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以美股為例,如何在股市暴跌時守護自己的財富

以美股為例,如何在股市暴跌時守護自己的財富

本文系融360專欄作者「老白說金融」原創作品,僅代表作者個人觀點,不代表融360官方立場,轉載請聯繫作者授權。

—— 序 ——

寫這篇文章一是自己梳理一下邏輯以備不時之需,二是分享給大家以作參考。本篇雖然以美股為例,但相關邏輯亦可用於其它交易市場。即使你現在沒有炒股(或在其它市場投資),以後總有一天會用上的。

美股已達歷史高位,很多投資機構都在唱空美股,也許今年下半年就會發生暴跌行情,所以提前做好心理準備,制定好應急方案是有必要的。

有人說「我是價值投資者,長期持有股票,穿越牛熊,暴跌我也不怕」,開篇我先不反駁,文內會有關於這方面的闡述。

—— 市場下跌 ——

市場趨勢下行通常分為三種類型:

震蕩

這是最常見的一種類型,是市場波動的常規表現形式,下行趨勢中表現為「下降-反彈-下降-反彈-下降」,但每次反彈的頂點都比上一次低,整體來看市場是下行的。如圖(2017年3月至今布倫特原油日線圖)

陰跌

漫長的熊市中,市場會表現為「陰跌」模式,絕大部分時間都在跌,偶爾會有一些小的反彈,但不明顯,基本上不影響整個下行走勢。如圖(2012年9月至2016年1月的黃金價格月線圖)

暴跌

當遇到金融危機或突發性事件時,市場會形成暴跌,即在很短的時間內跌幅巨大,如果是突發事件也許市場會恢復,如果是金融危機這種持續性大規模事件,市場就會屠殺投資者。如圖(2008年金融危機期間的納斯達克指數周線圖)

不論哪種形式的下跌,對於投資者來說都是痛苦的。當出現這種情況時,我們該如何面對,如何操作,如何保住自己的財富不受或少受損失,這是需要提前做好準備的,不能等到熊市真的來臨時才去思考這個問題。交易這個行當里有句俗話「會買的是徒弟,會賣的是師傅」。任何投資交易(比如炒股),在買入之前都要全方位的想好可能遇到的各種問題,把所有賣出的可能性都設計好,做到有備無患。

正確預判行情反轉其實是比較難的,時間點很難把握,但通過提前設計好交易計劃,我們能做到在趨勢發生反轉之後很短的時間內及時做出反應,以保住之前的利潤或者使本金不受損失,最差也要做到盡量少損失本金。

都有哪些操作方案可供選擇?它們的利弊是什麼?如何做好自己的交易計劃?

—— 操作方案 ——

在市場下跌時,常見的操作方案有四種,分別梳理如下:

長期持有,不做任何保護性操作

當市場處於熊市時,價值投資理論的忠實擁躉會採用長期持有策略,即使所持股票跌去大半市值也不為所動,堅持認為自己可以像巴菲特一樣穿越牛熊。價值投資理論本身沒有問題,前提是你真的做到了價值投資,也就是用便宜的價格買到了好公司。

價值投資鼻祖格雷厄姆的理論是:當一支股票價格低於其價值時,你買入即可獲得足夠多的安全墊(這樣你是不怕熊市的)。

巴菲特和芒格的理論是:買入好公司的股票時可以不便宜(但好公司是抗跌的,也就是股市下跌時,好公司跌的少)。

審視一下自己買的股票,是不是在很便宜的時候買的?是不是一個真正的好公司?如果不是,請不要傻呵呵的堅持價值投資理論,那樣只會讓你遭受巨大損失。

抄底,價格已經跌很多了,低價位時再買入一些攤薄持有成本

前面為什麼要先分析下跌行情的表現形式?因為熊市的底在哪裡你永遠摸不透,遇到震蕩下行的行情時,抄底經常抄在半山腰,持有成本確實攤薄了,但是投入的本金越來越大,市場繼續下跌導致損失也更加嚴重。巴菲特總能抄底占很大的便宜,但全世界就一個巴菲特,他的成功不可以複製。他抄底就算失敗了,以他雄厚的資本,根本不算事兒。我們小投資者如果不具備判斷市場是否觸底的本領,就不要學人家抄底。

止損,當價格跌到某種程度時,嚴格按照交易計劃止損(或止盈)

這是我比較喜歡的一種操作方案,但這需要一套完整的交易系統,可以讓你在市場波動時留在場內,在市場行情確實反轉后及時離場。為什麼要止損?舉個例子,如果你所持股票讓你損失了一半的本金,那麼你再想賺回原來的本金數額,需要你這隻股票翻倍,也就是你這次損失50%就需要你盈利100%才能回本,這太困難了!所以要及時止損。如果你的股票已經有一定的盈利了,也可以設置止盈點,當市場下跌到一定程度時,止盈離場,隔岸觀火。

對沖,買入避險資產、負相關資產或直接做空進行對沖

以美股為例,如果美股市場暴跌,可以買入VIX風險波動率指數進行對沖,也可以賣空股指期貨進行對沖,還可以買入黃金、日元等傳統的避險資產進行對沖。如果你真的不想賣掉自己所持的投資資產(比如股票),那麼提前了解你所在的市場都有哪些對沖手段,在風險積聚時,做好對沖準備也是一個不錯的方案。

整理一下我的觀點:

除非以非常便宜的價格買到了確實好的公司,否則不要採用價值投資理論,那樣只會讓你套牢。

如果你具備宏觀分析和技術分析的能力,確實能判斷出市場的底在哪裡,那麼你可以進行抄底操作,否則不要傻呼呼的去抄底。

提前設置好止盈和止損是最簡單有效的保護自己財富的方法。

永遠不要滿倉,留一些備用資金做對沖操作。

乾貨來了,如何設置止盈和止損,分別說:

1,如果你的投資已經有了很大的盈利,將你的止盈設置在利潤回撤20%的位置,前提是你的經驗和技術幫助你判斷出市場趨勢確實在下行。

2,如果你的投資只是稍微盈利,我建議設置止損,也就是本金損失到20%時離場,最好的止損設置應該是按照你所在市場的平均波動幅度乘以一個係數后獲得的。

3,如果你現在還處於虧損狀態,我建議本金損失到20%時立即離場,給自己留下足夠多的子彈,日後再戰。

—— 結語 ——

以上內容非常主觀,完全是我個人的思考總結,每個人的投資風格都不一樣,要找到適合自己的方法。希望對讀者有啟發和幫助,歡迎交流。

作者:

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