，經濟轉型與多層次資本市場正在提升私募股權投資的吸引力，私募股權投資也已成為富人的資產配置標配。

1私募股權投資究竟是怎麼一回事？

簡單的說，私募股權投資就是投資者（一般會成立一隻私募基金）通過尋找優秀的高成長性的未上市公司，注資其中從而獲得該公司一定比例的股份，並在進入公司后輔助公司發展，推動公司上市，此後通過轉讓股權獲利的一種投資方式。

舉個例子，假如李先生開了一家主營火鍋店的公司，經過幾年的發展，公司企業模式、供應鏈管理及人才團隊階梯培養已十分成熟，在不少城市都開了連鎖店，下一步的目標是全國開連鎖店，並計劃上市，這時他想引進投資，那麼私募股權投資者就會在企業成熟階段但是還未上市的階段進來，經過一定時間的培養發展，幫助企業上市。經過5年的發展，李先生餐飲股份有限公司在深圳交易所上市了，這時私募股權投資者就可以選擇退出獲得優質回報。

股權投資實際上是在分享企業家的智慧和成果，通過股權投資找到了優質企業和優秀企業家，我們就能伴隨企業一起成長，在企業上市的時候分享企業發展的紅利。

但是私募股權投資期限較長，私募股權投資基金的期限一般是6年（3年投資期+3年管理期）。在前三年投資期中，基金的普通合伙人會尋找合適的投資標地並進行股權投資；在後三年的管理期中，基金會尋求最有利的退出方式和退出時間，以確保投資人收益的最大化。

可能一般投資者會覺得這個期限有點長，但知名私募股權投資美國銳盛管理集團表示傾向於投資5到10年期的公司，在他看來這是一個生命周期。這個周期的公司的發展已經略見成效，但多數公司遭遇一個「瓶頸期」，這是個需要外部協助的時期，不僅需要資金上的支持，而且企業如果想繼續做大也需要內功修鍊：有的市場過於單一，或過度集中在區域市場，有的則是產品單一或者受制於產業鏈拓展，還有些則是技術發展遭遇天花板，包括經營模式和企業內控，都成為發展中的中型企業面臨的難題，這些都是機遇。

由於任何一個項目都存在著風險，何欣表示私募股權基金不會在任何一個項目上投資過大，每個項目投入的資金一般不超過風險投資基金總額的15%。可以說專業的私募股權投資機構一般都有系統化的風險控制機制，能夠對於被投企業其不同的發展階段，風險也不相同。

所以做股權投資，雖然要有長期投資的心理準備，但不用擔心收益和風險的問題，因為基金管理人已經幫助投資者在風險和收益方面儘力把控。作為成功投資多家公司的知名私募股權投資專家何欣表示基金管理人會在項目退出安排上考慮到多種事項包括投資周期，企業估值，和投資者回報等。所以管理人不只是單一依賴於上市作為退出方式，戰略併購和整體出售也都會作為推出的渠道。

2私募股權投資在已走過20年

2014年被稱為私募股權投資元年，對於很多投資者來說，股權投資的概念是這兩年聽到的更多一點，其實私募股權投資行業在市場從開始至今已經走過了20餘年的發展歷程。

私募股權投資基金起源於英國，在美國獲得長足發展，美國迄今為止仍是私募股權投資基金最為發達的地區。19世紀末，美國即出現了私募股權投資基金的雛形。

1986年，大陸第一家專營風險投資的股份制公司——創業風險投資公司成立。創立之初的目的是扶植各地高科技企業的發展。

上世紀90年代以後進入正規的私募股權基金運作。1995年通過了設立境外產業投資基金管理辦法，鼓勵境內非銀行金融機構、非金融機構以及中資控股的境外機構在境外設立基金，投資於境內產業項目。

1995年到2005年前後，著科教興國戰略的實施，的創業投資基金開始進人真正意義的發展階段。

2004年深圳中小板推出，2005年後，隨著股權分置改革基本完成後，股票市場引來了大繁榮，相對於大量的投資需求，上市公司再次成為稀缺資源，PE行業出現繁榮景象。

2007年6月份修改實施的《合夥企業法》，為PE的發展掃除了組織和稅收上的障礙。

2009年創業板的推出，使得私募股權基金具備順暢的退出機制。

2013年底，新三板擴大至全國，2014年，A股IPO開放，PE機構上市退出通道打開。

經過20多年的發展，現在私募股權投資開始進入繁榮期，正處於發展的黃金時代。

截至2014年，股權投資市場活躍的VC/PE機構超過8,000家，管理資本量超過4萬億人民幣，市場規模較20年前實現了質的飛躍。

2015年私募股權基金交易金額達到1921億美元，同比增長169%，佔據全球交易總額的48%，同期全球交易總額僅增長18%。

3私募股權投資的未來模式——國際型平台化為主導

平台型股權投資側重於對企業的運營提升，更有利企業的發展。未來很多行業的增速將放慢，因此選擇正確的行業很關鍵。這也要求私募股權機構需要有更多特定行業的專業知識和關係網路，專註於對公司未來成長的判斷。

雖然股權投資者不直接參与公司的管理，但目前的非平台型PE機構對被投資投資企業的戰略發展、組織影響還很有限，而平台型的股權投資機構則可以利用平台專業運營團隊的優勢，更多地直接參与戰略和運營規劃的調整，在行業整合方面給予幫助。