多元化配置是保險資金配置未來的發展方向

摘要：在宏觀經濟處於「L」形和低利率，信用風險不斷加強，保險資金規模快速增長的大背景下，保險資金多元化元配置將是解決資產荒、分散風險、提升市場競爭力的重要方式之一。

據保監會的最新統計數據顯示，2016年上半年，保費規模達到1.8813萬億元，預計全年將超過3萬億元，保險資產規模超過15萬億元；到2020年，年度保費規模將超過5萬億元，保險規模將超過30萬億元。如此快速累計的巨額資金對保險資產管理行業提出了更高要求，如何實現巨額保險資金的保值增值、實現長期穩定可持續的投資收益率、保護好廣大投保人的利益成為保險資產管理機構當前面臨的重要課題。

北京市道可特律師事務所認為，保險資金配置多元化是解決保險資金規模不斷擴大與當前宏觀經濟形式不好、低利率、信用風險不斷上升等之間矛盾的重要方式之一。

一方面，保險資金配置多元化具有必要性。當前經濟正處於產能過剩、結構調整、轉變方式的特殊時期，在這種大背景下，保險資產管理行業就要面對資產荒、低利率環境、資產負債匹配難度加大、市場信用風險頻發等一系列問題，因此，提高處置能力，保障資產安全運行是保險資金首先要解決的問題，而多元化配置無疑是保險資金分散風險、促進風險收益平衡的最佳方式之一。

另一方面，保險資金配置多元化具有可行性。一是隨著近年來監管政策的不斷開放，保險資金的投資範圍持續放寬，從傳統公開市場投資拓展到基礎設施、股權、不動產、集合信託計劃、金融衍生品等另類投資以及境外投資，使得保險機構開展真正意義上的多元化資產配置成為可能。二是隨著投資範圍的不斷擴展，保險資金的投資結構不斷調整，多元化配置的特徵日益顯著，根據保監會提供的最新數據顯示，截至2016年6月，保險資金運用餘額125629.30億元，其中，以另類投資為主的其他投資首次超過債券，高達42986.18億元，佔比34.22%。

北京市道可特律師事務所認為，從當前的市場發展環境來看，保險資金配置多元化將是未來的大勢所趨。但是在未來多元化配置資產過程中還需要注意以下幾個方面：

一是關注多元化基礎上的均衡化發展。雖然資產多元化有利於資產配置效率的提升，但也對保險資金的投資能力和風險管理水平提出了更高要求，防範風險不可忽視。因此，保險資產管理機構在保險資金配置多元化的基礎上要更加註意均衡配置，實現收益互補和控制風險的目標。

二是建立專業的投資管理團隊。缺乏專業的保險資產管理從業人員、從業人員研究能力薄弱等一直是制約保險資產管理行業的潛能發揮和優勢形成的重要因素之一。因此，培養優秀的從業人員對於保險資管機構來說是非常關鍵的。要建立能夠吸引海內外優秀專業人才的先進選人、用人、培養機制，儘快建立起覆蓋整體業務、運營、風控、服務等全過程的門類齊全、素質優良的專業投資團隊，形成以人為核心的競爭優勢。

三是在多元化、均衡化配置的基礎上，未來可重點關注非標資產、海外投資。保險資金大力投資非標資產，可以發揮保險資金長期穩定、對資產流動性要求不高的優勢，在不降低資產信用風險質量的情況下，通過債券計劃、股權計劃、信託等流動性較低的資產，獲取穩定的超額投資收益。另外，隨著國內資產收益持續下降，去海外尋找高收益資產也將是未來保險資金配置的一個重要方向，可以實現資產配置的國別多元化，更好地進行資產負債的匹配。