投資風向標：金融工作會議釋放七大信號 A股中長線不悲觀

東方財富網匯總了各大市場機構和名家投資觀點，助您搶佔投資先機。鄧海清表示金融工作會議釋放七大信號，看好股市長期健康牛走勢；華泰證券認為A股中長線表現不悲觀，白馬股將持續受到追捧。

【股市】

華泰證券：A股中長線表現不悲觀 白馬股將持續受到追捧

A股中長線表現不悲觀，白馬股將持續受到追捧，關注券商股、周期股、蘋果產業鏈、教育與文化、國企改革等。

鄧海清：金融工作會議釋放七大信號 看好股市長期健康牛走勢

九州證券全球首席經濟學家鄧海清分析認為，本次全國金融工作會議釋放七大重要信號，其中很多與此前的市場預期存在巨大差異，需要引起市場高度重視。關於股票市場，依然看好股市長期健康牛走勢。

國泰君安李少君：重視周期龍頭標的價值重估機會

周期龍頭由於中報業績超預期、經濟預期上修帶來的彈性、不斷提升的競爭優勢，以及前期遠低於消費/金融龍頭的漲跌幅，在當前市場環境下有望獲得青睞。

任澤平：A股市場正在步入強者恆強的新周期時代

方正證券分析師任澤平認為，在產能出清、供給側改革和金融監管趨嚴背景下，市場更重視業績和基本面，無論是金融、周期、消費還是成長性行業，都在步入剩者為王、強者恆強的新周期時代，千錘百鍊。我們維持經濟L型新周期、股市震蕩結構性機會、債市配置價值凸顯的判斷。

中銀國際：金融工作會議精神符合市場預期 利好A股市場長遠發展

全國金融工作會議14日至15日在北京召開。中銀國際策略團隊認為，短期來看，會議精神基本符合市場預期。長期來看，金融工作會議將加速建設長效機制，有助於化解和降低系統性風險，利好A股市場的長遠發展。與此同時，會議強調金融服務實體經濟，並提出促進保險業發揮長期穩健風險管理和保障的功能。中銀國際策略團隊判斷，這將進一步助推保險行業的健康發展，結合行業目前的良好基本面，保險行業的龍頭公司有望受益。

前海開源楊德龍：金融工作會議有望提振股市信心

前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受記者採訪時表示，會議提出要發揮市場在金融資源配置中的決定性作用，也就是說，要繼續把資本市場的發展擺在突出位置。只有發展了資本市場，才能真正推動經濟的發展。楊德龍認為，近年來A股市場表現相對低迷。從橫向對比來看，目前，美股、歐股均呈現牛市走勢， 而A股市場在經過調整后，估值已經接近歷史底部。本次金融工作會議傳遞的信號將給A股市場帶來更多的信心，有利於促進A股市場的健康發展。

申萬宏源證券桂浩明：股市資金面仍令人擔憂

在資金面的約束沒有得到根本解決之前，股市是缺乏系統性機會的。在這個意義上說，雖然大家可以看好7月行情，但同時對資金面，還是要有所警惕，因為它實在難以讓人放心。

東方證券：短期尋找價值藍籌 中長期關注區域周期

回顧上半年，金融監管與去槓桿帶來的流動性收縮是資本市場的核心矛盾，A股市場走出結構特徵，機構抱團藍籌白馬，風格出現明顯對立。展望下半年，經濟保持穩定，政策轉向監管和流動性之間的協調平衡，監管逐步優化，資本市場也正在從去槓桿、防風險、控泡沫三個角度作為抓手進行制度性建設，權益類的配置機會仍然值得推薦。

中信策略周觀點：三個維度入手收穫中報季 看好建築地產交通運輸

中信策略認為無論是周期躁動還是價值輪動，其核心都是遠期PEG收斂。另外，業績的穩定性和超預期，以及經營性現金流也很重要。前期相對滯漲的建築、地產和交通運輸值得關注。

廣發策略：創業板中報業績並非「以大為美」

隨著外延式併購的退潮，創業板權重股業績增速持續下滑，拖累創業板中報業績，創業板中報業績增速24.2%，相對於一季報的25.4%小幅下行。

宋清輝：當前A股有5種投資邏輯 以業績為王為主

然而這個時代，正是A股開始踏向成熟之路的時代，A股的投資邏輯，也需要順應這種時代的要求。如果順應證券市場的發展趨勢，當前的A股投資邏輯有五種。

【宏觀】

海通證券姜超：加強金融監管協調 減少無效貨幣供給

金融是實體經濟的血液，縱觀各國曆次重大的金融危機，都源於金融發展過度，超過了實體經濟的需要。而本次金融工作會議明確指出金融要服務於社會經濟發展，要推動經濟去槓桿，堅定執行穩健的貨幣政策，把國有企業降槓桿作為重中之重，嚴控地方政府債務增量，加強金融監管協調，主動防範化解金融風險。這意味著短期內貨幣政策難再寬鬆，資產泡沫將受到抑制，金融發展將回歸實體經濟本源。

央行盛松成：全國金融工作會議傳遞兩個信號

盛松成指出，全國金融工作會議傳達了兩個信號，一是要加強金融對實體經濟的服務，二是要加強金融監管，防範金融風。

李揚：加強監管已成為金融發展的主旋律

社會科學院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚指出，第五次全國金融工作會，標誌著的金融發展進入了一個新階段。如果說，過去歷次金融工作會都將金融發展作為未來改革和發展為主要任務，這一次，防範風險和加強監管顯然佔據了更為優先的地位。

陳道富：以金融機構體系為抓手深化金融改革

國務院發展研究中心金融研究所副所長陳道富認為，對於深化金融改革，此次會議主要凸顯兩方面。第一，重點突出了金融機構體系改革，對於資本結構、內控機制、治理機制和風險處置等均有提及，金融機構將作為金融改革的重要著力點和抓手，以此出發來完善金融體系基礎、改善風險管理，最終推動整個金融體系改革。第二，此次會議依然強調風險化解。不迴避風險，及時進行風險處置，加強市場約束等，從內部和外部進行風險化解，使得整個體系健康良性發展。

徐洪才：設立國務院金融穩定發展委員會將加強監管協調、補齊監管短板

國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才表示，近年來，金融體系出現的監管套利、監管真空和諸多潛在風險。全國金融工作會議決定設立國務院金融穩定發展委員會，目的就是為了加強金融監管協調，補齊監管短板。

劉煜輝：下一步改革重點應是金融組織體系商業化和審慎監管體制強化

社科院經濟研究所研究員、天風證券首席經濟學家劉煜輝表示，此次會議可以說是對過去十年改革路徑的回顧以及經驗總結和反思。下一步金融改革的重中之重將是金融組織體系商業化改革，以及強化審慎監管體制和金融危機、風險處置能力改革。他認為，金融體制改革主要分為三個層次：一是深化金融組織體系的商業化改革；二是強化審慎監管體制和危機處置能力的改革；三是匯率彈性、利率市場化和資本項目開放等要素領域的自由化改革。

社科院曾剛：存量消解增量控制 金融「去槓桿」效果明顯

社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛解讀全國金融工作會議稱，目前「去槓桿」效果明顯。他指出，「去槓桿」主要有兩個層面，從金融層面來講，資金空轉現象得到遏制，存量業務消解，增量業務控制基本達到目標。觀察央行最新數據，當前M2明顯回落，尤其同業創造的M2大幅回落，已取得明顯成效。「隨著時間的推移，效果會越來越明顯。」曾剛進一步表示。

【樓市】

光大證券：金融監管將加強 房地產業受影響最大

五年一度的全國金融工作會議剛剛落幕，會議透露出的信號成為市場關注焦點。光大證券全球首席經濟學家彭文生認為，本屆會議最核心的定調是加強金融監管，未來，金融行業將由綜合經營向分業經營轉變。其中，因極強的金融屬性，加強金融監管后，房地產行業將受影響最大。

任澤平：本輪房地產調整預計到2018年下半年

方正證券首席經濟學家任澤平認為，本輪房地產是由金融市場調整引發，短期調整預計會到2018年下半年，希望房地產市場儘快的推出的長效機制。

太古地產白德利：房地產的「黃金時代」遠未過去

太古地產行政總裁白德利表示，以長遠的眼光來看，我們對房地產業持有正面的態度。我認為「黃金時代」並未遠去，甚至還可能更好。從全球視角來看，的發展仍然是最激動人心的，中產階級不斷壯大，城市化的動力仍然十分強勁，其中會衍生出很多的機會。

房價究竟會降還是會升？潘石屹是這麼說的

在談及人工智慧和房地產時，潘石屹表示，「房地產之所以發達，是因為人有擁有的慾望，要有一個房產證。擁有的慾望促成了房價不斷上漲。而在人工智慧、互聯網時代使用比擁有更重要，分享比使用更重要。所以互聯網時代和人工智慧時代的到來是反房地產的。」

【債市】

央行貨幣政策維持穩健中性 多因素擾動下半年債市

近期債市有所企穩，而下半年國債、地方債放量供給，則會對債市造成一定壓力。該分析師認為，下半年經濟基本面對於債市來說是利好，但不確定性在於監管升級后的強力去槓桿會不會反覆。若監管力度不再加大，債市收益率會有逐步走低的機會。

里昂證券：美聯儲開始縮表才是買入美債最佳時機

里昂證券策略師Chris Wood稱，當美聯儲開始縮表時，可能正是投資者開始買入美債的最佳時機。根據Wood的說法，美聯儲縮表意味著政策收緊，將會使收益率曲線趨平，並壓低10年期國債收益率。他指出，在過去的10年裡，美聯儲三次退出寬鬆政策時也出現了類似的變化。

流動性轉機利好債市 走出凜冬就是「債牛」

隨著資金面穩中向好，利率逐步見頂回落，信用債配置成了機構們的關注重點。不過，要談到「債牛」還言之過早。資金面中長期仍不明朗，投資經理的警惕性並沒有丟。儘管企業近期發債利率有所回調，但債券融資成本還要看基準利率走勢，隨著高收益債券逐步減少和信用利差逐漸壓縮，信用債利率短期還有回落的可能，但大幅下行空間有限，企業發債融資成本難有太大變化。

【商品】

澳大利亞國民銀行：避險需求能夠抵消利率上升影響

多家央行轉鷹是黃金承壓的主要原因，低迷趨勢一直持續到了7月。話雖如此，由於對川普政策推行的期待下降，黃金上半年已經上漲了約8%。對黃金溫和看多，避險屬性能夠抵消利率上升因素。預期黃金年底為1235,2018年年底為1300。

大摩：金價未來5年僅有4%上漲空間

國際著名的金融集團摩根士丹利(Morgan Stanley)發布的最新報告顯示，美聯儲仍將是黃金後市的主要上漲威脅，並且摩根士丹利預測未來5年黃金市場可能只有4%左右的上行空間。

滙豐：黃金正在築底 溫和看漲17及18年前景

滙豐分析師認為，黃金目前正在築底，因金價試圖守住1200關口。我們維持溫和看漲的態度，預期金價2017及2018年將溫和走高。

【匯市】

法國興業銀行：加元將走向去年5月高點

法國興業銀行(SocGen)周五(7月14日)撰文稱，美元/加元正在步入穩步下行。興業銀行表示，重新進入更深的通道會導致修正加速，美元/加元會走向2016年5月低點1.25/1.2460.

美銀美林：澳元/美元金叉出現在即

美銀美林表示技術上看澳元/美元正在走出新的20日移動均線高點並進入了上行趨勢，並且50日移動均線正接近和200日移動均線走出金叉。

丹斯克銀行：近期歐元無憂 有望升破1.20

丹斯克銀行(Danske)周五(7月14日)撰文稱，歐洲央行(ECB)已經暗示考慮削減寬鬆，因此歐元/美元近期應該不會有大幅下滑的可能。

法國農貸：一旦倉位更平衡 美元/加元將反彈

這意味著外匯市場在利率決議前是被定價為做空加元，這意味著一旦倉位開始更為平衡，美元/加元存在反彈空間。

英鎊/美元升至十個月新高 美國經濟數據不佳是主因

英鎊兌美元周五(7月14日)觸及10個月最高點，攀升1%，此前公布的經濟數據進一步削弱對美國進一步加息的預期。