3300點之下，暗藏4顆地雷！這19隻創業板個股一定要規避

滬指再次鏖戰3300點，保險股帶頭沖高，平安大漲4%，各大權重輪番拉升，但終究未能形成合力，全天保持震蕩走勢，尾盤出現資金湧入，最終翻紅，小漲0.1%，走出小碎步4連陽。

聯通，註定是8月A股最大的看點。復牌一字板后，今日再度漲停開盤，盤中上演史詩級大決戰。在10:01驚現19.7億的大賣單，砸開漲停板，經過10分鐘的億元大單對決，多頭再次穩穩的封住漲停，截至收盤，封單高達101萬手。

短線來看，今日62.5億的成交量，會加劇多空博弈，明天大概率有個沖高，之後的震蕩在所難免。聯通的關鍵，在於未來幾天震蕩以後，下周的行情。

都說十九大前不會大跌

小心！這4個風險點（招商策略）

目前是市場一致預期是：「十九大之前不會大跌」，但是我們仍然需要注意這4個潛在的風險點：

1、金融監管政策持續出台，潛在影響可能被低估

對於部分吸納存款較弱的中小銀行來說，同業負債以及理財產品是資金的重要來源，而通道及委外是重要的投資方向。銀監會加強監管后，銀行間同業負債以及理財產品規模明顯下降。

目前，通道規模仍然有近26萬億，一旦資金成本上升甚至無法獲得流動性，其中流動性較好的債券和股票仍然可能會被作為優先拋售的對象。

2、解禁規模持續攀升，6月以來凈減持規模開始增加

2015年~2016年併購和再融資高發，今年以來，解禁規模持續保持在較高水平，6月以來，重要股東持續凈減持。減持解禁可能形成持續的資金流出。

3、融資餘額持續攀升，高風險偏好資金開始對沖部分北上資金流出及重要股東凈減持

近期，市場凈流入的最大資金來源為融資融券資金，自六月市場觸底以來，融資餘額增加近600億，達到9178億。融資資金屬於高風險偏好短期資金，規模的快速擴張可能會增加市場的不確定性。

4、業績改善帶來的市場上漲效應在逐漸減退

在中報公布的尾部，此前推動股票市場持續上漲的動力——業績改善，影響已經充分在股價上體現，根據我們的模型，3季度開始，盈利增速將會放緩，業績拐點可能出現。

商譽壓頂！創業板暗藏地雷

這19隻個股要注意規避！

2014年到2016年是A股的併購重組高峰，通常併購標的的業績承諾一般是三年，這意味著今明兩年將是商譽減值的集中爆發期。

截止一季度，創業板所有公司的商譽共2110億元，剔除溫氏后，商譽占創業板公司凈資產比例高達19%。無論是商譽總額還是凈資產佔比都處於最高位。一旦這些商譽減值，那對業績來說都是大地雷，慘不忍睹！

因此，對創業板中一些商譽過度堆積的公司要注意規避！以下是根據一季度財報數據選出的20隻商譽占凈資產最高的股票，建議規避。

三條線索尋找A股：

消費板塊的「長跑冠軍」（廣發證券）

我們從美國、日本、韓國三個國家入手，尋找在股市發展歷史中能夠穿越牛熊、持續收穫絕對與超額收益的「長跑冠軍」，並總結這些長牛品種主要具備以下三個共同特徵：

消費品在全球資本市場均是「長牛」品種，主要是由於消費股具備穩定增長的內在屬性，一直是價值投資者最青睞的品種之一，與海外市場相似，A股投資者喜好配置消費股的一個重要原因是其盈利優勢，09年後可選與必需消費的ROE絕對值一直在10%以上，持續高於A股整體。

未來可以沿著以下三條線索尋找新的需求增長點、尋找消費行業潛在的下一個「長跑冠軍」：

（1）消費×品質，生活品質向精細化深耕，生鮮、小家電、定製傢具、專用服飾等行業迎來廣闊空間；

（2）消費×科技，移動互聯網的滲透率提升產生「長尾效應」，帶動電商、遊戲等行業進入爆發期；

（3）消費×服務，醫療、教育、文體等消費服務業資產周轉率擴張，有望誕生未來的A股成長股。

綜合策略自上而下的行業推薦，以及行業研究員自下而上的個股選擇，我們匯總了目前消費領域依舊可以中長期看好的細分行業和投資標的，請見下表：

這一價值窪地被發掘！

鎳：下一個綻放品種！（海通證券）

回顧歷史周期近幾年來鎳價不溫不火，步入17年以來更是進入震蕩築底階段，長期處於價值窪地。三元材料的迅猛發展尤其是高鎳方向的明確對需求拉動彈性非常明顯，我們堅定認為鎳將會是下一個新能源產業鏈上綻放的品種！

鈷價大漲加速鎳對鈷的替代！

鈷價相比年前漲幅超過100%,大大提高了三元材料成本,壓縮廠商利潤空間。鎳替代鈷不僅可以節約成本,還可以進一步提高能量密度。

根據三個方面測算並預計硫酸鎳總需求：目前主流的三元正極材料(包括消費鋰電和動力鋰電)、傳統的鎳氫電池原料球鎳以及電鍍工業。

預計17年全年三元材料產量10萬噸，再結合三元佔比趨勢(高鎳化發展)可估算17年硫酸鎳需求總量，年均複合增長率達 35.2%。

產量水漲船高，供需格局仍向短缺轉變！

從供給來看，市場對高鎳三元的預期以及之前過剩產能的釋放導致目前仍略微供過於求。

但更要看到這種局面在逐漸扭轉，隨著特斯拉 Model 3 的量產和國內高鎳三元技術壁壘的不斷突破，僅Model 3 到2020年就會新增21.6萬噸的需求,再加上國內目前不到1%的 NCA 滲透率，以目前的供給情況以及環保對供給端施壓來看，我們預計未來幾年硫酸鎳或將持續短缺。

價格處於歷史低位，不排除量價齊升局面。

鎳的價格由年初的 3000~4000 元/噸提升至目前的 7000~8000元/噸，綜合來看目前鎳價處於歷史低位，不排除量價齊升可能。

受益標的：格林美。

格林美當前擁有建成和在建產能超過 8 萬噸/年，其中外銷超過 1.7 萬噸/年。去年公司發布公告，將再建 4 萬噸電池級硫酸鎳產線，預計 2018年年中投產，將成為國內最大的硫酸鎳生產企業，建議重點關注。

智慧雄安新區

就看這8家公司（國金證券）

「智慧雄安」居雄安建設七項重點任務之首，成為風口上的焦點。「智慧雄安」將率先推進信息基礎建設：大數據和5G、物聯網。

雄安新區在智慧城市建設具有先天優勢：1）「一張白紙」有利於智慧新城進行全面、綜合的頂層規劃；2）信息孤島尚未形成，可從根源解決信息共享問題。

「智慧雄安」應用層布局：智慧交通、智慧安防以及智慧市政等有望率先落地。

1）智慧交通：雄安新區擬建設「智慧交通系統」，目前河北交投雄安首個智能化交建項目已經啟動，且電信已與中興通訊聯手在新區鋪設智慧停車場、智慧路燈等智慧交通項目；

2）智慧安防：智慧安防是「智慧雄安」建設過程中不可或缺的平安符，「智慧安防+」形式多樣，隨著「智慧雄安」智能化應用行業空間逐漸打開，後續智慧安防市場空間巨大；

3）智慧市政：雄安新區定位為「高效節能、智慧環保新區」，合理有效的資源配置是新區市政管理不可缺少的一部分，後續智慧市政的推進值得關注。

投資建議：「基礎+應用」，兩條主線布局「智慧雄安」建設。

開立醫療迎38家機構蜂擁調研

預計到年底將會建立2-3個國外子公司

全景網機構調研寶典顯示，開立醫療 8月21日迎接了38家機構扎堆調研，其中不乏天風證券、中銀基金、人壽等知名機構。

開立醫療個股走勢與機構調研家數對比圖

調研紀要顯示，開立醫療今年上半年的國際業務相比去年同期增長35%，隨著下半年國際的旺季到來，這個數據還能有所提升。公司目前正在進一步挑選一些重點的國家進行突破，預計到年底將會建立2-3個國外子公司，主要分銷售型分支機構、售後網點、生產分廠三種模式。

開立醫療在調研過程中表示，宏觀上來說，國家大健康產業的發展、分級診療的落地以及鼓勵國產醫療器械進口替代等政策，對國產醫療器械品牌來說是長期利好，同時也能提升公司的業績和市場佔有率。

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