量化一下全球市場到底有多恐慌

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上周的后兩天，美國和朝鮮嘴炮升級，地緣風險衝擊了全球的資本市場。朝鮮說考慮8月向美軍關島基地發射四枚導彈，川普說朝鮮必將遭到世人未曾見過的怒火與打擊。這個周末雙方仍然不服軟，川普再次發推，說美軍已經「鎖定目標，裝彈上膛」。

倒霉的是全球投資者，由於避險情緒上升，全球股市接連跳水。我本來覺得A股行情獨立於外盤，能相對抗跌一點兒，沒想到周五跳得也一點兒都不羞澀。

那麼這次事件，到底讓全球市場恐慌到了什麼程度呢？

我們來看一下恐慌指數在這次事件中的表現。恐慌指數代碼是VIX，全稱是芝加哥期權交易所波動率指數，用來衡量美國標普 500指數未來30天的年化波動率。這個指數越高，表示市場預期波動率會越大，當市場出現恐慌的時候，預期的波動率就會升高，所以這個指數才有了外號叫做恐慌指數。

下面是恐慌指數自去年6月以來的走勢。期間有三次比較大的恐慌，第一次是去年6月末英國脫歐公投，誰都沒想到脫歐派竟然贏了，恐慌指數暴漲。第二次是去年11月初，美國大選，又是大夥沒想到，川普贏了，恐慌指數又暴漲。最後就是最近這次，美朝雙方吵架。

從恐慌指數的絕對值來看，川普贏得大選之後，指數總體一路走低，市場的預期是比較穩定的。這次地緣危機，市場的擔憂目前來看也有限，因為指數還沒有川普勝選高，總統先生好尷尬哎。錢不會說謊，市場並不太相信真的會有戰爭。

周五夜盤，恐慌指數沖高回落，美股溫和反彈。A股周一的環境比較有利，我覺得連續暴跌的概率比較小。

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周五領跌的是漲價概念的周期股。目前市場上對周期股的觀點是兩種聲音都有，看調整的相對更多一些。

從大宗商品期貨的價格來看，不同品種是有分化的。有色裡面，鋁最強勢，基本上拒絕回調，銅、鋅、鎳回調幅度較大。上半年去產能，電解鋁基本上沒什麼進展，市場對下半年加強力度比較期待。電解鋁產能第一的山東宏橋被發改委要求關停268萬噸產能，大概占其產能的30%。新疆和山東的電解率產能，大概有1/3都是沒在工信部備案的違規產能，全部關停的話，大約要佔全國產能的10%以上。

螺紋鋼周五創出天量成交，上期所宣布提高日內交易手續費、限制開平倉手數。這些措施是為了抑制炒作，所以螺紋鋼周五回調比較明顯。但是這次螺紋鋼的上漲，並不完全是期貨市場的炒作，因為現在18年1月到期的期貨價格，是低於現貨價格的，處於貼水狀態。這次上漲，其實是現貨價格拉升帶動期貨價格上漲的。

但還有一點要注意，這次螺紋鋼上漲主要是依靠供給側改革，淘汰產能導致的，下游需求復甦並不強烈，所以鋼材價格上漲，下游廠商很難把漲價傳導到需求終端去，這會壓低下游廠商的利潤空間。據說由於原料漲價，有部分下游廠商現在生產意願已經不太強烈，如果這樣的話，螺紋鋼後面繼續上漲的空間的有限。

煤炭回調也不太明顯。

所以從基本面上來說，漲價周期股的情況並沒有突然變得很壞，我認為這波調整，主要是在大盤整體下跌中獲利盤湧出導致的。現在要等待調整結束，之後各品種走勢可能出現分化，最看好鋁，鋼鐵和煤炭則要關注商品價格變化。

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本周IPO保持低速，核發了8家新股批文，金額33億元。

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未來兩周解禁股，按代碼順序排序。我篩選了其中解禁股占流通股比超過10%的，其中解禁來源是定向增發或有大量原始股東解禁的，減持的壓力會比較大。

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上周平倉了50指數，周期股周四早上賣掉，周五又買了大部分回來，現在也擔心買回來的有點兒早，應該下周初再看一下。其他配置沒有變化。

由於周五的暴跌，周五有大量指數都轉空了，包括滬深300、中證500、證券公司和新能車。我目前傾向於把這次下跌看作是恐慌情緒刺激下的一次深度調整，覺得不會連續下跌。就這樣，祝大夥下周好運~本文為微信公眾號「韭菜投資學」夜報，一個金融女的財務自由之路，快搜索一下來關注吧。

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